📖 ZKIZ Archives

股息，那么难懂吗？ Yujia

http://xueqiu.com/1997857856/48038252

时至今日，为何还有人看待分红除权问题，如此的偏颇[困顿]？
我来简短解释一下，希望投资人能想清楚！
1 分红除权的基本原理是，将股息分配作为对企业资产的一次减除，资产被减除，股价自然减除；所以，分红会产生除权效应，国内机制为强制除权！
2 表面上看，股价因为除权效应而折价，但投资人需要注意的是，股票定价并非以资产为核心（除非企业被清算），股票定价更多是以盈利能力为核心，进行定价的；
因此，除权在价格上的表现，既有合理一面（毕竟资产少了一块，所以除权），也有矛盾的一面（股价是针对盈利能力而来的，盈利没有下降，对股价强制折价是错误的）；
3 在不同时期，分红除权的表现完全不同；在熊市中，除权被视为下跌的一部分，原因在于投资人对盈利能力的不信任；而在牛市中，除权被视为黄金坑，属于人为制造出来的短时折价，所以，这种除权反而会被投资人利用，形成填权行情！

投资人投向的是企业，目标的是企业的经营利润，这才是投资的根髓、是投资的核心关键……
（你的合伙人赚着大把的金钱，却不愿意与你分享，你这投资做的有多冤枉呀！）
（千万别拿巴菲特做不分红的楷模，人家能够将收益率发挥到最大化，而且是持续了50年以上，还有谁能做到吗？更可况，若有一朝，伯克希尔因投资失误出现巨大亏损，那么投资人也会连带吃瓜捞，谁也跑不了[囧]）


股息的好处是巨大的：
1 长久合理的股息分配历史，可以规避企业造假行为；
2 股息率可以作为企业价格水平的评估手段之一；
3 不断派发的股息，可以有效降低投资人的投入成本；
4 股息在投资过程中，是发挥复利效应的重要手段；
5 股息是投资人的保命之本；

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=149122
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019