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證監會向場外配資開刀 杠桿資金危險了

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631953.html

證監會向場外配資開刀 杠桿資金危險了

一財網 婁敏 2015-06-14 20:16:00

值得註意的是，對於滔滔洪水般的杠桿資金，監管層並非一味堵死，而是疏堵並舉，有將資金從杠桿過高的場外配資市場向合理規範的兩融市場疏導之意。

近日，中國社會科學院金融研究所謝輝在《清華金融評論》發文稱“有人總願意拿這波行情去跟2007年股市火爆程度去比較，那個年代中國股市還是一個非杠桿化的市場。高杠桿市場下的投資者，應該警惕了。”

而上周某股民4倍融資兩日賠光的悲劇發生後，監管層對杠桿資金的疏和堵成為投資者議論的焦點。一市場人士指出，證監會周五新聞發布會上的新規一開始被市場解讀為中性偏好，但周六證監會官方微博單獨拎出關於場外配資的一條予以重發，且“禁止證券公司為場外配資活動提供便利”的措辭較為嚴厲，背後含義耐人尋味。

記者從券商人士處了解到，權威人士已證實此次是要徹底清理場外配資。

上周五中國證券業協會發布的《證券公司外部接入信息系統評估認證規範》明確規定證券公司不得有以下行為：為信息技術服務機構等相關方從事或變相從事證券經紀業務提供便利；為信息技術服務機構等相關方建立賬戶登記體系等登記結算業務提供便利；規避監管或自律管理；充當外部接入信息系統的業務通道；其他法律法規、監管規定和自律規則禁止的行為。

在上述券商人士看來，此舉意味著“嚴禁增量“場外配資，至於目前預估萬億以上的存量配資將如何處置，該人士暫無表態，市場普遍預計將遵循到期一筆清理一筆的步調。

值得註意的是，對於滔滔洪水般的杠桿資金，監管層並非一味堵死，而是疏堵並舉，有將資金從杠桿過高的場外配資市場向合理規範的兩融市場疏導之意。證監會表示“目前，融資融券業務總體健康，風險可控”，並發布多項修訂意見，力圖促進融資融券業務健康發展。

申萬宏源認為證監會對目前的兩融業務總體評價是“總體健康、風險可控”，這也表明管理層不會打壓兩融業務發展，而是在控制好風險、保護好普通投資者的前提下促進兩融業務健康地發展，這對於A股而言是一種長期利好，未來市場資金面有望得到兩融業務的持續支持。

華泰證券同樣繼續看好兩融前景，表示兩融新規放寬機構投資者參與兩融，允許兩融展期，放寬原有6個月期限，延長融資融券周期為投資者提供便利，有利於投資者靈活控制，避免投資策略受到時間限制。當前兩融余額約占總市值的2.8%，管理層適當控制兩融規模，表明希望股市慢牛健康發展。同時，券商正積極補充資本，資金陸續到位，兩融發展可期。

展望後市，不乏上述看好股市慢牛健康發展的觀點，但投資者焏需警惕的是切勿在牛市終點之前便因過高的杠桿而讓投資生涯過早劃上句號。謝輝文中警示道，高杠桿投資者一旦血本無歸，即使後期股價上漲也無濟於事——因為之前已經被強制平倉了。

編輯：王樂

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