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還以為上市櫃公司獲利年年創新高??長期病因》台積電光芒遮住「殭屍企業」真相 台灣的出口，真的回不去了嗎？ 詭異的是，二○一四年，台灣出口總值達三千一百三十八億四千萬美元，比去年同期成長了二．七％，其中電子產品出口總值就將近一千億美元，雙雙創下歷年新高紀錄。 短短半年內，竟再創下五年來的衰退紀錄，這是怎麼回事？ 有人將出口數字不振，歸咎於宏達電銷量節節敗退，「一個國家怎麼可以把出口負成長的原因，只放到一家HTC身上。」長榮航空董事長張國煒公開表示，過去政府沒有完好的規畫，導致許多電子業外移，部分已見到夕陽，面對紅色供應鏈崛起，更不該把焦點一直放在電子業。 也有人將這個問題，歸咎於油價大跌，造成今年上半年同期的石化出口產值，因為油價下跌而蒙受產值縮水的衝擊。 事實上，攤開台灣近年出口產值年增率比較圖可以發現，台灣出口產值成長率的高峰在二○一○年，此後，就一路下滑，即使去年曾一度反彈，但成長率一年不如一年。 台灣出口能否重振，這個答案，要從長期、中期、短期來剖析，檢視台灣製造業的競爭實力變化。 如果說，台灣上市櫃一千五百家公司，可說是競爭力最好的企業代表，是台灣長期競爭力的縮影，去年上市櫃公司整體獲利創下新高，約一兆八千億元，看似競爭力一片大好。 但，這卻是被台積電、聯發科、鴻海、大立光這四個大太陽，耀眼的陽光，遮住了台灣製造業出問題的黑暗面。 你知道，台灣上市櫃約一千五百家公司（扣除銀行、證券、TDR與F股）中，連續三年、營業利益率低於一年期定存利率一．四％的公司有幾家？ 答案是，三百一十七家！這意味著，台灣每五家上市櫃企業中，就有一家公司即便投入了大量的勞工、機器設備、管理知識，也用掉了水、電、土地等等社會資源，但最終的營運效益卻還比不上一年期的定存利率。也就是說，當初投入的資金，還不如直接拿去銀行放定存。 不僅如此，一千五百家上市櫃公司中，近三年營收連續衰退的公司也有一百七十三家，而近三年平均虧損的公司更有三百六十四家！ 看在富蘭德林事業群總經理劉芳榮的眼裡，這些公司如果一不注意，就可能落入「殭屍企業」的泥淖，這說的是，營業利益率低於當地一年期定存利率，且營收成長停滯的公司，未來找不到新的生命力，卻也強存活著。 有越來越多的製造業上市櫃公司，慢慢成為賺不了錢的「殭屍企業」；若要強化台灣競爭力，上市櫃的殭屍企業應該有退場機制，才能把資源投注在更有潛力的產業與公司。而電子業最大問題，就是大太陽台積電，讓大家忽略台灣科技業全球競爭力越來越弱的事實。 過去三年來，台積電平均年營收成長超過兩成，去年更拿下蘋果晶片訂單營運來到高峰，台積電一家的營收就占全台灣晶圓代工產值比重八三％！且去年台灣上市櫃半導體公司總獲利，台積電占比達一四％。 昔日股王、老牌IC設計廠都顯疲態 晶片設計業也是如此。過去三年來，台灣科技業最傲人的金頭腦產業IC設計，如果沒有聯發科，去年年成長率只有五．三％，加上了聯發科才將平均年成長提升至一九．八％。 一家聯發科，營收占其他二百五十家總產值三七％，掩蓋了連續虧損九年的昔日股王威盛電子、月營收一路從十餘億元滑落到一千多萬元的矽統科技等，老牌IC設計大廠疲弱的問題。 一個殘酷的事實浮現：原來台灣的出口，早已不像過去是由一個個精美扎實中小企業群策群力貢獻而成，而是依靠少數幾家大型龍頭企業撐起半邊天。在它們引人矚目的高成長率之下，沒有人注意到有許多中小型公司早已陷入困境。 為了扶持電子業，台灣從一九八四年開始傾注了賦稅、教育與其他社會資源，的確也讓台灣發光發熱，但三十多年過去了，台灣沒有即時培養下一個明星產業，等於 把經濟成長的重擔全數交付在電子業老闆們的手上，於是央行必須壓抑新台幣匯率並維持平穩，好讓出口導向的企業保有國際競爭力，最終成為台灣「低薪化」的幫 凶之一。 事實上，台灣許多的電子公司，正因為跟不上產業轉型，又敵不過中國紅色供應鏈的低價競爭，已瀕臨夾縫求生窘境。 還以為iPhone救得了台灣？中期病因》手機訂單接越多台廠就越窮 為何我們要檢視過去三年台灣科技業的狀況？因為二○一○年到二○一一年是台灣出口高峰，當時宏達電登千元股王，手機出口數字創歷史新高，但那之後就一路走跌，讓台灣出口數字再也回不去昔日榮光，反映台灣科技業面臨的結構性問題。 這個現象，看在一位資歷十九年的日系貿易公司採購主管眼中感觸尤其深刻。 他主要的業務，是幫台灣的面板、觸控模組等零組件廠向日本採購原物料與半成品。採購量大、金額高，代表台廠業績好，出口暢旺。最好的時候，他所負責部門帶來的獲利，占全公司近六○％。 儘管台灣的電子產品出口數字去年還創下歷史新高，但過去三年來，他旗下客戶的採購金額卻是逐年大幅下降，衰退幅度超過七成，今年更是一路冰冷到谷底。 場景拉到台南，一家專門做偏光板台廠，過去一個月平均採購量在新台幣二十億元左右，今年縮減到剩下三億元，足足衰退了八成五。 觸控模組廠，有人開始裁員、減資 據了解，這家工廠已經讓不少員工開始放有薪假，想辦法要熬過這段時間。另一家做觸控模組的客戶，則是早在去年就開始減資、裁員。 這背後，反映的是台灣企業的低附加價值與高取代性。「台灣科技業遭紅色供應鏈與全球品牌廠夾擊，既有硬體製造優勢在網路時代不復存在，」Google策略分析師Andy Yee一篇報告中提到。 根據愛丁堡大學經濟學教授佛瑞斯曼（Martin Frasman）提出的通訊時代金字塔模型，台灣大部分的電子產業都處於獲利能力最低的一端。 元大寶華綜合經濟研究院策略分析師顏承暉指出，當所有的資料都送上雲端，所有的運算都在遠端伺服器完成時，意味著消費者不再需要大容量的硬碟、高速的運算晶片，像面板、觸控模組等硬體零組件更淪為低價競爭的產品。 於是，當你滑著手機，使用Google服務，刷臉書、聽iTunes下載的音樂時，大筆利潤正進入這些平台與內容業者的口袋，而台灣卻沾不到任何一點邊， 只能繼續跟對岸拚低價、拚便宜。影響所及，就是整體出口不斷衰減，獲利越來越差，工資越來越低，消費越來越弱，你的皮夾也越來越薄。 還以為電子業衝擊最嚴重？短期病因》55年鋼鐵老廠不敵中國一個噴嚏 台灣不只電子業出口面臨結構轉型的危機，就傳統產業的代表──鋼鐵業，竟也面臨衰退與停業危機。 「我們畢竟不是國營的，盈虧自負，國家有什麼補貼？沒有啊，一直放任大陸出口，你成本越拉越開，我們要做什麼？趁資本還可以，先轉再說，有人（其他鋼鐵業者）要再拚，我們不想玩了。」 七月中，一位世家興業的員工，在電話中，語氣有些憤恨不平的向我們解釋著，該公司將退出市場的傳聞。 龍頭中鋼，傳賣股救獲利 世家，原名震台鋼鐵，是高雄一間有五十五年歷史的老字號電爐廠，產能名列全台前二十大，近期卻傳出即將結束事業，收山不玩。 這是台灣鋼鐵業近兩年受到中國需求衰退影響，所開出的第一槍，卻不會是最後一槍。因為鋼鐵業的出口衰退危機不僅發生在中下游，鋼鐵業最上游的老大哥中鋼，也一樣面臨了挑戰。 「我們現在就是要看分散出口市場，看能不能抵消（中國內需減緩）衝擊，還有看要怎麼轉型，例如切入車用領域等等，的確是很辛苦。」一位中鋼的高階主管坦言，目前公司與鋼鐵業下游大大小小的廠商一樣，處在轉捩點。 「不只兩、三年，會更長期，在供需沒改善之前，大家都不敢預測。」這位中鋼高階主管保守的暗示，低迷的景氣，至少還有三到五年以上的光景。 在這種悲觀的展望下，中鋼甚至在七月二十日傳出，將處分約一萬三千張台積電持股，拯救獲利。 「台灣鋼鐵業，成也中國，敗也中國。」一位已經退休的鋼鐵業高階主管感嘆。一句話，道盡台灣傳產製造業代表的鋼鐵業，短期已經受到中國經濟成長衰退影響的事實。 在危急存亡之秋，連中鋼也被迫看向那些「不好賺」的市場。 該名中鋼高階主管表示，除了轉型切入高附加價值的領域，中鋼現在也只得把市場布得更遠。「像中東、非洲，以前因為地方遠、運費貴，有成本考量，三年前我們賣到這些地方的量非常少，但現在也都要布局。」 從長期的台灣上市櫃公司競爭力，到中期台灣在二○一一年出口成長新高之後，面臨科技業典範轉移下的大幅衰退，到現在全球第二大經濟體中國經濟成長率衰退的衝擊。 所有的證據都在在顯示，台灣的出口競爭力，已不只是單一產業問題，而是整體結構失衡，現在得從根本改變起，不要讓「救出口」成為我們下一代的噩夢。 【延伸閱讀】今年6月出口成長率，創5年來同期新低！ ■這5類，出口金額摔最多．電子產品類．基本金屬及其製品．化學品．資訊與通訊產品．塑膠、橡膠及其製品 ●2010年+39.5％金融海嘯之後，出口成長率飆高 ●2015年6月-13.9％(今年來最大衰退！)沒有金融海嘯，出口產值卻創新低 【延伸閱讀】最具競爭力企業背後，24％沒賺錢——1,500家上市櫃公司營運概況 ■每5家就有1家營益率小於1.4％317家上市櫃公司，近3年營業利益率，都輸銀行定存利率 ■24％獲利虧損364家台灣上市櫃公司，近3年平均獲利呈現虧損 ■173家營收倒退嚕近3年，上市櫃公司有173家營收連續出現衰退 註：此表上市櫃公司扣除銀行、證券、TDR與F股資料來源：iGold籌碼大師 整理：王毓雯 【延伸閱讀】晶圓業代工，靠台積電一枝獨秀——台灣晶圓代工2014年產值比重 ■台積電83.45％■其他9家晶圓代工廠，產值僅占16.55％ 資料來源：工研院IEK，公開資訊觀測站 整理：王毓雯 【延伸閱讀】晶片設計，少了聯發科就不「威」——台灣IC設計2014年產值年增率 ■台灣IC設計產值成長19.8%→5.3%扣掉聯發科，IC設計產值成長率，少14個百分點 【延伸閱讀】價格拚輸中國，做內容平台又不如美國——電子業價值生態鏈 ■第1層 內容與平台(微軟、Google、Facebook、蘋果)淨利率：60%~90%台灣：0家 ■第2層 關鍵零組件(英特爾、安謀、高通、台積電、大立光、聯發科)淨利率：40%~60%台灣：3家 ■第3層 品牌(三星、宏達電、宏碁、華碩、SONY)淨利率：10%~20%台灣：3家 ■第4層 代工與其他電子零件製造(鴻海、和碩、廣達、仁寶、緯創等)淨利率：3%~4%台灣：178家 整理：林俊劭 |
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