ZKIZ Archives


勢頭影響價值? 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2015/10/blog-post_24.html

看到雲地兄的blog文《之前既然不買,為什麼現在反而要買?》講述股票買賣時的一個考慮,很多時當一支股票由高位跌下來,去到某價位還未有買入,可能因為價格還是不夠便宜,又或者預期股價還會跌下去,等一等再買。但當股價跌下去不久再升上來,升會當時的同一個價格時,很奇怪地,不少人都會有衝動去買入。



 止凡在留言時寫下:「很值得深思,同樣3元,由10元跌下來,與由1元升上來,有何分別?看走勢的,就會話有很大分別。」,之後還在細想,這個點子很有趣,值得寫文章分享一下。到底同一支股票,同一個價格,在上升中和下跌中,兩者有何分別呢?

從靜態來看,都是3元,都是同一家公司,不可能有分別的。常說價值投資跟價值走,所謂跟價值走,從來都不需要問及其之前的股價如何,都是靜態地檢視現在的投資項目價值如何,所賣的價格又如何。至於其往日的價格如何,都不在考慮之列。

價值看靜態,但也聽過有投資者拿過往的股價作為其價值的考慮。例如過往市場所給的價格高低位的平均數字,就是這支股票的價值,擁有這類概念的投資者,宜用心研究股值與股格的分別,否則投資成績不容易做得好。

而我在留言中所提出的,同樣是3元,從靜態上看並沒有任何分別。但由於一個是10元跌下來的3元,一個是1元升上來的3元,可能問10個投資者,有9個都會話感覺上有所分別,到底分別何在呢?

分別在於動態的考慮,這是技術分析、看勢的投資者常會考慮的東西。以動態作為考慮,研究分析其以前的數據,看其勢頭是衝上來還是跌下去,最大的目的是預計買入後的價格,升上來或跌下去的餘力有多少?市場氣氛如何?這有機會影響短期後的價格,作為技術分析、看勢的投資者又怎能不考慮呢?

這個動態考慮,有兩個隱藏的概念,第一是預測短期未來價格,買賣股票的,最好是一買就升,一沽就跌,準確地估頂估底,這都是動態投資者的概念。第二是沒有長期持有股票的股東心態,看價格看得很重,主要利用升跌賺價差,因而很關心勢頭這東西。

這篇文章只想分析同樣是3元的東西,按勢頭能分析出價值分別的關係,從而點出兩類投資者所考慮的東西,引起大家的思潮。然而,我並沒有否定技術分析、看勢的投資。尤其,小弟初初買賣股票時,同樣抱有這種心態,人人都想「寧買當頭起、莫買當頭跌」,有誰希望買一些跌的股票呢?如果一買即跌,為何我不等它跌多一點之後才買?

很快地,我就知道自己沒有動態投資考慮的慧根,本身的性格亦不適合作這方面的發展。加上,閱讀巴菲特等人的投資概念,都著重於價值與價格,這類偏向靜態的投資考慮。因此沒有再花太多時間去研究同一個3元在不同勢頭之下的分別。

無論你偏向那一方法,最重要是認清自己的邏輯,例如部份投資者會以價值投資法選股,之後會以技術分析找出入市時機的。怎樣也好,也要清楚自己在做什麼,例如平時著重靜態分析的,突然受市場氣氛影響而對同一個靜態價值作出不一樣的考慮及結論,從而突然又考慮一點點動態因素,這就會打亂了自己的陣腳。就好像雲地兄的blog文題目,「之前既然不買,為何現在反而要買?」


止凡的新浪博客,適合在中國內地閱讀:
 http://blog.sina.com.cn/cpleung826

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=165034

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019