和“償二代”的建設相匹配的是，保險公司的資本補充工具正在不斷擴容。與此同時，創新型的資本補充工具落地速度也在加快。

目前，保險公司外在融資的方式主要有三個：資本註入、發行股票、發行次級債。而保險公司對資本的渴求主要緣於負債增長太快。有數據統計顯示，從2004年初至2013年底10年間保險行業總資產增長9.15倍，年複合增長率24.8%。

而去年《保險公司資本補充管理辦法(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)出臺後，資本補充渠道已經擴容至普通股、優先股、資本公積、留存收益、債務性資本工具、應急資本、保單責任證券化產品、財務再保險8大類，另據保監會相關負責人在6月11日通報行業2014償付能力情況的發布會上向《第一財經日報》透露：“包括銀行間市場債券的發行、優先股及海外資本工具，業內都在探索且已有階段性進展，而保險公司發行優先股的具體細節方案也將於近日落地。”

“償二代”持續推進

2012年3月“償二代”建設啟動，2014年末保監會已完成了償二代17項主幹監管規則的研制工作，並於2015年初正式發布，同時保險業進入了償二代過渡期。

而行業整體償付能力的監管正不斷在發生變化。上述保監會負責人透露：“針對公司層面的償付能力風險，2014年，保監會對外發出了13份償付能力監管函，其中，責令公司提交償付能力不足預防計劃1家次，限制投資範圍5家次，暫停增設分支機構3家次，停止開展新業務2家次，行業通報批評5家次。對償付能力充足率不達標公司和分類監管評級為C、D類的公司，采取了責令增資、停止增設分支機構、停止新業務等嚴厲的監管措施，及時防控行業風險。”

償付能力充足率數據和分類監管評價結果顯示，在監管力度不斷加強、監管制度日臻完善、行業風險意識逐步提高的情況下，2014年保險公司償付能力主要有三個特點，一是償付能力不達標公司數量下降。

根據會計師事務所審計和保監會審核後的償付能力報告，2014年末全行業有1家公司償付能力不達標，較2013年末減少1家，達標公司占公司總數的比例為99.3%，達標公司總資產占行業總資產的比例為99.96%。產險公司和再保險公司連續4個季度償付能力全部達標，且2014年末償付能力充足率均處於充足II類(即償付能力充足率大於150%)。壽險公司(含健康險公司、養老險公司)中，除1家公司償付能力不達標外，其他壽險公司償付能力全部達標，且均處於充足II類。

二是行業資本溢額大幅增長。數據顯示，2014年末全行業資本溢額為7207億元，較年初增加3199億元，增幅79.8%。三是高風險公司數量下降。

資本補充工具不斷擴容

與風險監管導向相匹配的另一端是，保險公司資本補充工具正在不斷擴容。“征求意見稿”發布後，建立了由“資本分級、資本工具、公司資本管理、監督檢查”組成的行業資本補充機制。

創新保險公司資本補充工具方面，新的資本補充渠道也在加速落地。在全國銀行間債券市場發行資本補充債券、保險公司發行優先股事宜及海外發行資本工具方面，也有部分險企在加速推進。

另據上述負責人透露：“《中國保監會關於保險公司發行優先股有關事項的通知》將於近期正式發布，而保險公司海外發行資本工具方面亦取得階段性進展，將進一步打開資本補充的空間。”

保監會還明確，要進一步完善資本補充機制，發布《保險公司資本補充管理辦法》，指導和規範行業融資行為，豐富資本工具，拓寬融資渠道，提高行業資本實力和抵禦風險的能力。

另外值得註意的是，“償二代”制度中，還建立了保險公司資本分級制度，將保險公司資本分為核心一級資本、核心二級資本、附屬一級資本和附屬二級資本四類，這明確了各級資本的屬性、標準和額度，既優化了資本結構，又為保險公司的資本工具創新打開了空間。