避免黃玲雙高現象的構想及破解方法(更新
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(1)
其實黃玲小姐提到今日寫的例子，因為把經營開支資本化，變成固定資產，加速盈利增長，方便上市，其中有一句:
財務經理：「那視乎他們的經驗，部分有經驗的投資者及『賓架』可能會對『雙高』存有戒心。」其實黃玲小姐談的原理，詳細在2002年7月8日的，蔡東豪的一篇以原復生為原氏物語的時代「模擬人生停不了」曾經提過，原理的癥結如下: ....把經營開支當作資本性支出，只是把金額「搬上搬落」，便可直接 誇大盈利；然而，資本性開支仍然需要在現金流量表扣除。
可惜，許多投資者只重視公司公布不同花款的盈利數字，對現金流量表不太關心；即使肯花時間分析現金 流量表，也只留意經營業務現金流入。 至於其破解方法如下，亦解釋了有些人對雙高存有介心的原因:
假如投資者肯行多一步，從經營業務現金流入扣除資本性支出，這種「搬上搬落」手法便原形畢露。 筆者認為，問題癥結不是投資者過分重視EBITDA，而是過分「不」重視「無牽掛」現金流假如投資者以「無牽掛」現金流入分析世界通訊，管理層的二流誇大盈利手法便無法得逞。 讀者請謹記以下程式： 經營業務現金流入 減：資本性支出 「無牽掛」現金 流入 Cash from operating activities Less : Capital expenditure Free cash flow例子正如小弟一年前寫的冠軍科技的文章，該公司經營現金流入及投資現金流入均非常高，稅務支出也很低，故公司帳目有值得懷疑之處。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7476
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(2)
至於小弟把黃玲的方法改良，把方法改作以下方式，減少雙高情況，使其不致太露骨以令人懷疑，更甚可以壞人變好人，股價能水漲船高一段時間:
關於公司經營方面，先把公司買機和管理部分分拆，分為母公司及子公司。
母公司是重資產公司，把機器售予遊戲機中心，子公司則上市公司，為一輕資產公司，經營遊戲機之後續管理，合約需不時重續，管理收入則和遊戲機中心簽訂三年協議，以穩定收入來源。
但是實際上，可以簽個多方協定，則是以黃玲的方法做基礎，例如遊戲機價值3,000萬，是由母公司購入，然後售予遊戲機中心，售出價格高於購入價，例如是是 3,500萬，母公司保證以4,000萬回購，表面上他們賺500萬。
但這500萬則是要以管理費，則需和上市公司簽訂，然後返還上市公司，並按遞增式作基礎，例如第一年130萬、第二年170萬、第三年200萬，這樣看來 更好。
這樣上市公司的盈利造出來會增長，ROE會好高(因為資產在母公司，不在上市公司)，這樣那些基金經理會喜歡。
因為母公司但是母公司財政壓力會很大。
所以在上市集資後，需提供一定借款予母公司，但方式需要隱蔽，以避免雙高。方式可以是以預付母公司獨家合約款項，又或是給予母公司或一些公司的按金，但實際上流向母公司，以套入現金。
如果這些數字太大，引起別人懷疑，則以收購聯營公司應付，該公司實際上都是遊戲機資產。
或者，又可以直接高分紅，用這些派息的錢抹掉，做體內循環，令投資者信服這是好股票，然後以此炒起股價，然後定期集資來取得現金，這就能以高價集資了。
這樣就會在短短兩年來報表來看，經營現金流會不太高，投資現金流也不高，但有時會很高，但看不見得有大問題，但長期來看，絕對是看出破綻。
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