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辛宇:80後私募大佬如何做到5000點清倉逃頂 ?0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-08-03/935333.html

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在清倉之後,辛宇就給自己和團隊放了一個長假,當市場陷入無盡恐慌的時候,澤泉投資的整個團隊都在帕勞島上曬著太陽,那里沒有信號、沒有WIFI。

這是一個80後基金經理嶄露頭角的時代。

“清倉!”最近一個多月來,這個指令或許並不稀奇,但早在6月份,辛宇就頂住了整個投資團隊的壓力,“獨斷”地要求旗下所有A股產品執行這一指令。

5月22日,澤泉投資旗下所有結構化產品全線清盤。當天,上證指數收在了4657.60點,杠桿牛市的泡沫在此後短短15個交易日內就把指數推到了5178.19點。

6月10日,辛宇則下令將旗下A股產品陸續清倉。

6月12日,恰恰是這輪行情的最高點誕生的日子,辛宇手上緊緊握住的是70億元的現金,旗下產品全部清倉完畢。

此後的事情大家都知道了,A股上演“17個交易日的驚魂”,24.23萬億元的市值化為雲煙。

“貪婪”還是“保命”?把最後的利潤留給別人

6月,北京。

澤泉投資的整個團隊在十幾個交易日內都炸開了鍋,投資策略會上,討論極其熱烈,尤其是在辛宇毅然下了“清倉”的指令之後。

“指數還沒過6000點!”

“或許還能再瘋狂一陣……”

但這次,辛宇不聽從“民主”,他決定聽從自己一線操盤手心底的恐懼。

“其實這波牛市時間並不短,從2012年年底至今,我們一直都是維持高倉位的運作狀態,對於很多專業投資機構而言,盈利已經相當豐厚。”辛宇向第一財經《財商》記者回憶起當時自己的判斷,當時A股市場明顯已經“瘋狂”。

從5月份開始,辛宇就陸續嗅到了“危險”的味道,A股在沖刺5000點時候暴露出來的幾大信號讓他開始警惕。

首先,A股在最近兩年半內已經累積了巨大的漲幅,創業板指數上漲了7倍,十倍股已經不稀罕,在辛宇看來,無論時間、空間,A股都已經實現了一輪完整的牛市漲幅。

其次,5月份以來,市場的微妙情緒變化也讓辛宇開始感覺絲絲寒意。

“政策面風向自5月份以來就出現了一系列變化,從管理層積極查配資杠桿就能初見端倪,而且股民心態從大盤2000點每到周末盼利好,轉變為到5000點每到周五怕利空。”辛宇說,政策方向一變,市場就已經傳遞出“危險”的信號。

於是在5月22日,澤泉投資決定降杠桿,將旗下結構化產品全部清盤。

第三個因素,辛宇看到,在滬指5000點的最後沖刺階段,市場已經陷入了狂熱的狀態,全民炒股,身邊都是股神。

而一線操盤手出身的他,在每天的盤面觀察中,也看到了“見頂”的信號。

作為本輪牛市行情的領頭羊,中國中車(601766.SH)在6月8日複牌之後並未能像市場預期一路高歌,而是6月9日從漲停價掉頭俯沖一路狂跌。

“龍頭股已經是強弩之末,旗幟性股票的倒下是市場見頂的標識。”辛宇說,真正讓他毫不猶豫地決定清倉,就是中國中車見頂這一信號。

盡管理由充分,辛宇的決定還是讓他的團隊大吃一驚。

“我很堅決。”辛宇說到,當時他就對團隊的小夥伴說,市場有100%的上漲空間,我們賺了前面80%就夠了,即使還要沖到6000點再創新高,也不貪心,把後面20%的機會留給別人。

在投資中留有余地,不過分貪婪,這是漲停板敢死隊操盤手出身的辛宇在市場實戰中的“保命秘笈”。

手握70億現金,全線空倉:抄底時機還未到

讓辛宇萬萬沒有想到的是,清倉的第二天,A股就一路暴跌,滬指在短短17個交易日內暴跌超過30%,A股24.23萬億元市值成為過眼雲煙。

在6月份爆倉傳聞不斷的同時,辛宇旗下的產品則穩穩鎖定了上半年的收益。辛宇管理的“中信信托?澤泉景渤財富”6月逆市暴漲127.22%,上半年累計收益達到249.98%。

“從客觀上講,這波牛市的漲幅已經很大,給投資者帶來的回報已經很豐厚,漲多了就要跌,這是市場的規律,而且在我的預期當中,這波市場下跌1000~2000點都是正常的。”辛宇說,讓他沒有想到的是,杠杠牛市對A股帶來沖擊太兇猛,如此迅猛且不留余地的下跌也讓他心有余悸。

在清倉之後,辛宇就給自己和團隊放了一個長假,當市場陷入無盡恐慌的時候,澤泉投資的整個團隊都在帕勞島上曬著太陽,那里沒有信號、沒有WIFI。

之所以如此輕松,是因為辛宇並不忙著抄底。

“對於抄底我是十分謹慎的。”辛宇說。

操盤手的經驗讓辛宇對市場一直抱著非常畏懼的態度,在他看來,一旦市場趨勢形成,一定要尊重市場,寧可晚一點踏空,也不要妄想走在市場前面。

這次的暴跌讓不少人重新捧起了《股票作手回憶錄》這部投資的經典之作,里面有這樣一段建議,現在讀來卻是與當前的市場十分貼切:

“如果消息仍然非常好,但市場領頭企業開始相對失去強勢,不再是買強賣弱時,總的來說,應少碰股票為妙。

對於有經驗的交易者來說,這些現象已經足以使他們感覺到出了問題,不要期望市場會對你大喊大叫,而是要細心地傾聽那一絲若有若無的細語:‘快跑!’不然就會太晚。”

在A股一路暴跌的過程當中,政府出手救市的力度可謂空前,各種利好層出不窮,抄底的資金前赴後繼。市場不時散發出陣陣誘惑,它正盯緊手里還拿著現金的那些人。

辛宇對政府出手救市的行為也表示認同,但操盤手的經驗告訴他,抄底的時機遠遠未到。

“市場底部只有一個,或者一個很小的區間,精準抄底是小概率事件,如果將投資致力於小概率事件上,無疑勝算低且風險大。”辛宇指出。

在一系列救市政策之後,7月9日之後A股出現了一波反彈,不少個股反彈幅度都超過50%,但辛宇仍然非常謹慎。

“暴跌之後出現反彈很正常,但對於下跌當中的反彈,一定要非常謹慎。有時候,一根大陰線就足以吞噬掉所有的利潤。”辛宇的這一判斷恰恰在7月27日的大跌中得以印證。

“現在討論牛熊並不重要,牛市還是熊市往往都是事後才知道的,做投資最重要的是遵循市場趨勢,要尊重下跌趨勢。”辛宇指出,7月27日的暴跌就反映出當前市場仍然非常脆弱,前期進場的抄底資金累積了不少收益,一旦市場有風吹草動,這些資金都會蜂擁而出。

展望後市:市場將重新回歸到對績優股的追捧

“對我來說,投資是一件很快樂的事。”辛宇人生的第一份工作就是在漲停板敢死隊擔任操盤手,從此與投資結下了不解之緣。

27歲辛宇創辦了自己的陽光私募公司澤泉投資,如今,管理的資金規模已經達到70多億元,公司也擴充到一個20多人的團隊。

盡管如此,辛宇仍然堅持每天看盤,閱讀上市公司報表,研究覆蓋A股市場上幾乎所有的股票。

“盤面是我獲取市場靈感的地方,而研究上市公司是我最主要的工作。”在接受采訪的當天,辛宇也正奔赴在調研的途中。

“我們盡量做到把A股的上市公司進行全面覆蓋,一旦市場趨勢啟動,我們對各種熱點、主題、行業都能夠做到胸有成竹,很快就能把握住行情的機會。”辛宇說。

當前,辛宇則將重點精力都用於研究過去兩年里沒有炒過、漲幅不大或新上市的公司。例如前期漲幅不大、受政策扶持的板塊,如:與投資預期相關的板塊、與改革預期相關的板塊、與並購重組預期相關的板塊、快速發展中的行業(如:PPP、環保、鋰電池等)以及下半年誕生的新行業新概念。

“同時,經歷過這波下跌後,市場也會重新回歸到對績優股的追捧,當前我們的研究重點也是這類上市公司。”辛宇說。

雖然非常註重對上市公司基本面的研究,但辛宇指出,股票投資的本質就是價格的交易,在A股中要找到真正偉大的企業非常困難,因此對於自己非常看好的行業和公司,一旦市場趨勢發生變化,也會堅決賣出。

此前辛宇就非常看好新能源汽車,手中持有鋰電池類的上市公司已經超過了兩年時間,但是,在5000點的泡沫當中,辛宇還是選擇了全線清倉。

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  • 楊建

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