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財技的左右互搏之術 股領袖

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/10/08/%E8%B2%A1%E6%8A%80%E7%9A%84%E5%B7%A6%E5%8F%B3%E4%BA%92%E6%90%8F%E4%B9%8B%E8%A1%93/

筆者於中學求學階段,是金庸小說的忠實讀者,每天都追看得通宵達旦才肯罷休。話說金庸小說眾多人物中,有一個是老頑童周伯通,曉得左右互搏。除了閒來可以玩「二人打架」外,在臨陣對敵之時,還可一人以左右手同時分演兩角,威力頓時倍增。在財技世界中,其實也有一些公司的財技佈局,與左右互搏原理大致相同的情況。

在本年四月下旬,藍鼎國際(582)宣佈先進行十合一,然後每一股合併股份跟十股,集資額高達六十多億元。面對這些先合後供的財技,筆者曾多次撰文分析其背後用意,在這不再重覆。雖然最後供股股份未獲足額認購,但因金利豐已按照其包銷協議悉數認購餘下之股份,因此藍鼎國際無需承購。本來筆者以為這次純屬供錢行動,誰知原來只是整個佈局的第一步。

藍鼎隨後在八月份發出通告,指公司已在公開市場買入247,000,000股毅信控股(1246)股份,相當於毅信當時已發行股本約4.96%,總代價約為兩億元。筆者翻查過藍鼎供股的供股用途,當中約四億元打算用作集團一般營運及未來投資之用,而在增持毅信股份這事上,公司已使用了這部分款項的一半限額,比重非輕。恰巧的是,毅信控股當時剛宣佈一送四紅股,並於八月底除權。認識財技的讀者想必知道,送紅股本身已經是偏向負面的財技,加上毅信當時已累積極大升幅,極有可能處於準備散貨的階段,藍鼎在這個時候認購毅信控股,無疑等於將集回來的資金拋入茫茫大海之中。

結果不出筆者所料,毅信控股的股價在除權後江河日下,最低曾跌至$0.014,而藍鼎手上持有的股份,帳面已錄得嚴重虧損了。可是,巧合再一次發生了。在九月底,毅信控股宣佈一項非常重大收購事項,就是向藍鼎國際收購Double Earn Holdings Limited,而代價則為十億港元,毅信將發行承付票據予藍鼎來支付相關代價。據票據的條款,毅信需於一年內償還票據額以及累計利息,利息則為15%,比一般承付票據的息率為高。

從藍鼎供股、認購毅信控股、到毅信收購藍鼎旗下目標公司,似乎都是將小股東的錢從左袋交到右袋。藍鼎在供股完成後順利集資,雖然在認購股份一役卻炒輸股票,但對毅信來說,無疑成功散到了一批股票出去。其後毅信又掉過頭來收購藍鼎附屬公司,大有為藍鼎「包底」的意味,又或者這是否算是藍鼎願意接貨的「報酬」?姑勿論結果如何,這兩間公司關係如此密切,即使不是由一個莊家操作,也應該是「同一夥人」,藍鼎與毅信之間,仿彿是周伯通的左右手。正在閱讀這篇文章的你,又會否親身領教一下其左右互搏之術呢?哈哈!

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(利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票)

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