股神：當年買巴郡最老襯 衝動掃貨 賺少萬六億
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GS(14)@2010-10-20 23:05:26http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14571632
【本報綜合報道】每個人都會出錯，投資世界尤其如是。美國財經媒體 CNBC訪問了五位投資名宿，親述自己最老襯投資。打頭陣的是股神畢菲特，這位全球最成功的投資者透露，原來當年買入現時的投資旗艦巴郡，就是他最老襯的投資，並揚言當日若非意氣用事購入巴郡，現時巴郡的資產肯定能夠翻一番，令股神付上少賺 2000億美元（約 1.56萬億港元）的沉重代價。
時間回到 1962年，當時只得 32歲的畢菲特是投資基金的合夥人，從師父格雷海姆（ Benjamin Granham）學到的「撿平貨」投資理論，令他盯上一間當時業務不斷走下坡的紡織公司、即今日的巴郡。他發現此公司不斷出售資產，並將資金用來回購股份。
青年畢菲特認定巴郡最終會倒閉，於是打算收集巴郡股票再轉讓予巴郡乘機撈一筆。
他以每股 7.6美元陸續購入巴郡股份，兩年後，他與巴郡當時的行政總裁斯坦頓達成協議，斯坦頓同意每股作價 11.5美元回購畢菲特持有的股份。然而，數周之後，斯坦頓卻出爾反爾，只願意以 11.375美元購入股份，這件事令年少氣盛的股神抓狂，要執意成為巴郡大股東，並怒炒斯坦頓。
報復快感過後，面對的卻是巴郡一沉不起的業務。他回首往事，表示若當年沒有購下巴郡，而將心力和資金投放到另一保險公司，他的投資旗艦所賺的錢肯定比現在多一倍，即 2000億美元。
從中學習 買平不如買好
雖然畢菲特一早已覺得紡織業無以為繼，但仍與它搏鬥了 20年才放棄。這件事更修正了老師格雷海姆的投資理論，認為買好東西比買便宜東西更重要，大大影響他往後的投資決定。
他的投資格言是要買好企業好業務，若非如此，即使有管理天才也神仙難救。
他打了個比喻，指生意與奧運會不同。「高難度的跳水動作可以加難度分，這卻不適用於一盤生意。」經過巴郡一役，股神決定不再向高難度挑戰，而與股神榮辱與共的巴郡，每天都在提醒股神便宜莫貪。
債仔不爭氣 債王也碰釘
全球最大債券基金 PIMCO創辦人格羅斯亦表示，他最老襯的投資是向一間公司放貸， 6個月後這間公司卻倒閉了。
其他受訪的投資巨人包括貝萊德行政總裁芬克（ Larry Fink）、百仕通行政總裁施瓦茨曼及 BP Capital Management的皮肯斯（ Boone Pickens）。訪問還透露，原來格羅斯及芬克最老襯的投資經歷，都分別與股神及施瓦茨曼有關，這個世界果然真細小。
畢菲特金句
「我最錯誤的投資就是買了巴郡，若當時將資金投放到保險公司，現時投資旗艦的資產將會比現時多一倍，即 2000億美元。」
「你不想買便宜的東西，而是想買好的東西。與買平東西比較，以公道的價格買進好東西就更加好。」
「在奧運會項目裏才有難度分，這在經營生意中根本用不着。」
「若你想當一個好的經理，那就買下一個好的業務吧。」