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中国体育用品公司对比和分析--子瑜

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100gvt6.html

 

一、体育用品市场情况

李宁公司预计，未来的5年（09-13）中国体育用户市场的年复合增长率依然能达到20-25%。

中国产业研究院的结果也能支持这个结论。

中国体育用品公司对比和分析



 

 

二、各个体育品牌的市场份额

中国体育用品公司对比和分析

 

上图为08年的数据。2009年，李宁将超过adidas，甚至nike，排名将为第二位，甚至第一位。

 

 

三、各个体育品牌经营分析

中国体育用品公司对比和分析

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1）在04-08年的5年中，李宁的销售收入年复合增长率为37.4%；净利润年复合增长率为55.8%；净利润率相对比较稳定，并在稳中保持上升的态势。

 

2）相比与李宁，其他主要品牌的营业额增长速率更快，安踏、中国动向的净利润和净利润率已超过李宁。主要是李宁公司在广告营销费用（18%）、研发成本（3%）、所得速率（25%）要比其他公司大得多。

 

附录：李宁CEO张志勇09年10月份对三联生活周刊就这个问题的解释。

 

现 有的资本市场跟我们的董事会其实还是给了管理层很大的空间。在中国的上市公司里，李宁公司的净利润率是很低的，但这并不代表我们的PE（市盈率），PE我 们是最高的。Netprofit（净利润）最低，但是投资者还是给我们最高的PE。这在某种意义上，说明其实中国公司的财务资源是不够用的。

 

那为什么要做这样大的投入？我们一定要想到中国今天的成长，是消费者给你的机会更大，还是你自己的能力更大。坦率说，是中国市场给的机会更大。

 

体育用品是一个相对成熟的市场，如果你每年的净利润回到10%以上，对股东来说是开心死了的一件事情，但是中国基本上有很多公司达到20%，甚至比这还要高，这是机会给的，它并不完全是能力。而 你将来一定要走到一个竞争越来越激烈的市场中去，这个大的全球市场中，你在产品创新、公司组织能力竞争，在人力方面，需要做很多持续的超前的投入。我们中 国企业其实这方面投入少，所以净利润高，但往往出危机你就来不及了，被竞争对手一下子打下去了，因为提前没有把资源放到那些方面做投入。

 

 

四、各个体育用品公司市值

 

2010年1月4日收盘

 
 中国动向  339亿港币
 李宁  296亿港币
 安踏体育  286亿港币
 361度  94亿港币
 匹克体育  90亿港币



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