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人民幣急貶 董娘、貴婦、台商慘被坑殺


2015-09-07  TCW

「人民幣貶值超過預期,市場上至少超過八成的TRF(Target Redemption Forward,目標可贖回遠期契約,為一種匯率選擇權)被斷頭??。」

「某某銀行財富管理部門跟客戶對賭TRF,平均一個客戶賠三千萬到五千萬…?。」

今年八月十一日人民幣意外暴跌,一口氣從不到六.二元兌換一美元,暴貶到六.四美元,創下中國匯率改革以來最陡峭跌勢。高槓桿、高風險的人民幣衍生性金融商品TRF成為金融圈檯面下討論焦點,客戶大虧傳聞不斷。

其實,人民幣TRF斷頭潮不是第一次。去年三月,人民幣終結連九年的持續升值走勢,出現暴跌,導致透過TRF壓寶人民幣升值的企業、投資大戶紛紛中箭,粗估國內企業與個人合計遭受上百億元損失,投資虧損有數百人。

當時金管會清查發現,銀行在銷售專供外銷企業避險用的高風險產品時,卻出現賣給非專業散戶、未評估客戶風險承受力、只提供英文合約等缺失,祭出重罰整頓亂象。包括永豐、國泰世華、北富銀、新光銀等十家銀行合計被處分高達三千八百萬元罰鍰,永豐更受到一年禁賣處分。

然而,上有政策、下有對策,由於TRF利潤高,且因商品多來自海外,本國銀行多為批入商品轉賣給客戶,風險由客戶承擔,銀行可說是穩賺不賠,因此銀行理專 還是持續販售,又以小型銀行與外銀最積極。在兩岸三地設有公司的中小企業主、老闆娘與家人,因為相信人民幣會持續升值,更成為最佳銷售對象。

以下是一名中小企業老闆娘的真實故事,當事人擔心曝光後,銀行帳戶會遭到凍結,因此化名A小姐陳述。

A小姐攤開與銀行的往來合約,眼眶泛紅的還原銀行「養、套、殺」手法,先勸說她以公司存款戶頭做無本金投資,並引用首席分析師、專家對人民幣的預測,讓她相信投資方向無誤,但事與願違,不但沒賺,反倒虧損三千多萬元。

更嚴重的是,若人民幣如市場預期,明年底貶至一美元兌七元,A小姐的未到期合約損失將達四百萬美元(約合新台幣一億三千萬元)!老公的貿易事業,眼看就要被她拖累。以下為她的血淚告白:

《養》 邀VIP吃喝玩樂他們送我東西、跟我感情好,告訴我做TRF可以賺錢

我平常用的是自家公司的銀行帳號,裡面有公司生意往來資金,也有我存進去的家用錢,總維持在上千萬元。銀行RM(Relationship Manager,企金業務)每年都會邀我們這些VIP出去玩,到五星級飯店吃喝玩樂,遊覽車一開出去就是十幾輛。他們做業務跟拉保險一樣,送妳東西、跟妳 感情很好,送完禮告訴妳:做TRF可以賺錢喔!

銀行RM告訴我,人民幣長期看升,投資TRF不用交任何本錢,簽約時現領權利金,只要合約期間人民幣沒有貶破目標價,權利金就是現賺。

剛開始,人民幣果然一直升值,我覺得這比投資股票好賺多了。但去年三月人民幣突然暴貶,我損失好幾萬美元。RM打電話來說:「我幫妳再做一個約,讓妳用新合約的權利金收入,把虧損補回來。」他說,再簽一個約就沒事了。

他們銀行分析師說人民幣會一直、一直升值,外面訊息也都這麼講,我只是一般人,想說追隨專家準沒錯,RM也說這個約條件看起來是安全的。當時我在國外接到電話,就說好好好,新合約生效好幾天後,回國才在合約上補簽名。

今年初人民幣又意外大貶,我再度虧損。銀行RM還是說不用擔心,要我再簽一個新約就能補回來,我再度加碼。

《套》 好心幫忙補虧損他說簽新約就沒事,卻叫我補錢,我帳戶不是還有上千萬嗎?

整個過程我都不用繳錢、不須本金也不用賠錢。RM一直讓我覺得:補了新約就沒事。後來人民幣升值回來,開始獲利,我還覺得他們是對的。但現在才發現,用新約補洞,讓我的曝險再倍增,變成一開始的四倍;對他們而言,可以賣更多產品、抽更多佣金。

今年八月人民幣大貶,我第一次接到補繳保證金通知。我帳戶不是有上千萬元嗎?問RM保證金是怎麼算的,他們到現在都沒讓我搞清楚。

我一直不敢跟老公講,但真的沒錢補,前幾天終於鼓起勇氣跟他坦白。他公司的貿易往來都在這家銀行,如果我不履約,銀行會扣住買主付的貨款,公司營運就會出現危機。

老公幫我估計,如果人民幣沒辦法從六.四元兌一美元回到升值軌道,我的損失將近一百萬美元;如果人民幣未來貶到七元,我的損失更將超過四百萬美元(約合新台幣一億三千萬元)。我剛開始的十幾萬美元獲利,根本不夠賠!

《殺》 勸拿房子抵押如果我檢舉,就讓我帳戶爆、清算財產,我等於被挾持了

人生後悔藥沒得買,白紙黑字都是我簽的約,電話也都錄了音,RM會一口氣念一串投資風險無上限的警告內容。但如果當初知道會危及公司生意,說什麼我也不會 做這種投資。如果去年三月第一次發生TRF風暴時,RM能誠實告訴我損失狀況、警告我風險已經太大,我根本不會加碼。

這個帳戶每年外匯資金往來不超過一千萬美元,銀行卻讓我承做曝險達四千萬美元的外匯部位,把風險放給我這個無力承擔的人,這樣對嗎?(編按:指TRF原為企業避險工具,但銀行銷售金額卻是該企業避險部位的數倍)

不只我,光是賣我TRF那組RM團隊,就有五、六個案子快爆了,正在跟客戶協商,我的曝險部位在裡面還算小的。我也有台商太太朋友,在單一外商銀行曝險超過五千萬美元,簽的合約只有英文,沒有中文,她根本一行只看得懂三個字。

我想問:金管會是不是沒嚴格監督?去年出了事,口頭警告、罰罰款就算,之後銀行照樣亂賣TRF!

我跟那位台商太太現在完全不敢告訴親朋好友,也不敢問當初一起去五星級飯店的VIP們,怕一問,以後想借錢都借不到了,而且,他們如果「中獎」,一定也不敢說出來……。

銀行業務說,現在先不讓我帳戶斷頭,要我拿房子抵押借款,說好聽是幫我延遲幾個月補保證金,實際上怕我鬧大讓金管會上門查,想掩蓋他們違規行銷的事實,等我繳不出錢就拍賣房子。但如果我現在具名檢舉,銀行馬上就會讓我的帳戶爆、清算財產,魚死網破,我等於被挾持了。

如果銀行現在叫我補保證金,我就說那我死給你看!我一個人死不足惜,但因為我,讓不知情的人(指老公)事業做不下去怎麼辦?

我已經十天吃不下飯、睡不著覺,要不是捨不得留先生一個人,我真的想就這樣(指窗外)從樓頂跳下去??。能不能請你告訴我:該怎麼做?

政府介入,成效有限小型銀行、外商銀行依然狂賣

A小姐是少數個案、還是冰山一角?從金管會公布的整體數字來看,儘管去年的TRF亂象獲得改善,但A小姐的案例卻點出兩大問題。

根據金管會的銀行銷售衍生性金融商品統計,TRF隸屬的店頭市場賣出選擇權契約餘額顯示,富邦、中信、台新等本土大型銀行明顯衰退,本土小型銀行如安泰、 大眾,以及外商銀行如澳盛、渣打,卻大幅成長,雖然此餘額數字包含了TRF以外的賣出選擇權產品,卻也與市場上盛傳小型銀行、外商銀行依然狂賣TRF的說 法,若干符節。

A小姐的經歷也顯示,銀行對客戶的風控不佳、只給英文合約、事後補約等光怪陸離不當行銷情節,依然存在。

換句話說,總數額雖改善,但部分銀行或新開出TRF業務、或「特別熱愛」銷售TRF,卻是不爭的事實。銷售時是否合規、有沒有幫客戶控制風險?值得金管會留意。

同時,外界以為去年TRF風暴已到一個段落,其實不然,像A小姐這樣簽新約延後風險的案例還不少。

前香港海通證券首席策略師黃薰輝觀察,前兩次人民幣突發性大貶,導致客戶鉅額虧損,許多銀行金融商品行銷(TMU)部門為留住台商客戶,用締結新約的方式展延虧損,讓客戶的曝險倉位更進一步加大。「我看,如果這些台商撐不住、倒閉,銀行端勢必會有一場風暴。」

金管會如何讓銀行落實合規行銷、如何讓風暴衝擊減到最小,考驗監理智慧。

【延伸閱讀】加碼!賠錢不停損,業務還鼓吹再賭—人民幣走勢與A小姐TRF操作

●2013/11看好升值進場出現升值趨勢,A小姐首度投資TRF,賭人民幣兌1美元不會貶破6.2元

●2014/3加碼補虧損貶破6.2元,A小姐為補虧損加碼,投資部位增為2倍,賭人民幣不會貶破6.25元

●2015/2再加碼搏翻身貶破6.25元,A小姐為補虧損再加碼,投資部位增為4倍,賭人民幣不會貶破6.4元

●2015/8再貶下去恐賠上億.11日貶破6.4元,未來若維持在6.4元以上,A小姐將有約新台幣3,000萬虧損.若如市場預期2016年底貶破7元,損失將超過1.3億

資料來源:Yahoo! Finance 整理:蔡靚萱

【延伸閱讀】投資TRF起糾紛,自保三解方

民眾遇到TRF投資糾紛怎麼辦?要跟哪個單位投訴,或是走司法途徑?以下是金管會銀行局局長詹庭禎及相關業務負責人的說法。

問:銀行如果只提供英文合約、讓客戶曝險超過能力範圍,是否涉及違規?

答:銀行銷售TRF時,除了銷售給專業投資機構(也就是金融機構)時,可以只提供英文合約,對一般公司戶、個人都必須提供中文合約,否則違規。投資TRF 曝險超過負擔能力,往往是簽約當時沒預期匯率反轉這麼快、這麼大,這部分建議投資人與銀行協商,看看如何補救。銀行本身是否做好風險控管,則是金管會金檢 的範圍。

問:萬一與銀行發生TRF投資糾紛,該如何解決?

答:投資人第一步驟要先與銀行協商,若協商不成,當投資TRF的銀行帳戶登記為總資產大於五千萬元的專業客戶時,不適用《金融消費者保護法》,只能走民事 訴訟。如果投資TRF的帳戶為避險一般客戶(例如中小企業),則可依《金融消費者保護法》向金融消費評議中心申請評議。

問:銀行如果在銷售過程中明顯違規,該如何檢舉?

答:投資人能舉證銀行確實違反相關規定,可向金管會銀行局檢舉。銀行局將在釐清事實後,判定銀行是否有不當銷售、沒做好風控等疏失,進行應有處分。金管會 身為監理機關,希望能對高風險商品做好管理,但也不希望嚴管讓衍生性商品交易轉移到境外去。我們正盡量在消費者保護與商品上市活絡之間追求最大的平衡。


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