投機者最常犯的錯誤是時常去斷估、預測，卻沒有好好的觀察。投機最重要是看到市場在發生事情一、事情二、事情三......等等，客觀而實在地發生。不能跳step，還沒有好好看到事情一二三前就預測市場會點點點，這種情況在財演的亂up中表露無遺。例如我之前講技術分析，看完圖表應該是能告訴大家，突破了還是沒有突破，yes or no， 發生了叫做有，沒有發生或者未發生的叫做無。不能接受一些，「它將會突破」、「它很有機會突破」、「它下星期五會突破」，「它可能突破了」之類的東西。又 或者一件新聞令一只股票突破(breakout)或者崩盤(breakdown) ，我們就是要知道這件事－－那新聞令那股票崩盤，這樣就夠。 Second guess 大戶借機殺羊殺豬、市場怎樣「非理性拋售」.....在「觀察」這個部份意思不大。
那麼，在足夠的觀察和廟算下，找最好的時機買進（即你在認為往後上升的機會極高的位置買進），仍然虧損，而虧損不斷擴大。那肯定是自己的計算出問題，不是市場的問題，唔好賴市場不理性。有網友的比喻十分精辟： 假如有十個投資者，當你唔理性，但其他九人好理性，你會輸錢當你好理性，但其他九人非理性，你都會輸錢。你要贏，問題不是你堅持企那一面，而是何時企邊一面。買入後股價大跌，不斷溝貨 （average down），買完後勁跌仲話自己很開心，那並不是投機者認同的理性反應和行為。反之，那是一個警號，一旦發展觸及投機者在廟算時所定的「判定失敗」的條件 時（通常是觸及某個止蝕位，或者股價發展的型態和成交量和預期大為不符），那個投機就宣告失敗，要馬上終止部位，趁虧損還是細小的時候坦然接受。長揸死牛派會話，傻的，次次都止蝕，十次有九次止蝕，唔輸死都難。或者話，大戶就係專睇住呢班羊來篤穿支持位殺哂你地。實情是，審慎的投機者是會詳細廟算清 楚，在肯定的位置才會買進。Jesse Livermore 說，在一個絕佳的投機中，一買進就有贏利。我個人十分同意這句說話，因為我自己去年很棒的投機，例如買進德昌電機、匯豐、濰柴動力、鷹美等等，都差不多是 一買就有贏利。在一個小心選擇而肯定的正確買入點買入，是很少會觸及止損位的。很快就觸及止損位的投機，多數是很失敗的。不果斷止損，那只會承受更大的挫 敗。輸掉30-50%的「投資」，哪個不是這樣開始的？審慎投機者以觀察、廟算和計劃來主導自己的行動，而不是由希望來主導思想然後影響行動。Let your wish become the father of your thought，是失敗的根源。當審慎投機者第一步行動得到市場的確 認為對，那麼它才會去進行第二步，第二步也走對了，它才會去進行的三步。那麼就能確保一步一步的往勝利的方面走。相反，第一步沒能確認做對，就加馬走第二 步，走了N步才知道自己搞錯，大錯就是這樣造成。自己看錯或者不知道的那個部份就是風險，一步又一步的往風險裏走，愈踩愈深，那只有死路一條。