連續三個交易日累積20%的上漲，令金瑞科技(600390.SH)暫時脫離了定增破發的窘境。而相較定增價最高折價幅度已逾60%的富瑞特裝(300228.SZ)，更是憑借近兩日連續漲停將折價幅度縮小至51.83%。

盡管截至9月9日收盤，今年以來通過現金認購方式完成定向增發的82家上市公司仍處於折價狀態，並且參與這些上市公司定增的以機構為主的投資者合計浮虧仍逾230億元，但隨著近期富瑞特裝等個股出現較大幅度反彈，定增投資者的賬面虧損開始逐漸減少。

金融板塊浮虧大

Wind資訊統計顯示，芭田股份(002170.SZ)最新收盤價仍較其定增發行價存在65.05%的折價，而萬順股份(300057.SZ)的折價幅度也超過富瑞特裝，達55.14%，盡管兩只個股在近三個交易日同樣也都有逾20%的上漲。而上述82只個股中，29只折價幅度仍在30%以上，其中10只超過40%。

按實際募資金額與最新折價幅度來計算，參與定增投資者合計約233.33億元的賬面虧損中，僅金融板塊4家上市公司的定增浮虧金額就占了三分之一。

平安銀行(000001.SZ)是令參與定增投資者浮虧最多的一家。今年5月份，平安銀行完成了百億定增募資，當時定增價格為16.70元，而9月9日收盤價已跌至11.10元，折價33.53%。按此計算，參與平安銀行此次定增的投資者賬面浮虧已達33.53億元。除控股股東外，財通基金管理有限公司是此次買入定增股份最多的一家，目前其浮虧應接近5億元。

國金證券(600109.SH)也處於定增破發狀態，且折價幅度逾45%，因而參與其定增的投資者也合計出現20.16億元浮虧。另外再加上南京銀行(601009.SH)的19.57億元，並將安信證券借殼的國投安信(600061.SH)的11.62億元浮虧計算在內，就已達84.88億元。

實際上，金融板塊等之所以浮虧金額大，是因為其本身定增募資金額就非常大。而在股價彈性更好的中小創板塊中，也有些相對浮虧金額不容小覷。富瑞特裝就是一例。

富瑞特裝是出現定增破發的創業板個股中，定增投資者浮虧金額最大的一只。截至9月9日仍有4.14億元浮虧。而其實際募資金額即定增投資者認購金額合計僅為7.99億元。

另外在中小企業板個股中，處於停牌狀態的雛鷹農牧(002377.SZ)和林州重機(002535.SZ)，仍令定增投資者有逾4億元浮虧;而漢鐘精機(002158.SZ)、海特高新(002023.SZ)也均還有逾3億元浮虧。

反彈能否持續?

折價幅度最大的芭田股份在一個漲停板之後，9月9日最終收盤漲幅僅為4.91%，而隨著近日監管層再度連發利好護盤，富瑞特裝已連續兩個漲停。定增投資者僅有3000萬浮虧的芭田股份漲幅並不如富瑞特裝。

大額浮虧或更增加了股價反彈力度。而在參與富瑞特裝的投資者中，不僅包括了多家機構，認購金額最大的還有一位自然人股東毛文灝。

連續下跌後，市場已經出現短期企穩跡象，但在弱市中，大盤反彈高度會很有限，因此現在參與定增破發股反彈套利的風險仍存，一位私募基金負責人認為。

而另一位券商策略分析師也認為，市場處於不同階段，定增板塊的走勢會有很大區別。對於定增破發個股，投資機會肯定會有，只不過更可能出現在接近股份解禁期的時候。尤其在弱市中，提前推升股價的意義不大。

對於頗受關註的券商板塊，已大幅折價的國金證券，在本周三個交易日內累積漲幅不足10%。

而同樣有著再融資需求的其他上市券商，有些更是早已開始下調其融資計劃。如東吳證券(601555.SH)在8月份就已將擬定增募資額由75億元下調至60億元，擬增發價格也由原來計劃的每股23.50元大幅下調至15.83元。