中金公司預計,受中國政策制定者降低融資成本和推動改革的影響,中國股市今年將上漲30%。去年,中金成功預測了A股的牛市。
中金公司董事總經理黃海洲表示,盡管上證綜指周三飆升至5年半高位,但它仍然比2007年的歷史高點低45%,估值依然很低。
黃海洲在紐約由美中關系全國委員會主辦的中國經濟展望年會上稱:“這是一個多年的牛市。現在還有時間來買入股票。”
去年,股市樂觀情緒增加,而房地產市場的放緩也將資本轉移到了股票市場。滬港通的開通允許了香港投資者購買上海股票。黃海洲表示,
股市很可能進一步上漲。因為政府正采取措施,化解金融部門的風險。中國已經加大了對地方融資的限制以及對影子銀行的打擊。
黃海洲預計,政策制定者將進一步降息。而6月以來油價的暴跌促進了經濟增長,並進一步提升了市場。其他支持因素還包括國家主席習近平副主席推動的國企改革等。市場尚未反映改革紅利。
在會議上,中國經濟學家駁斥了美國前財政部長Lawrence Summers對中國經濟增長將在未來十年內突然下滑的預計。Summers和哈佛大學教授Lant Pritchett在10月份發表的一篇論文說,中國經濟增長將不再偏離全球平均水平,並最終向5%的年率放緩。
北京大學經濟學教授盧鋒表示,薩默斯基於歷史證據的結論存在缺陷。因為它忽略了中國的特點,比如中國的高儲蓄率、投資回報和充滿活力的創業。
盧鋒表示,
Summers的方法是有問題的,因為他假設統計規律適用於任何國家。我們需要看看中國的特有因素。
盧鋒說中國的經濟增速約為7%,進入調整的最後階段。彭博社調查的經濟學家預計,中國經濟可能在2014年增長7.4%,為1990年以來最慢。
前世界銀行首席經濟學家林毅夫樂觀的表示,只要進行經濟改革,中國仍能在未來20年保持經濟增速在7%到8%之間。
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“金磚國家之父”、英國經濟學家吉姆奧尼爾(Jim O'Neill)表示,這十年是中國經濟再平衡的十年,現在五年過去了,中國已經準備好,在全球經濟舞臺扮演更重要的角色。
回到這個十年的開始,O'Neill當時對金磚四國(巴西、俄羅斯、印度和中國)在未來10年的表現做出了預測。五年過去了,中國是唯一一個達到O'Neill預期的國家。
假設中國去年第四季度GDP增長達到或接近7.3%,那從2011年到2014年,中國的平均實際GDP增長將略低於8%。O'Neill曾預測,中國經濟在這個10年將平均每年增長7.5%(正如中國領導人早在2011年的預測)。而如果在之後5年,中國保持7%的經濟增長,那中國就可以達到O'Neill的預測。
如果是這樣的話,按照當前匯率,到2020年,中國將成為一個10萬億美元的經濟體,遠超美國一半規模。同時,中國經濟規模將是日本的兩倍,比德國、法國和意大利的總和更大。並接近巴西、俄羅斯和印度總和的1.5倍。
巴西和俄羅斯讓O'Neill大失所望。事實上,它們的經濟表現令人懷疑它們的長期潛力。印度也令人失望,但其2014年經濟增速加快。莫迪當選和石油價格的大幅下滑給印度帶來了機會。印度仍有可能在這個十年達到O'Neill的預期。它今後5年的經濟增速甚至可能超過中國。
許多國際評論家依然看空中國。它們期待中國實際GDP增長大幅下滑至7%以下。他們的原因通常涉及過度負債、低效貸款、出口市場走弱和消費者持續無法在經濟中發揮更大的作用。所有的這些東西都是相關的,但中國的政策制定者已經認識到了這些挑戰並積極克服它們。
特別有趣的、與這種悲觀相反的是中國股市的紅火表現。在過去的幾個月里,上證指數一直是全球表現最佳的市場。
那些聲稱中國股市永遠不會上漲的人去哪兒了?永遠看空者解釋說,中國市場是一個不可持續的泡沫,或者買家被強制買股,以求讓經濟看起來不錯。O’Neill認為流動性可能起到了一些作用,但不是股市的全部。
O'Neill能想到至少三個理由看好中國:
首先,原油價格的崩潰將提高消費者的實際收入,幫助他們在經濟中發揮更大的作用。
第二,即使房價最近停滯不前,甚至開始下降,但中國可能會避免嚴重的信貸緊縮。此外,房地產價格下降使更多中國人負擔得起住房。
第三,中國通脹溫和,這給更寬松的貨幣政策提供了空間。
以上因素將幫助中國更輕松的通過增加居民收入、加大農民工的房屋所有權以及退休制度改革重新平衡經濟。2016年,中國經濟將增長6%-7%。作為G20的主席國,中國可以將在全球經濟中扮演更重要的角色。
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荷蘭國際集團(ING)因準確預測2014年歐元跌勢榮登彭博2014年全球最準確外匯預測機構寶座。這家機構認為如今沒有理由改變其當前策略,獨樹一幟地料歐元兌美元兩年內將跌到平價。
據彭博新聞社,ING繼續預計歐元將一路貶到1美元,這個匯價上次出現在2002年。遠超彭博調查30位分析師得出的預估中值,為歐元到2016年末將跌到1.16美元。
歐元兌美元匯價從去年5月的高點1.3993美元開始滑落,跌勢一發不可收拾,截至今天報1.1762美元,已跌去16%。
ING認為,歐洲央行為激勵低迷的歐元區經濟和避免經濟陷於通縮而采取的措施,給歐元將帶來的後果會比其他多數機構預測的更加可怕。隨著歐洲央行將擴大貨幣供應,尤其是美聯儲將升息更增添美元資產的吸引力之後,極少有投資者會需要歐元。
“我們是最看空歐元/美元的機構之一,”ING駐倫敦外匯策略師PetrKrpata對彭博新聞社表示。“看來似乎美聯儲將會提前而非延後開始升息,甚至可能就在第二季度稍晚,此舉將進一步導致兩地貨幣政策的分化。”
ING在2014彭博外匯預測排名中拔得頭籌,在2014年初ING預測歐元在年底前將跌13%至1.20美元,而當時彭博經濟學家調查預期中值為1.28,最終歐元對美元以1.2098的價格告別了2014年。
當前看空歐元成為投行的主流趨勢,不過也有不少人認為當前跌勢過猛,可能需要等待回調。
例如法國巴黎銀行本周四報告稱,預計年底匯價將跌至1.15,並且匯價還有進一步下行的風險。但目前應等到匯價反彈至1.20上方後再入場做空。
法國興業銀行全球外匯業務主管Kit Juckes稱,傾向於做空歐元兌美元,但他表示,應設定緊密的止損位,因為該匯率跌勢已經超出了他的預期,並且沒有出現反彈。
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唐代天相家袁天罡與李淳風所作《推背圖》演算了唐代之後中國2000多年的國運,60幅圖對應60段讖語,成為中國知名度最高的一部未來學著作(“未來學”的概念在1943年由德國社會學家弗勒希特海姆提出)。且不論應驗程度如何,這種描繪未來光景的動機,古今中外,概莫能外。
但是,經過兩次世界大戰、兩次工業革命和互聯網,人類社會與科技被迅速推向一個高速發展的階段。遠遠超出了數百年前預測家的認知範圍。有一些對預測的驗證非常有趣地說明了這一趨勢。
比如,華納兄弟的創始人之一哈里·華納在20世紀初曾斷言沒人會想讓電影里的演員說話;IBM總裁托馬斯·沃森在1943年曾認為全球計算機市場規模大約有5臺。
在今天看來,這些在當時看來合理的預測令人啼笑皆非。
袁天罡與李淳風所作《推背圖》
到數字時代,比較著名的預測是《連線》雜誌創始人凱文·凱利和他的一系列著作《失控》、《必然》等。這些成文於上世紀90年代之後的內容在今天已經成功得到驗證,比如雲計算、物聯網、虛擬現實、協作等概念都已經成為顯示並實行商業開發。這的確是對互聯網時代科技發展的一次精準預測。
凱文·凱利的精準預測有兩個因素,一是他本人對科技的熟稔,二是預測的時間跨度較短到目前僅有20多年。如果是以100年為時間維度來進行預測的話,恐怕凱文·凱利也不敢輕易斷言。
凱文·凱利
比起100年前的企業家,如今多數科技界大佬變得更聰明,對未來的預測也變得更謹慎,因為他們深知當前科技的發展速度不可同日而語,而這種不確定性也為他們帶來令人遐想的商業空間。
盡管如此,這並不妨礙未來學者們仍敢提筆大膽預測百年後的人類生活。
三星的創新團隊SmartThings最近聯合全球最前沿的未來學者、建築師、科技前瞻學者和社會預言家共同完成了一份報告,從居住方式、科研、工作、醫療、科研和休閑等方面預測100年後的人類生活。
“通過節能技術,我們能減少30%的排放,如果有足夠的家庭實現綠色能源,我們可以達到大範圍節能的目標並看到一個更綠色的地球。通過更好地監控和保護我們的家,我們能減少城市的整體犯罪率。通過更好地監控老年人的行為習慣,我們能幫助老人生活得更獨立、更高品質。”SmartThings項目主管默尼汗(James Monighan)在報告中寫道。
在下列一些關鍵領域,該報告展示了目前已經初現雛形且未來存在巨大潛力的變革:
3D打印房屋
計算機根據預設的算法對機械設備和無人機發出指令,按照3D打印的工作原理搭建房屋。實際上,這一技術已初見端倪,美國航天局近期出資南加州大學的一項“輪廓工藝”3D打印房屋項目,一臺類似龍門吊的橋式起重機,加上兩側軌道便可以按照預設圖紙用混凝土打印出房屋的基本結構,再配合機械手臂完成全部搭建。關鍵是,在100年以後,這樣的技術必然得到升級和普及,速度也將大大提升。
真正的新能源
核聚變能的開發將在未來成為重要的能源供應形式。去年11月,德國馬克斯普朗克研究所(Max Planck Institute)在核聚變試驗中通過一臺“仿星器”裝置成功地將氦等離子體在十分之一秒的時間內迅速升溫至100萬攝氏度。要穩定地利用核聚變,必須滿足兩個條件:一是把氚或氘的等離子體瞬間加熱到1億攝氏度,二是至少持續1000秒以達到持續反應。相信100年的時間足夠讓這兩個條件成為現實。除了核聚變能以外,另一種新能源的設想是在太空中捕獲、儲存太陽能,並且輸送會地球。有消息稱,太空發電站的設想能在20年內具備技術可行性,在30年內產生經濟效益。
太空發電站
重新定義城市
根據聯合國2014年的城市化報告,城市人口在2014年已經達到全球總人口的54%,而1960年這一水平只有34%。2015年到2020年城市化人口年增速預計將達到1.84%,2020年到2025年為1.63%,2025年到2030年將為1.44%。所以,城市人口的擴張必定要求重新定義城市生活空間。SmartThings的報告稱,未來城市里的建築物將更多地運用碳納米管等具有穩固結構和多用途的建築材料。水下城市的設想也很可能成為現實,通過技術能在海水中分離出氧氣供海底城市居民呼吸,分離出氫氣能夠用於核聚變發電。地面往上延伸,會出現高度遠遠超過目前最高摩天大樓的超大型生態建築。地面往下延伸,會出現地下大型建築,通過地熱能獲取能源。
人類的自我改造
共生現象會越來越明顯,人類和機器之間的界限愈發模糊。可能會出現家庭用的醫療艙,人類在這樣的設備里可以針對一些疾病和損傷自助完成多光譜成像監測。此外,隨著基因編輯技術的成熟,人類的生物和進化特征完全可以在受控的情況下進行改造和優化,為疾病治療提供新思路。
科幻電影中的醫療艙
距離不再是問題
在未來100年內,超音速燃燒沖壓噴氣發動機將得到軍事用途以外更廣泛的運用。目前,中國是世界上繼美國之後第二個掌握超音速燃燒沖壓式噴氣發動機技術的國家。在亞軌道,即距地球35到300公里高空的飛行軌道,上進行太空旅行的飛行器將直接縮短全球的物流和客運時間,結果即是縮短了國與國之間的距離,加劇人口在全球範圍的流動。甚至,由於房屋建築材料和結構的高度靈活,把整棟房屋通過無人機運送到任何其他地點也並非不可想象的事。