耐克业绩“半遮面” 李宁夺冠遇“拦路虎”
http://www.yicai.com/news/2010/03/323636.html
宁（02331.HK）公布年报后约5个小时，跨国运动用品巨头耐克也公布了最新季度业绩报告，正如财报数据时间的“前后脚”，本土品牌“大哥”李 宁与跨国巨头耐克在中 国市场上的实力差距已经到了相差无几的地步。李宁年报显示，2009年公司收入达83.87亿元，此前安踏（02020.HK）、匹克（01968.HK）以及阿迪达斯都已经先后公布了 2009年业绩，而随着耐克业绩报告的出炉，中国体育用品品牌座次也将出现更新。2009年6月前后，耐克将大中国区（包括内地及香港等）独立出来，2009年6月至今年2月28日，9个月的时间里耐克大中国区累计销售收入 12.78亿美元，内地究竟占销售额多大比例，耐克并没有公布具体数据。业内人士马岗表示，2008年由于中国举行奥运会，耐克业绩大好，当年在内地市场销售额为80亿~90亿元，从耐克新的三个季度财务数据来看，耐克 2009年的业绩与2008年相比持平或略有亏损，耐克和李宁谁是内地市场老大还不能完全肯定，但两者之间的差距应该很小。在其余已公布业绩的3家公司中，2009年阿迪达斯在内地的销售额约为70亿元，位居第三；安踏营业额为58.75亿元，位居第四，匹克营业额为 30.95亿元，暂居第五。同样在香港上市的361度（01361.HK）和特步（01368.HK）还没有公布年度业绩，但是2008年两家的业绩与匹 克相差不大，与安踏差距较大，因此谁能占据第五的位置仍未可知。在三家本土品牌中，李宁以7249家门店数遥遥领先，安踏以6591家暂居第二，匹克6206家暂居第三。运动用品观察人士陈士信对《第一财经日 报》记者说，现在内地主要的体育用品企业都已经上市，要增加收入必须大量新建门店，所以门店数量成为竞争的主要指标之一。李宁公司CEO张志勇昨日在香港 透露，今年开店数将达到8000家，力争2013年破万家门店。匹克CEO许志华同样对记者表示，匹克在内地开到1万家门店有足够空间。除门店数量增加之外，更重要的是单店销售额增加。单店对营业额的贡献可以通过各家公司的年营业额除以总门店数得出，这个指标一定程度上可以比较各公 司零售门店的经营能力，从数据上来看，李宁单店平均营业额为115.7万元，位居第一；安踏89.13万元位居第二；匹克49.87万元位居第三。马岗对记者表示，单店营业额数据表明李宁的门店经营能力较强，但是单店营业额指标也有偏颇，因为每个门店的面积都不一样，李宁、安踏的门店营业面积 相对较大，因此单店平均收入也就高，如果从门店每平方米贡献的收入来看，李宁年平均每平方米收入在1万元左右，虽比安踏、匹克高，但是与国美、苏宁每平方 米1.9万元的收入比，还有不小提升空间。从毛利率来看，2009年李宁以毛利率47.3%居首；阿迪达斯毛利率则从2008年的48.7%下降3.3个百分点至45.4%，位居第二；安踏 毛利率42.1%，位居第三；匹克毛利率为37.5%，位居第四，耐克还未披露最新相关数据。尽管阿迪达斯、耐克2009年在内地市场业绩不理想，对于内地运动市场的前景，特步总裁丁水波十分有信心，丁水波日前对记者表示，内地城镇化快速推 进，越来越多的农村居民变为城市居民，这些消费者完全消费得起总价在100元~200元的运动产品，国内运动品行业前景乐观。张志勇昨日在香港表示，未来3年体育用品市场会保持20%以上的增速。虽然前景看好，但竞争也会日趋激烈。业内人士透露，近期福建一些品牌以买一送 一、五折优惠的形式打价格战，体育用品行业内的中小企业生存压力越来越大。
回顾吉利收购路上的三大拦路虎
http://www.yicai.com/news/2010/04/334730.html
3月28日，吉利汽车与美国福特汽车正式达成协议，吉利汽车以18亿美元的价格收购瑞典汽车企业沃尔沃100%的股权。在风光收购背后，吉利集团曾遭遇过三大棘手难题。资金缺口根据福特方面的要求，吉利控股需要在2010年3月底前筹得20亿美元的收购款，并在3月底前签署协议，进而在第二季度完成全部交易。但对于吉利来 说，要在短期内筹到20亿美元的收购款并非易事。据业内传闻，吉利的融资团队曾赴上海进行融资谈判，但进程缓慢。不过李书福表示，部分投资者的退出，让资 金问题确实在一段时间内比较棘手。但其他银行的加入，迅速弥补了资金缺口。09年9月底，吉利引入了战略投资者高盛集团，向其发行可换股债券 18.97亿港元及3亿份认股权证，获得25.86亿港元的融资。但有行业人士担心，将收购款来源完全寄希望于国内金融机构和地方政府，对于吉利来说存在一定的风险，因为这些资金完全到位可能需要一定时间。并且， 筹集到20亿美元的收购款对于吉利控股来说，并不代表解决了所有的资金问题。沃尔沃轿车方面曾表示，吉利收购沃尔沃轿车后如果想要复活该品牌，至少还需要 投资14亿美元。而沃尔沃轿车的高层甚至称：“在接下来的几年里，沃尔沃汽车品牌的市场营销、产品发展和产品分销需要花费大量的资金。”核心技术转让受阻由于福特在车型上采用了共享平台战略，福特旗下不少产品都采用了沃尔沃轿车的相关技术，而福特品牌本身在国内也拥有合资公司，并已将部分沃尔沃车型 实现国产。如果福特方面将沃尔沃轿车的相关技术平台全盘转让给吉利，势必对福特品牌自身的产品销售造成影响。而对于吉利来说，如果无法获得沃尔沃的技术平 台，则收购计划的意义将大打折扣。有资料显示，福特方面正在采取一些实质性的行动以避免沃尔沃轿车的核心技术落入吉利之手。根据去年10月份吉利控股获得的沃尔沃轿车有限竞购权的协 议，吉利控股收购的标的是沃尔沃轿车百分之百的股权，这其中就包含了沃尔沃轿车所有的核心技术与知识产权。但此前有消息称，在沃尔沃关键技术和知识产权的 所有权转让方面，福特正在拆分和规避，他们将组建一家全资子公司，接手并继续享有这些所有权及再开发权，仅将余下部分转让给吉利控股。福特方面态度强硬沃尔沃轿车方面3月中旬表示，在1-2月份，沃尔沃轿车和福特汽车整个经营状况好转。分析人士指出，相对于当初计划出售沃尔沃轿车时面临的资金困 境，慢慢从金融危机阴霾中走出来的福特，在与吉利控股的谈判中获得更多的话语权。有消息称，由于另一竞购方皇冠集团的介入，在谈判后期，福特方面甚至把收 购价格提升至28亿美元，不过该消息并未得到福特及吉利方面的证实。此外，随着福特汽车重新开始盈利，美国国内质疑福特汽车是否有必要出售沃尔沃轿车的呼 声逐渐加强。
山寨成周黑鸭快速扩张“拦路虎”
http://www.yicai.com/news/2010/12/629991.html
因为广州老家的亲戚朋友们爱吃周黑鸭，在武汉读大学的小陈每次回家都要带几包鸭脖子或者鸭架回家。他刚刚得知，明年就可以在广州吃到正宗的周黑鸭，他再也不用为买周黑鸭排完长队又赶火车了。这是因为，一家深圳风投重金投资周黑鸭，周黑鸭将可以利用这笔资金扩张到广州。
12月15日，湖北周黑鸭食品有限公司与深圳市天图创投投资管理有限公司在深圳签订合作协议，天图斥资6000万元投资周黑鸭。公司资料显示，计划在2015年之前，以农业板块在国内A股上市融资。
只直营，不加盟
1995年开始做酱板鸭生意的重庆人周富裕在武汉做了多年鸭脖子生意之后，开始在武汉的繁华商业街上开出一家家专卖店，2005年他注册了周黑鸭的商标。去年周黑鸭已经实现了3亿元的销售额，今年预计能实现5亿元的销售目标。
“我们计划未来三年每年的增长不低于50%。”周黑鸭一位高层对《第一财经日报》表示。
6000万元，是天图创投所管理资金规模的5%。不过，在天图创投投资总监冯卫东看来，最终让他决定从天图的支票本拨出6000万元现金给周黑鸭的，不仅仅是企业未来可能的高速成长，还有企业对食品安全的重视程度。
周黑鸭被冯卫东定位为休闲零食，投资于周黑鸭首先是看好休闲零食这个朝阳品类，“人们的需求不仅仅局限于吃饱，而是会追求吃好，并开始追求休闲、时尚。周黑鸭的目标群体就是15~30岁的年轻人，尤其是年轻女性。”
据天图创投合伙人、周黑鸭董事王岑估算，每年国内熟卤制品市场份额超过100亿元，而且未来几年会以20%~30%的速度增长。
王岑曾与投资过煌上煌、圣农发展的达晨创投保持长期联系，他认为，中国传统食品利用科学的、西方式的管理进行品牌连锁销售，是他投资周黑鸭的逻辑。
周黑鸭是行业内最早采用ERP进行流通和生产管理的企业之一，“现在已经能够在每天送货两到三次的基础上实现零库存。”在周黑鸭高层看来，以销定产的中央厨房模式能够防止出现大量存货的出现，从而保障食品安全。
与绝味鸭脖等特许加盟企业不同，周黑鸭坚持做直营，不做加盟的经营模式也是他们看好周黑鸭的理由之一。这让人想起刚在纳斯达克上市的本土快餐品牌乡村基，在其获得红杉和海纳国际的风投之后，就开始高速开店，并收回联营店的股权。
广东省连锁经营协会秘书长张小琳认为，直营模式的一个弊端是存在速度瓶颈，全部是自有资金的发展方式资金利用效率不高。
不过，冯卫东表示，尽管只做直营，全部使用自有资金的方式开店速度稍慢，但能够实现统一管理，保证扩张的质量和规范性以及口味的稳定性。直营模式单 店盈利能力也远高于加盟店，“直营的收入全部归自己，50家加盟店的收入可能都比不上10家甚至5家直营店的总和。”周黑鸭高层也透露，周黑鸭单店产出是 行业平均水平的三倍。
行业进入门槛过低
拿到6000万元现金的周黑鸭并不一定从此一帆风顺。周黑鸭的当务之急是要解决仿冒严重的问题。
实际上，广州已经有数家仿冒的“周黑鸭”，甚至在广州珠江新城CBD都有山寨版的“周黑鸭”，甚至在江西还出现过假冒周黑鸭的加盟者怒砸正宗周黑鸭门店的事情。
为了对付山寨产品，周黑鸭不得不安排副总经理郝晓立专职通过司法手段进行维权行动。这也折射出鸭脖子这门生意的进入门槛之低，有业内人士担心，泛滥的仿冒品牌会导致周黑鸭品牌受损。
此外，同业竞争者也给周黑鸭的未来发展带来一定挑战。
除周黑鸭以外，久久丫、煌上煌、绝味鸭脖、精武鸭脖等都已经在行业内建立了一定的市场基础。
比如久久丫在7年时间里，门店数量每年以 100%的规模增长。今年，自营连锁店已达到1000余家。而在2005年还只有61家门店的绝味鸭脖，到今年全国门店已突破3000家。还有，同样发源于武汉市场的精武鸭脖，目前几乎已成为武汉鸭脖代言。
一位投资连锁卤制品企业的投资人告诉记者，该行业进入门槛不高，初期每家都是靠产品口味的独特性起家，但这种产品口味的模仿性太强，很快就会没有竞 争优势。正是因为这样，业内企业都试图寻求大规模扩张来增强自己的竞争实力。他告诉记者，各家企业都有不同的竞争策略和定位。比如久久丫、周黑鸭主要采取 直营模式扩张的手法，而类似绝味鸭脖、煌上煌则以加盟为主。
“两种连锁扩张的模式并无优劣之分，最关键的还是要掌握扩张的节奏。”他强调，“一旦扩张速度与产品质量不匹配时，企业就容易失去竞争力。”他认 为，抓住销售网络走规模经营、连锁道路是助企业成功的最大根本。“最终能胜出的企业一定是在已巩固下游品牌、渠道的基础上，逐渐发展上游养殖、屠宰，实现 工业化连锁化生产，以此来打通产业链。”
有业内人士认为，周黑鸭一直是家族企业，其管理能力能否及时提升，能否在未来的高速扩张中保持质量和服务的稳定也是一大疑问。
訴訟成土豆網重啟上市最大攔路虎
http://www.yicai.com/news/2011/05/760582.html
時隔5個月之後，土豆網重啟上市的進程。美國當地時間4月28日，土豆網重新向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請。修改後的招股書顯示，土豆網創始人兼CEO王微的離婚訴訟仍可能影響上市的進程，而近半年激增的侵權案件，也給土豆網的上市之路蒙上一層陰影。
去年11月，趕在競爭對手優酷網之前，土豆網搶先一步向SEC提交了招股書，但隨後因王微捲入了一場和前妻楊蕾的財產分割糾紛，而使上市進程再無進 展。在此次修訂後的招股說明書中，首次提及了王微與楊蕾之間的離婚訴訟對土豆網的風險，稱楊蕾要求獲得王微持有的全土豆(土豆網上市主體)股份中的 76%，法院已經限制王微轉移、處置他所持有的全土豆的38%的股份。法院並未明確限制令的期限，但根據中國法律程序，保全時間最長不超過兩年。這也意味 著土豆網上市仍具有不確定性。
值得注意的是，除了財產糾紛之外，在重新提交的SEC文件中，土豆網還提到，在2010年12月，土豆網收到包含二十世紀福克斯公司、派拉蒙、華納 兄弟、維亞康姆、環球城市製片公司等美國影視公司發來的聯名信，告知土豆網存在侵權問題，這封信並沒有明確指出侵權行為或由此遭受的損失。外界稱，五大影 視巨頭的聯名指責可能是土豆網推遲上市的另一個重要因素。
土豆網在風險提示中表示：「我們無法向你們保證這些娛樂公司不會起訴我們，這種訴訟既耗時又投入巨大，其結果始終存在不確定性。如果這些內容擁有者最終勝訴，由此產生的責任或許會對我們的業務、財務狀況和運營業績都產生重大衝擊。」
版權問題一直是視頻網站揮之不去的陰影。對於視頻網站而言，熱門影視劇動輒上百萬、千萬的點擊量，很容易通過廣告轉變為巨大的現金流。為減小上市的風險，此前土豆與優酷已大量刪除無版權內容，特別集中在歐美電視劇和國內熱播劇，並嚴格審核網友上傳視頻內容。
不過，土豆網最新披露的截至2011年3月31日的版權侵權案件情況顯示：土豆網在此之前共收到362起侵權案件，其中318起已經解決，44起仍 在解決中。已解決的案件中，土豆網有超過半數(160起)敗訴，賠償金額從3000元到5萬元不等，僅贏了16起，62起和解，80起原告撤訴。
對比土豆網首次遞交招股書披露的侵權案件情況，截至2010年11月4日共收到280起侵權案件，已完結221起，其中91起敗訴，13起勝訴，61起和解，56起原告撤訴。
也就是說，在土豆網前後兩次遞交上市申請的五個月時間裡，土豆網的侵權案件數量增加80多起。其中，土豆敗訴案件的比例也由去年披露的27%上升至50%，將近翻一番。
「基於用戶分享的UGC模式注定了視頻網站很難規避版權方面的風險。」易觀國際分析師唐亦之認為，視頻網站需要在擴展版權的購買能力和技術手段兩方 面加強對於版權內容的監管。另有業界人士表示，不排除因為土豆網計劃上市，一些影視內容公司或競爭對手把版權的焦點轉移到土豆身上，造成侵權案件集中爆 發。
此外，土豆網最新招股說明書對之前的部分運營數據也進行了修訂。文件顯示，土豆網2008年營收為2622萬元，2009年營收為8915萬 元；2010年營收為2.86億元。盈利方面，土豆網2010年全年淨虧損3.474億元；2008年、2009年淨虧損分別為2.216億元和 1.448億元。對比土豆網之前公佈的數據不難發現，土豆網將2008年、2009年營收有所調低。而王微的持股比例也有所下降，從原來的13.4%將至 12.7%，下降0.7個百分點。
對於土豆網來說，五個月的時間不算短。這段時間裡，優酷已經上市，視頻網站PPTV融資2.5億美元，百度奇藝與搜狐視頻正在迎頭趕上。唐亦之表示：「土豆再次啟動上市對它重振軍心有著積極的作用，但視頻網站的競爭已經變得更加激烈。」
阿里收购雅虎多重博弈：马云出击遭遇拦路虎
http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-11/3MMDcyXzM3MDI3MQ.html?pc_hash=GFaETy
上周突然传出的阿里巴巴试图并购美国雅虎的消息再有新进展。
北京时间10月10日早间，彭博社援引消息人士透露，阿里巴巴集团目前正在与新加坡国有投资公司淡马锡控股（Temasek Holdings）进行商谈，考虑从淡马锡融资回购雅虎持有的集团40%股份。
据称作为对价，淡马锡将获得阿里巴巴集团的部分股份。该消息还称，淡马锡对持有雅虎股票并不感兴趣。
而在美国雅虎方面，同日传出消息称，雅虎联合创始人、前CEO杨致远有意与私募股权公司达成协议，使雅虎退市。目前，雅虎市值约为200亿美元。杨致远本人希望在私有化后继续留在雅虎。
阿里巴巴集团和美国雅虎纠缠六年之后，格局渐渐清晰，但最后一役却无人敢妄言胜负。迄今为止，阿里官方尚未对上述消息作出任何表态。
反客为主
收购雅虎的意向最早是马云自己透露的。9月30日，阿里巴巴集团董事局主席马云表示：“对于收购雅虎，阿里巴巴非常非常有兴趣”，这是因为“双方都非常重要”。
值得注意的是，他的这番表态是在美国斯坦福大学的一次演讲中做出的。这个非官方的信号充满了强烈的暗示意味。阿里巴巴集团官方则在当天强调：对此不予置评。
但这足以挑逗起所有人的神经。
在过去几年中，阿里巴巴集团已经成为中国电子商务的领军者，而美国雅虎则颓势毕露。9月7日，雅虎前CEO卡尔·巴茨遭解雇之后，资本市场上就出现了关于其准备出售资产的多种猜测。
马云的表态被认为是最可能成形的方案之一。今年以来，雅虎股价已经累计下跌19 %，市值已经跌至170亿美元。在马云表示“有意收购雅虎”之后，雅虎股价大涨5%，收于13.8美元。
巴茨执掌雅虎期间，阿里巴巴曾与雅虎洽谈过股权回购的计划，但中途被雅虎单方面否定。此次马云卷土重来，自然考虑更加周全。有消息人士称：马云已经与杨致远沟通过，并将在近期做出一次正式的访问。
阿里巴巴和美国雅虎在资本市场上的渊源颇深。2005年，美国雅虎以10亿美元现金和中国雅虎的全部资产换得阿里巴巴集团40%的股份，成为当时全球标志性的资产并购案之一。
谁也没有想到，这宗交易会在六年之后形势逆转。美国雅虎日薄西山，近两年市场关于它的唯一话题，就是雅虎应该怎么妥善处置自己的资产。市场关心的是它应该出售给谁，以什么样的方式。
而 在中国，阿里巴巴集团几乎成为电子商务行业的代名词，旗下的阿里巴巴、淘宝网、淘宝商城，分别占据了中国B2B、C2C、B2C市场的大部分份额，脱胎于 淘宝的支付宝则占据了网上支付大部分市场。今年7月份，阿里巴巴集团还发布了自主研发的移动操作系统云OS，向移动互联网领域拓展。另外，全力打造的搜索 引擎一淘网也有望对国内搜索业霸主百度发起挑战。
与美国不同，中国电子商务市场发展更为迅速，阿里巴巴作为行业领袖，几乎是在网上再造了一个新的商业环境，对传统商业形成了挑战。
无论是什么角度来看，阿里巴巴都是一个足以让投资界认可的买家。《福布斯》杂志称：“阿里巴巴收购雅虎具有一些独特的优势：如果成功收购，阿里
巴巴有望在美国拓展业务。”目前Alibaba.com拥有约6900万注册用户，收购雅虎后，阿里巴巴将借助雅虎在美国的流量，进一步扩大其用户群。
如果收购成功，阿里巴巴将成为全球最大的互联网公司之一，同时获得了开拓美国市场的门票，这是华尔街投行的一致观点。
前途叵测
也有众多分析认为，收购并不会像预估的那般顺利。美国雅虎董事会将构成首道障碍。
就在马云发出信号后不久，雅虎举行了公司副总裁级的内部会议，临时CEO蒂姆·莫尔斯对雅虎的公司战略进行了评估，并指出：“我们目前时间非常紧迫，不过我们也很清楚我们必须马上采取行动。”
会议当场就有人询问：雅虎是否已经决定确定要出售？莫尔斯表示：“不，我们并没有一门心思想卖掉雅虎。”他同时称，媒体误读了杨致远最近在一份备忘录中提到的信息。杨致远曾在这份备忘录中称，正在评估雅虎是否应该出售。
这个举动被外界解读为：雅虎董事会对于是否出售资产存在严重的分歧，马云的并购有可能会遭遇打击。
雅虎的内部龃龉早有先例。2008年初，微软曾喊出475亿美元的高价，试图收购雅虎，当时的雅虎董事会因意见无法统一，最终拒绝这项收购。
莫尔斯表态或许也有别的意思。有观点认为，出售给阿里巴巴将使雅虎蒙羞，毕竟雅虎曾经是阿里巴巴的大股东。
美国对于中资的排斥则可能是另一大障碍。过去几年，中国资金大量涌入美国，使美国官方和民间的“中国威胁论”甚嚣尘上。在美国人眼中，中国并购的对象涉及美国的各个产业层面，将会最终危及美国国家安全。
美国普衡律师事务所香港分所主席Neil Torpey认为：“有些当事方可能不希望看到一个频繁使用的美国网站被一家非美国企业收购。其他人则可能完全出
于政治目的提请美国海外投资委员会(CFIUS)审查这桩收购交易。”
按 照美国《外国投资与国家安全法》，外国企业收购美国企业，将面临CFIUS的审查。该委员会由美国财政部授权，审查企业的涉外交易，以及对美国国家安全的 影响。虽然收购雅虎并不涉及美国的国家安全，但美政府对中国企业的收购行动一向持严格的审查态度，因此阿里巴巴如要收购雅虎，CFIUS是首要面临的一个 门槛。
CFIUS之前曾否决了中资企业的多项收购案。2005年，中海油以185亿美元收购美国的尤尼科石油公司，CFIUS审核后认为 危害国家安全，美国国会通过法律手段迫使中海油最终放弃；2010年，华为公司以200万美元收购美国3leaf公司专利，CFIUS同样认为威胁到美国 安全，最终华为撤销收购。
华为之后，中国企业在美国市场上便鲜有百万美元级的并购。阿里巴巴如能最终实施并购，涉及金额将远超于华为，遭遇的审查必然更加严格。
按照预估，如阿里实施并购，最有可能的实质性交易时间点为今年年底或明年上半年。这正是美国2012年大选渐入高潮的阶段。中国的市场和资本、经济现状和对美国的威胁，必然是美国大选的热门议题，没有任何一个党派敢冒“牺牲美国国家安全”的大不韪。这也使收购变数丛生。
华尔街分析师表示：“即使大家都知道，这是个合适的交易。但这种政治因素的干扰，将硬性提高其交易的时间成本，甚至拖垮这宗交易。正如之前发生的那样。”
打敗阻礙創新的三隻攔路虎
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201203095757778/
經濟觀察報 盧克·威廉姆斯/文 如 何將商機轉化為創意？我認為，首先你得接受這樣一個觀念，即要擯棄所有的舊思想。我們感興趣的是那些頗具顛覆性的創意，即可以產生巨大影響、挑戰思維的禁 錮、激發可能的創意的那些想法。然而，依我個人的經驗來看，大多數的創意完全稱不上具有顛覆性。在形成顛覆性創意的過程中，我們會遇到三隻「攔路虎」：
攔路虎1：陷入不知所措、漫無目的、無法聚焦思考的困境中
根 據我以往的經驗，傳統的頭腦風暴思維方法是導致此後果的直接原因。20世紀30年代，廣告人亞歷克斯·費赫尼·奧斯本（Alex Faickney Osborn）推出自己的著作《創造性想像》（Applied Imagination）後，頭腦風暴的思維方法就開始風行全球。但是，傳統的頭腦風暴的 思維方法忽視了關鍵的一點，即獲得大量創意與獲得好的創意之間是有著很大區別的，因此，採用這種思維方法的團隊或組織常常會陷入一種無所適從、漫無目的的 狀態，通用電氣（GE）公司的貝絲·康思托克（Beth Comstock）對此早就有先見之明：「因為可能性太多而陷入癱瘓。」簡而言之，如果你的創意 具有任何顛覆性的特徵，那麼你就需要拋棄頭腦風暴這種散彈槍式的思維方法，轉而採用激光式聚焦的顛覆性思維方法。
攔路虎2：將事物割裂成產品、服務和信息三部分
產 品、服務和信息三位一體，需要對其進行綜合考慮，如果做不到這一點，那麼你在市場上一定會逐漸處於被動。只有將三者緊密結合，才能夠感受到顛覆性創意所帶 來的益處。為了更好地幫助讀者理解這個觀點，在此不妨引用一下布魯斯·斯特靈（Bruce Sterling）在其《形成事物》（Shaping Things）一書中的一句話：「這瓶桑嬌維塞（Sangiovese）紅葡萄酒也許可以稱得上是地中海盆地的經典紅酒，但它的酒瓶只不過是一件普通的手 工製品，卻也被人們奉為經典。」
換 句話說，「奉為經典」是指即使像紅酒這樣年代久遠的產品也已經不再是獨立、靜態不變的產品了，而是與其他事物相關聯的動態產品。「一瓶紅酒可提供的功能已 經遠遠勝過我所能探索到的範圍了。」斯特靈這樣寫道，「這個酒瓶的目的就是讓我接受教育，誘惑我探索相關知識，去瞭解酒瓶和紅酒的製作工藝，讓我成為其免 費的宣傳員、酒評家，在品酒會上為它大發評論並因為買了這瓶紅酒而向所有朋友炫耀一番。」
在斯特靈看來，他（通過他的筆記本電腦）獲得紅酒（瀏覽其網站）的相關信息的行為，以及他和紅酒之間突然產生的親密感並不是無聊和無意義的。很明顯，這就要求我們在思考創意時，需要採用一種新的思維方式：產品、服務和信息三者之間的關係比任何單獨一部分的特性都重要。
攔路虎3：大多數創意都僅僅停留在口頭討論的層面
出現這種情況時，大多數顛覆性的創意還在頭腦中，只是尚未形成而已。所謂當局者迷，我們經常聽到客戶這樣說：「我們不需要任何創意，已經有太多創意了。」但當我要求看一下具體的文字記錄時，他們便開始支支吾吾地說：「我們並沒有寫下來，但我們經常對此進行討論。」
對 此問題，你可以一言而蔽之，你也可以在提出創意後天馬行空地討論，但應該適可而止。因為抽象地討論一個創意，會讓人很難理解，對創意印象不深。因此，為了 增加將創意轉變為現實的幾率，你需要停止繼續討論，用更為直接的方式闡述你的創意。「將它畫出來」，青蛙設計公司（Frog De-sign）的創始人哈 特姆特·艾斯林格（Hartmut Esslinger）經常這樣說（如果他的員工沒有將創意付諸紙上，他根本不會聽員工的講述）。當一個創意以視覺或者 文字的形式表現出來時，創意就會變得清晰明了了。
打敗第一隻攔路虎的方法：你要關注什麼
進行到此步驟時，你應該已經能夠確定自己發現了一個商機，並可以將其描述出來。那麼，現在要做的就是通過創意來實現商機。首先，我們將商機拆分為多個片段，然後運用新的思維方法對這些片段逐一進行研究。如果無法利用所有的片段也沒有關係，關鍵是鍛鍊你的創造力。
一 個商機通常具有三個組成部分：有機會為「誰」提供某種「優勢」，從而彌補某種「差距」。在為三大汽車供應商之一的某公司做設計時，我們發現了一種現象，用 該項目負責人麥克·拉維尼（Mike LaVigne）的話來說就是：「人們坐在車裡的時候並不僅僅是開車，還會做許多其他事情。」麥克和他的設計團隊通 過觀察發現，汽車設計人員在設計汽車內部時僅僅考慮了人們駕車的需求，而忽略了人們其他方面的需求，例如，很多人會在車內查收電子郵件，用手機打電話或者 是使用筆記本電腦等。在這個汽車的案例中，我們可能會發現這樣一個商機：「為駕駛者『誰』提供多種非駕駛類的功能『優勢』，並且讓駕駛更加安全，進而改善 用車體驗「差距」。」
我們可以先關注機會的一個小的片段：機會中的優勢部分。此案例中的優勢部分在於提高駕駛者的工作效率。那麼，請問自己一個問題，什麼時候駕駛者會利用駕車時間來做非駕車的事情以提高工作效率呢？你可能會得到以下答案：
出差時、打電話時、處理突發靈感時（比如，需要記筆記），分析了機會中的優勢部分後，接下來針對機會中的差距部分，向自己提出各種問題。這些問題可能是：
如何在保證安全的前提下，改善駕駛者在車內打電話的方式？
創意：車載無繩電話
如何在保證安全的前提下，改善駕駛者在車內記筆記的方式？
創意：危險自動規避系統
如何在保證安全的前提下，改善駕駛者在車內向孩子提供娛樂的方式？
創意：車載DVD播放器 拆分商機後，提出問題，為每個問題都提供儘可能多的答案，答案既可以是顯而易見的，也可以是荒謬的。切記，不要輕易地快速否定任何答案。將機會拆分為片段後，你就有充足的時間對得到的創意進行評估。
關注產品與其他事物的聯繫
突 破性創意的靈感通常來自於司空見慣、看似重複卻不被人所注意的想法。正如《紐約時報》（New York Times）的專欄作家托馬斯·弗裡德曼 （Thomas Friedman）所說：「隨著知識領域的發展與創意的層出不窮，會湧現出更多的突破傳統價值觀念的產品；也就是說，與服務相結合的新熱 賣產品會不斷湧現，儘管在人們的思想中，這樣的產品組合是如此無法想像。」
讓我們再回想一下那個任天堂的Wii遊戲的案例。任天堂設計的體驗是手柄的靈感並沒有借鑑其他遊戲設備中的控制方式，而是來源於與遊戲毫不相干的領域——汽車中控制氣囊的加速器芯片。
下面再舉一個例子，證明一下看似毫不相關的想法結合在一起時就會激發出一種看問題的新方式。一天早上，某位設計人員蹦蹦跳跳地走進青蛙設計公司，他對大家說：「我知道為什麼所有人都說iPod播放器看起來很乾淨了！」大家知道，你如果問任何一個人，為什麼會覺得iPod的設計那麼吸引你呢？不出所料地，所有人都會這樣回答：「我喜歡iPod是因為我覺得它看起來很乾淨。」
當 然，這可能是因為iPod播放器極為簡潔的設計風格以及採用了簡單直觀的界面與中性顏色的原因。但僅僅是這些特點還遠遠不能解釋為什麼所有人都會覺得 iPod播放器是那麼幹淨、那麼優雅。這一定還有更深層次的原因，所以如果一個設計人員聲稱他知道這個原因了，我們當然都會洗耳恭聽。「咳咳！」那位設計 人員清清嗓子說道，「今天早上，當我坐在馬桶上時，我注意到浴盆閃亮的白瓷和洗手池水龍頭上反光的鉻合金，於是才恍然大悟！原來所有人都覺得iPod看起 來乾淨，是因為它在設計時參考了洗手間裡的材料！」
屋內先是幾秒鐘的沉默，隨後大家哄堂大笑。大家當然不是笑他因為坐在馬桶上才得出了這個結論，而是因為我們都知道iPod播放器的設計者喬納森·維（Jonathan Ive）在去蘋果公司之前曾經就職於倫敦一家設計諮詢公司，而在倫敦工作時，他曾設計過很多洗臉盆。
這是巧合嗎？也許吧。但至少這個例子說明了，任何事物即使毫無關聯，但在結合後卻會激發出人們對事物的新認識。往往越是不相關的事物，產生的作用越大。
打敗第二隻攔路虎的方法：你可以融合什麼？
你 所得到的創意並不都是有價值的，所以請選擇三個你認為最有前途的創意。換句話說，選擇三個最與眾不同、能為消費者或者你所在的公司帶來最大收益的創意。為 什麼只是三個呢？因為三個正好可以保證你在接下來的步驟中，對創意進行試驗、驗證假設和收集消費者反饋時有選擇的餘地。這裡要警告的是：不要擔心如何才能 挑選到最實用的創意，你要做的應該是關注最有顛覆性的創意。
對三個創意進行精煉
選定三個創意後，開始對創意進行精煉，讓其更加完善和更具有說服力。
此時，你或許會遇到這樣一個問題，很多人仍然認為他們提供給消費者的產品是由產品、服務和信息三個獨立部分組成。
但 是，只有當創意能夠把產品、服務和信息三要素融為一體時才具有真正的價值，忽略任何一個要素都不能獲得創意的成功。例如：蘋果公司的iPhone手機就兼 顧了產品（如帶有iPhone OS操作系統的手機）、服務（手機提供iTunes和App Store軟件下載服務）和信息網絡（包括無線網絡提供商、 Google、Yahoo!、iPhone手機開發商、相關的iPhone手機社交網絡和論壇社區，以及手機製造商等）三大功能。
以下兩個完善創意的方法非常實用（這也是和客戶工作時，我改採用的方法）。
兼容並蓄：同時對產品、服務和信息三方面進行思考。假如你有一個新產品的創意，那麼為此產品提供支持的核心服務和信息是什麼呢？
平衡利益：要時刻記住，除非極特殊的情況，否則你的創意必須要讓三個主要對象：合作者、購買者和使用者都受益。如果只有一方或者兩方受益，那就必須要想辦法平衡利益，做到三方受益。否則，你的創意可能會因為利益衝突而無法實現。
將創意可能帶來的好處都寫下來，但不要只寫那些顯而易見的好處，然後準備對其做些修改以便讓這些好處更加明朗化。
打敗第三隻攔路虎的方法：什麼才是你的顛覆性創意
與 將創意寫在紙上相比，口頭上的討論更能讓創意顯得廣泛而且抽象。在展示你的創意的時候，要想辦法做到具體明確，只有這樣才便於目標受眾理解和記憶。當你通 過「兼容並蓄」和「平衡利益」這兩種方法完善了你的創意後，你需要將每一個創意都寫在一張紙上或者做成幻燈片，用準確的詞彙或圖片來展示這些創意。如果你 決定對某個創意做進一步的修改，以制定出相對應的市場方案，那麼採用上面剛提到的方式展示創意，將會使你更容易地從消費者那裡獲得重要的信息反饋。
最 後，建議你不要將心思花費在如何讓展示內容盡善盡美上，或者糾結於與展示相關的細節問題上。現在所展示的創意細節還不一定就是最終結果。在下一個環節當 中，我們會通過多種方法繼續對創意進行修改完善。目前，無論創意的展示是粗糙的還是接近完美的，只要有了這種形式的視覺展示就要比沒有強。
（作者盧克·威廉姆斯（LukeWiliams）是著名的諮詢顧問、教育家以及研究顛覆性思維方法與創新戰略的演講家，本文摘自作者新著《顛覆性思維：想別人所未想，做別人所未做》）
國營企業是經濟轉型的攔路虎 二月立春
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba217801018po7.html週末看了一些股市的專欄節目，可以說是個空頭大聚會，看空者揮灑方遒，指點江山的氣魄著實有感染力，甚至可以用囂張一詞來概括，大概現在因為有了股指期貨，看空是可以產生效益的，所以底氣很足；不過我覺得可以心態平和一些，這個熊市雖然規模相對罕見，但比起998那一次，似乎可操作性還是好一些，我覺得主要原因是，上市的民營企業比起2005年那時候，要高出很多，直至今日，大盤屢創新低，高市盈率的股票還是很多，也不乏有創歷史新高的股票。
我一直所堅持的
是，中國股市好的投資標的只在中小板和創業板或者主板的部分民營企業上，那些國營企業和所謂的大藍籌，它們天生就不是為股東創造利潤而來，它們天生就沒有
真正的股份制精神，它們前腳分紅後腳就再度問你要錢，要的數目遠大過給的，股市從為低效率的國營企業解困，到為大權重的國營企業鋪墊資金溫床，其站位一直
都是一個食利者，而這個貪婪的角色，主要是由這些國企和所謂大藍籌完成的，所以即便出現了所謂的罕見投資價值，也依然無人問津，根本上，一個本質上的食利
者，無論它外表如何金光燦燦，來到資本市場，也是會遁形的，從這個角度上來看，說中國股市沒效率，那肯定是不對的。
相反，股市更可
能是火眼金睛，因為事情的另一面是，中小板和創業板雖然也同樣經歷熊市，但是裡面的好企業，只要出現業績增長，並有持續性，一定受到市場追捧，哪怕給很高
的溢價，說它胡亂炒作也好，坐莊也罷，總是有資本樂於周旋在其左右，資本逐利總是有核心依據的，而且，在產業發展的走向上，代表未來的主要企業，確實是主
要集中在中小的民營企業裡面，因為中國的企業利潤雖然主要由國營企業獲得，但是在專利擁有，技術創新和新產品這三大指標上，國營企業佔比分別小於
65%、75%、80%，
也就是說，分佈在基礎工業，房地產、通訊、金融和資源產業的國營企業，依靠行政壟斷獲得大部分利潤，然後優先蠶食利潤，回饋社會則少之又少，然後鮮有創
新，鮮有專利，鮮有新產品，當然，也就沒什麼前途可圈點，股評人士一直在詬病中小板創業板跌的不透，價格一直高高在上，我看他們是沒有看到事情的本質，雖
然熊市的帶動作用很大，中小板和創業板可能會補跌，甚至幅度不小，但是即便如此，可以肯定的是，一旦市場轉暖，漲的最快最好的，還是這些代表新經濟的，有
前途的民營企業，而不是體型巨大的所謂藍籌股，這點應是毫無疑問。
中國的經濟轉
型，很大程度上，是看怎麼革國營企業的命，不是表面上股份制就真的股份制了，就真的能體現回報股東最大的資本意志了，實際上它們佔了太多的資源，獲得太多
不相匹配的剩餘價值，擠佔民營企業的生存空間，自己卻沒有什麼創新，也只負擔很少部分的勞動力就業，最終拖累整體經濟的發展，使房價脫離市場經濟的軌道，
飛向永遠合理的高又高；使銀行脫離企業助力者的角色，成為社會利潤的最大獲得者，而獲得如此高利潤的銀行，每年還要定期向社會要錢，補充資本金；使壟斷市
場的石油企業搞出比美國還要貴的油價，相應上市公司卻是連年下跌，一跌再跌，業內員工卻是富得流油，連打雜工的收入都遠高於社會平均水平；使信息社會中至
關重要的通訊產業進入壟斷，通訊費用甚至遠高過人均勞動力成本大大貴過中國的英國和美國，所有這一切，都極大的提升了社會總的營運成本，不斷提升CPI指數，降低社會生產效率，降低普通大部分民眾的幸福感指數。
如果把中國的經
濟轉型簡單看作是產業結構不合理，看做中國製造不能持續，要提升中國創造的能力，那肯定是搭錯了脈，看走眼了，未來中國創造的基礎還是中國製造，製造業不
斷上台階的本身就是不斷創造，賣廉價勞動力和賣資源也是階段性的，發展到一定程度自然就會提升，問題在於提升的時候處處碰到攔路虎，鐵道部的購票系統，中
國有多少企業具備把它做好，做的很好的能力？它們用嗎？關起們來自己玩，肥水不流外人田，雖然現在這種壁壘已經有破冰現象，但是要形成燎原之勢，還有很艱
難的路要走。
如果中國的資本
市場是有效的，未來出現牛市，也應該是那些高效率企業的牛市，而不是那些高利潤，低效率企業的牛市，低效率意味著獲得的利潤是空心的，一旦坍塌，將迅速敗
落，讓他們來做平抑指數平均市盈率的核心，實在風險巨大，那所謂的罕見價值，還是留待倡議者們自己享用吧。
附錄： 中國國營企業調查。
萬科管理層放大招反擊寶能系 高估值成增發攔路虎
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-19/971625.html
無論是對上市公司還是發行對象而言，增發方案將會面臨一大考驗，畢竟伴隨著寶能系不斷舉牌，萬科的股價已經並不算低。與之對應，增發方案確定的發行價格也不會低。
每經記者 左越
面對寶能系的來勢洶洶，萬科管理層終於在昨日（12月18日）祭出了大招——上市公司表示擬停牌籌劃股份發行事宜。
這一大招未來的殺傷力如何尚難下定論，不過，無論是對上市公司還是發行對象而言，增發方案將會面臨一大考驗，畢竟伴隨著寶能系不斷舉牌，萬科的股價已經並不算低。與之對應，增發方案確定的發行價格也不會低。甚至可以說，萬科股票目前的高估值狀態，將十分有可能成為未來股份發行路上的攔路虎。
高位停牌增發
在昨日的停牌公告中，萬科提到公司“正在籌劃股份發行，用於重大資產重組及收購資產”。消息一經披露，立刻引來大量圍觀，《每日經濟新聞》記者的朋友圈被這一消息火速刷屏。更為誇張的是，“萬科爭奪戰”的話題還登上了微博熱搜，市場對萬科股權爭奪的“八卦”之心可見一斑。
通過“籌劃股份發行”來對抗寶能系的不斷增持，被市場普遍認為是萬科管理層在這場股權爭奪戰中亮出的一發大招。而對於A股上市公司來說，股份發行事宜一般有兩種方式：發行股份購買資產或是直接向特定對象定向增發股份。而無論是哪種發行方式，都繞不開對發行價格的確定。
A股市場發行價格一般是以上市公司股票前20個交易日均價的90%來確定。按照這樣的方法來計算，增發價格大致在16.71元/股附近。顯而易見，這一價格與萬科停牌前的股價相比，下降幅度超過30%。
雖然增發價格僅相當於目前股價的七折水平，但這樣的增發價格對發行對象而言是筆劃算的買賣嗎？
答案或許是“NO”。
因為在寶能系大舉買入萬科股票的同時，萬科的股價也被一同推高。僅12月以來，萬科股價上漲幅度就已經超過60%。而在停牌前20個交易日中，萬科的股價則累計上漲近70%。
這就意味著，發行對象的認購成本將大幅上升。其將要認購的增發價格與一個月前的萬科股價相比，仍要高出兩成。
從橫向來對比，萬科此次的增發價格同樣並不“便宜”。就在本月9日，另一家房企綠地控股才披露其定增計劃，其中確定的發行低價為14.51元/股，與萬科停牌前20個交易日股價上漲近70%相比，綠地控股股價的上漲幅度為19.45%。
募資額恐近400億
萬科管理層如果想要通過此次股份發行來對抗、甚至壓制持股比例已經達到22.45%的寶能系，占據股權爭奪的主動權，那麽萬科此次發行的股份數量必將不在少數。而這對發行對象來說，需要認購的股份數量也將相應上升。
這就意味著，在認購價格上升的前提下，發行對象所要耗費的成本將會進一步攀升。對於發行對象來說，其在此次認購股份過程中承擔的資金壓力不可忽視。
而以目前情況來看，萬科增發最“簡單粗暴”的方法就是向持股數僅次於寶能系的華潤定向增發股份。這樣一來，萬科此次增發的股份數至少要達到23.32億股，並由華潤認購其中23.32億股。按照此前計算的16.71元/股的增發價來看，發行規模最低也要達到389.65億元。
值得註意的是，此次參與增發的認購對象或許正是萬科管理層對抗寶能系的“同盟軍”，其資金彈藥的充沛與否直接關系到萬科管理層能否成功阻擊寶能系的最後戰果。近400億的募資規模，對於萬科的小夥伴們來說，資金壓力並不算小。而萬科此時的高股價、高估值，很有可能將成為股份增發過程中的攔路虎，為萬科管理層的這場爭奪戰增添不少“麻煩”。
經過這一輪猛漲，萬科的估值水平水漲船高，以往關於萬科股票低估值的認識不再準確。根據東方財富數據，萬科目前的總股本為111億元，總市值為2700億元，其中流通市值為2375億元。
需要指出的是，在11月30日時，萬科的動態市盈率尚在18倍左右。而到停牌前，萬科動態市盈率已經上升到了29.54倍。這對於萬科而言，或許正意味著其再難稱得上“低估值”。
橫向來比較，“招保萬金”四大地產公司的動態市盈率分別為35.32、10.37、29.54、53.49倍，上市不久的巨無霸房企綠地控股的動態PE則為32.85倍。而從市凈率來看，招保萬金以及綠地控股分別為3.17、1.85、3.03、1.91、4.18倍。（編輯 柴剛 審核 趙慶 終審 塗勁軍）
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萬科管理層放大招反擊寶能系 高估值成增發攔路虎
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通過“籌劃股份發行”來對抗寶能系的不斷增持，被市場普遍認為是萬科管理層在這場股權爭奪戰中亮出的一發大招。而對於A股上市公司來說，股份發行事宜一般有兩種方式：發行股份購買資產或是直接向特定對象定向增發股份。而無論是哪種發行方式，都繞不開對發行價格的確定。
A股市場發行價格一般是以上市公司股票前20個交易日均價的90%來確定。按照這樣的方法來計算，增發價格大致在16.71元/股附近。顯而易見，這一價格與萬科停牌前的股價相比，下降幅度超過30%。
雖然增發價格僅相當於目前股價的七折水平，但這樣的增發價格對發行對象而言是筆劃算的買賣嗎？
答案或許是“NO”。
因為在寶能系大舉買入萬科股票的同時，萬科的股價也被一同推高。僅12月以來，萬科股價上漲幅度就已經超過60%。而在停牌前20個交易日中，萬科的股價則累計上漲近70%。
這就意味著，發行對象的認購成本將大幅上升。其將要認購的增發價格與一個月前的萬科股價相比，仍要高出兩成。
從橫向來對比，萬科此次的增發價格同樣並不“便宜”。就在本月9日，另一家房企綠地控股才披露其定增計劃，其中確定的發行低價為14.51元/股，與萬科停牌前20個交易日股價上漲近70%相比，綠地控股股價的上漲幅度為19.45%。
募資額恐近400億
萬科管理層如果想要通過此次股份發行來對抗、甚至壓制持股比例已經達到22.45%的寶能系，占據股權爭奪的主動權，那麽萬科此次發行的股份數量必將不在少數。而這對發行對象來說，需要認購的股份數量也將相應上升。
這就意味著，在認購價格上升的前提下，發行對象所要耗費的成本將會進一步攀升。對於發行對象來說，其在此次認購股份過程中承擔的資金壓力不可忽視。
而以目前情況來看，萬科增發最“簡單粗暴”的方法就是向持股數僅次於寶能系的華潤定向增發股份。這樣一來，萬科此次增發的股份數至少要達到23.32億股，並由華潤認購其中23.32億股。按照此前計算的16.71元/股的增發價來看，發行規模最低也要達到389.65億元。
值得註意的是，此次參與增發的認購對象或許正是萬科管理層對抗寶能系的“同盟軍”，其資金彈藥的充沛與否直接關系到萬科管理層能否成功阻擊寶能系的最後戰果。近400億的募資規模，對於萬科的小夥伴們來說，資金壓力並不算小。而萬科此時的高股價、高估值，很有可能將成為股份增發過程中的攔路虎，為萬科管理層的這場爭奪戰增添不少“麻煩”。
經過這一輪猛漲，萬科的估值水平水漲船高，以往關於萬科股票低估值的認識不再準確。根據東方財富數據，萬科目前的總股本為111億元，總市值為2700億元，其中流通市值為2375億元。
需要指出的是，在11月30日時，萬科的動態市盈率尚在18倍左右。而到停牌前，萬科動態市盈率已經上升到了29.54倍。這對於萬科而言，或許正意味著其再難稱得上“低估值”。
橫向來比較，“招保萬金”四大地產公司的動態市盈率分別為35.32、10.37、29.54、53.49倍，上市不久的巨無霸房企綠地控股的動態PE則為32.85倍。而從市凈率來看，招保萬金以及綠地控股分別為3.17、1.85、3.03、1.91、4.18倍。（編輯 柴剛 審核 趙慶 終審 塗勁軍）
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VR直播“攔路虎”：帶寬成本
來源: http://www.yicai.com/news/5020079.html
當直播與VR相遇，碰撞出了下一個藍海市場：VR直播。
根據高盛最新研究報告預測，到2025年，VR的市場規模有望達到800億美元，樂觀情況下可以達到1820億美元。
在眾多未來應用行業中，視頻遊戲占據最大的市場，預計將達到116億美元，直播事件以41億美元市場規模緊隨其後。而目前，VR大部分軟硬件技術研發集中在遊戲領域，VR直播技術仍處於摸索階段。
突破空間限制
傳統直播方式能夠給觀眾帶來實時的賽事享受，加入VR技術以後，除了能夠營造出更具有現場感的觀賽氛圍，還突破了空間座位的限制，大大拓寬了收視群體。
在國外，部分VR廠商與實時賽事內容方合作，嘗試在一些重要賽事上使用VR設備進行直播。
去年10月，NextVR將VR技術應用在直播金州勇士和新奧爾良鵜鶘隊的比賽。今年年初，NextVR又與NFL合作拍攝足球比賽。此外，三星利用VR技術播放了挪威冬季青奧會各類體育節目，包括速度滑冰、滑雪和跳高滑雪比賽。
國內逐漸也在直播賽事上有所嘗試，VR產業上下遊廠家正在快速結成同盟提供VR直播從硬件技術到內容的解決方案。其中，直播內容成為最重要的一環。
微鯨科技聯手旗下體奧動力、盛力世家兩家體育公司，制作國內首個VR版足球賽事——中國國家女子足球隊對陣哥斯達黎加女足，以及鄒市明拳擊賽。
盡管遊戲或許是VR最快的變現渠道，然而，VR更多的應用卻不僅於此。HTCVive中國區總經理汪叢青表示，VR更多的想象空間在行業級的應用上。“遊戲跟其他的行業相比它只是很小的一塊，目前，教育、廣告和房地產行業的規模都超過遊戲行業，而零售業占據最大份額，VR從這些行業切入，想象空間更大。”汪叢青說道。
從產業角度看來，VR技術的發展不僅僅能夠用於如演唱會、體育賽事等事件型直播，還能應用於醫療領域、房地產現場看房銷售等，從這個方向來說，擁有比遊戲行業更廣闊的應用空間。
相比遊戲類內容，VR直播內容生產難度沒那麽大，一般多角度的攝影就能夠呈現較為完整的直播內容，生產成本也有所降低。“VR直播成本主要是傳輸端的成本，拍攝當下要算的是普通人力成本，後期制作假設拍上最高10分鐘VR的內容，再傳輸到雲端，大概直播成本是1萬元。”極維客COO劉林坤說道。
技術VS成本
沈浸式的VR體驗能夠帶來前所未有的感受，對傳統的電視、互聯網等直播方式產生沖擊，但從現狀來看，VR直播必須滿足三個前提：較高VR設備的普及率、成熟的VR拍攝制作後期技術以及融入社交元素。
目前的VR直播普遍采用頭顯加上移動端軟件App的呈現模式，用戶視角固定且不變，由於顯示原因，觀看內容過長時間會產生眩暈感，這些都是VR直播大眾化的障礙。想要顛覆傳統直播模式，VR直播還有許多問題需要克服。
作為CDN服務提供商，網心科技專註在內容傳輸中可能會遇到的技術問題，而暫時不涉及VR的軟硬件端。
在網心科技CEO陳磊看來，目前VR走向C端市場還不夠成熟，主要體現在於過高的帶寬成本。“對於VR直播以及目前的視頻產業來說，一個核心的成本就是它使用CDN帶寬成本。今年我相信視頻網站大的CDN帶寬成本都會超過10個億，在這樣一個成本問題面前，我們看到的實際上是用戶的需求得不到滿足，峰值計費讓一些播放平臺在高峰時段降低視頻播放質量。”陳磊告訴記者。
對比普通視頻傳輸成本，VR視頻面臨的這部分成本開銷更大。陳磊向《第一財經日報》記者算了一筆簡單的賬：“以1080p、20多兆來計算，今天的VR體驗360度傳輸，單位用戶成本是今天電視用戶成本的10倍，是手機用戶成本的100倍。愛奇藝手機有付費用戶，15元或者30元錢/月，而要保持同樣的利潤率，會員需要付費3000元/月來觀看VR。”
因此，技術問題的核心在於如何降低高速傳輸的成本。
一般情況下，都為戶外直播。在這種環境下，本身采集端網絡極不穩定，影響用戶觀看VR直播時的質量。即使是室內直播，網絡傳輸中所面臨的卡頓，也是VR直播必須克服的問題。“整個直播產業的技術已經相當成熟，盡管電視上有許多被證明效果很好的直播形式，卻無法應用在互聯網中。互聯網最多的形式是秀場，就是因為不太需要互動，畫面相對靜態。”陳磊告訴《第一財經日報》記者。
這部分的卡頓由互聯網所引起，原來的互聯網協議，比如TTP並不針對如今移動的場景，因此，在大幅度移動的場景中，這部分協議不能保證圖像的傳輸。
目前，網心科技運用針對采集端的弱網加速協議解決采集和推流過程中圖像卡頓問題。這能夠保證網絡質量不好的時候，通過單獨特有的網絡協議保持相對高速穩定的傳輸。同時，在弱適應采集中，當網絡環境較弱時，利用自動調節清晰度的方式減少卡頓現象產生。
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