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世行:美國加息或引起發展中國家金融動蕩

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631095.html

世行:美國加息或引起發展中國家金融動蕩

一財網 馮迪凡 2015-06-11 15:49:00

世界銀行在最新發布的《全球經濟展望》中預測,發展中國家在2015年將面臨一系列的嚴峻挑戰:在適應原油及其他主要大宗商品的低價新時代同時,其借貸成本前景看漲,導致今年經濟增長將連續第四年令人失望。同時美國加息在即可能減少資本流量,將引起發展中國家金融市場動蕩。

世界銀行在最新發布的《全球經濟展望》中預測,發展中國家在2015年將面臨一系列的嚴峻挑戰:在適應原油及其他主要大宗商品的低價新時代同時,其借貸成本前景看漲,導致今年經濟增長將連續第四年令人失望,同時美國加息在即,可能減少資本流量,引起發展中國家金融市場動蕩。

世行預測,發展中國家今年將增長4.4%,2016年有可能升至5.2%,2017年5.4%。

美國加息在即

由於預期美國將加息,新興經濟體和發展中經濟體的借貸成本在未來數月將會變得更加昂貴。這一過程的展開預期將會相對平緩,因為美國經濟在繼續複蘇,而其他全球大型經濟體的利率仍保持在低位。

然而,報告認為,圍繞這一預期存在相當大的風險。正如美國最初宣布政策常態化引發了2013年的金融市場動蕩(現在被稱為“縮減恐慌”),全球金融危機爆發以來美聯儲首次加息有可能引發市場動蕩,減少新興市場的資本流入,減幅可高達GDP的1.8個百分點。

世界銀行首席經濟學家兼高級副行長考什克·巴蘇表示:“全球經濟的基礎正緩慢卻實實在在地發生著變化。中國盡量避免顛簸,逐漸減速至7.1%;巴西沒那麽幸運,其腐敗醜聞持續發酵,已陷入負增長。印度預計今年增長7.5%,首次在世行對各大經濟體增長預測中榮登榜首。”

“籠罩著這一格局變化的主要陰影是美聯儲最終加息,這可能會抑制資本流動和提高借貸成本。”巴蘇表示。

世行此次在《全球經濟展望》對美聯儲加息對發展中國家可能產生的影響進行了全面分析,該報告認為,這尤其會對具有更大脆弱性的新興市場經濟體造成傷害,削弱增長前景。

對於已在極力適應大宗商品價格持續低迷的出口大宗商品的新興市場經濟體,以及對於正在經歷政策不確定性的國家而言,資本流動放緩會增加他們的政策挑戰。

世界銀行發展預測局局長阿伊汗·高斯表示:“新興市場只有采取審慎的政策措施增強財政和外部韌性,才有可能避免遭遇應對美聯儲緊縮可能造成的動蕩及其他余波的嚴峻挑戰。”

大宗商品跌價加速發展中國家經濟減速

與此同時,原油和其他戰略性大宗商品跌價加劇了發展中國家的經濟減速,因為許多發展中國家嚴重依賴大宗商品出口。

雖然大宗商品進口國得益於通脹率、財政支出壓力和進口成本的下降,但低油價對經濟活動的刺激作用迄今仍顯得緩慢乏力,因為許多國家面臨著電力、交通、灌溉及其他關鍵基礎設施服務的持續短缺、政局不確定以及不利的氣候造成的嚴重洪澇災害。

目前,由於信心低落和通脹上升的影響,預計巴西的經濟增長在2015年將收縮1.3%,與1月相比下落2.3個百分點,而俄羅斯經濟在油價下跌和制裁的打擊下,預計將收縮2.7%。

由於美國經濟局部疲軟和原油跌價對增長的拖累,墨西哥的GDP增速預計為更加溫和的2.6%。

中國今年的經濟增速能逐漸放慢至7.1%,仍屬強勁。印度作為石油進口國,改革提振了信心,而油價下跌減少了脆弱性,為2015年經濟增速達到強勁的7.5%鋪平了道路。

報告中的特別分析發現,低收入國家中有很多依賴於大宗商品出口和投資,因而在當前環境中易受影響。

在2000年中期,大宗商品價格飆升,由於新發現的主要金屬礦產、資源投資和大宗商品出口擴大,這些經濟體的實力大大加強。因此,大宗商品持續低價的前景可能會說服政策制定者將資源從金屬礦產轉向其他有利促進增長的國民經濟優先領域。

這就需要對旨在建立緩沖空間的政策加以重視,才能實現平穩過渡和推進改革以支持非資源行業的增長。

報告主要作者弗朗西斯卡·奧恩佐格表示:“經過連續四年令人失望的表現後,發展中國家仍在極力擴大增長勢頭。盡管融資條件有利,但許多發展中國家在農業、電力、交通、基礎設施及其他重要經濟服務短缺的影響下,正在經歷曠日持久的經濟減速,這就使得結構性改革顯得更加迫切。”

與此相反,高收入國家盡管開年疲軟,但隨著歐元區及日本增長回升和美國經濟繼續擴張,經濟複蘇正在增強勢頭。

高收入國家有望今年增長2.0%,2016年2.4%,2017年2.2%。全球經濟有可能今年擴張2.8%,2016年3.3%,2017年3.2% 采用2010年購買力平價加權,全球增長在2015年為3.4%,2016年和2017年分別為4.0%。。

對新興經濟體和發展中經濟體而言,其經濟前景面臨的風險繼續拖累增長。雖然部分風險、如歐元區和日本經濟持續停滯的可能性業已消退,但又出現了新的風險。

在美國預期加息的同時,新興市場的正面信用評級正在逐漸消失,尤其是在石油出口國,金融市場動蕩的風險增加,資本流動不斷減少。美元過度升值有可能削弱世界最大經濟體的複蘇勢頭,並對美國在世界各地的貿易夥伴產生不利的副作用。

編輯:潘寅茹

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