ZKIZ Archives


1929年美國股災

From

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100aaj1.html

在世界其他國家,發生過多起因股市而引起的經濟災難,最典型的要數1929年美國股災。


1929年10月29日

在這個被稱作“黑色星期二”的日子裏,紐約證券交易所裏所有的人都陷入了拋售股票的旋渦之中,這是美國證券史上最黑暗的一天,是美國歷史上影響最大、危害最深的經濟事件,影響波及西方國家乃至整個世界。此後,美國和全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期。

美國做了個噩夢

危機已經那慕盜伲嗣僑疵揮凶⒁獾健?926年秋,在20年代的投機狂潮中被炒得離譜的佛羅里達房地產泡沫首先被刺破了。然而,這絲毫沒有給華爾街的瘋狂 帶來多少警醒。從1928年開始,股市的上漲進入最後的瘋狂。事實上,在20年代,美國的許多產業仍然沒有從一戰後的蕭條中恢復過來,股市的過熱已經與現 實經濟的狀況完全脫節了。


1929年3月,美國聯邦儲備委員會對股票價格的高漲感到了憂慮,宣佈將緊縮利率以抑制股價暴漲,但美國國民商業銀行的總裁查理斯·米切爾從自身利益考 慮,向股市中增加資金投入以避免下跌,股票經紀商和銀行家們仍在極力鼓動人們加入投機。甚至一些著名的學者也失去了冷靜。其中最為典型的是耶魯大學的歐 文·費雪,這位大經濟學家不僅自己融進了投機者的行列,而且還在公開演講中宣稱:“股票價格已達到了某種持久的高峰狀態。”

不過,也有不少人保持著冷靜的頭腦,美國總統約翰·甘迺迪的父親約瑟夫·甘迺迪就是及早從股市中脫身者之一。他對自己說,如果連擦鞋匠都在買股票,我就不想再呆在裏面了。這個明智的選擇使他提早撤出資金,為其家族的未來奠定了基礎。


1929年夏,股票價格的增長幅度超過了以往所有年份,崩潰已經近在眼前。9月3日,華爾街的一位統計學家羅傑·巴布森在華爾街的金融餐會上說了一句 話:“股市遲早會崩盤!”這句話被《道鐘斯金融》發表。其實,這位先生在此前的兩年中一直重複著這句話,卻只被人們當做笑談,沒想到這次竟一語成讖,千古 留名。此話不久就傳遍了全美國,投資者信心開始動搖,股市立刻掉頭向下。

股市下跌的消息驚動了總統胡佛,他趕緊向新聞界發佈講話說:“美國商業基礎良好,生產和分配並未失去以往的平衡。”有關的政府財政官員也出面力挺股市。但此時人們的神經已經異常脆弱,股市在經過曇花一現的上揚後,就開始了噩夢般的暴跌。

跳樓的不僅是股指


1929年10月的最後10天,集中了證券史上一連串著名的日子。


10月21日,紐約證券交易所開市即遭大筆拋售,全天拋售量高達600多萬股,以致股市行情自動記錄器到收盤1小時40分後才記錄完最後一筆交易。


10月23日,形勢繼續惡化,《紐約時報》指數下跌31點。


10月24日,這一天是股市災難的開始,史上著名的“黑色星期四”。早晨剛剛開市,股價就如決堤之水轟然下泄,人們紛紛脫手股票,全天換手1289.5萬 股。紐約數家主要銀行迅速組成“救市基金”,紐約證券交易所總裁理查·韋尼親自購入股票,希望力挽狂瀾。但大廈將傾,獨木難支。


10月25日,胡佛總統發表文告說:“美國的基本企業,即商品的生產與分配,是立足于健全和繁榮的基礎之上的”,力圖以此刺激新一輪投資。然而,過了一個週末,一切挽救股市的努力都白費了。


10月28日,史稱“黑色星期一”。當天,紐約時報指數下跌49點,道鐘斯指數狂瀉38.33點,日跌幅達13%,這一天,已經沒有人再出面救市。


10月29日,最黑暗的一天到來了。早晨10點鐘,紐約證券交易所剛剛開市,猛烈的拋單就鋪天蓋地席捲而來,人人都在不計價格地拋售,經紀人被團團圍住, 交易大廳一片混亂。道·鐘斯指數一瀉千里,至此,股價指數已從最高點386點跌至298點,跌幅達22%,《紐約時報》指數下跌41點。當天收市,股市創 造了1641萬股成交的歷史最高紀錄。一名交易員將這一天形容為紐約交易所112年歷史上“最糟糕的一天”。這就是史上最著名的“黑色星期二”。


11月,股市跌勢不止,滑至198點,跌幅高達48%。

翌年,股市憑藉殘存的一絲牛氣,在1~3月大幅反彈。並于4月重新登上297點。此後又急轉直下,從1930年5月到1932年11月,股市連續出現了6 次暴跌,道·鐘斯指數跌至41點。與股災前相比,美國鋼鐵公司的股價由每股262美元跌至21美元。通用汽車公司從92美元跌至7美元。

在這場股災中,數以千計的人跳樓自殺。歐文·費雪這位大經濟學家幾天之中損失了幾百萬美元,頃刻間傾家蕩產,從此負債累累,直到1947年在窮困潦倒中去世。

不堪回首二十年

這次股災徹底打擊了投資者的信心。人們聞股色變,投資心態長期不能恢復。股市危機、銀行危機與整個經濟體系的危機,是個相互推動的惡性循環,股市暴跌後, 投資者損失慘重,消費欲望大減,商品積壓更為嚴重。同時,股市和銀行出現危機,使企業找不到融資管道,生產不景氣,反過來又加重了股市和銀行的危機,國民 經濟雪上加霜。由於美國在世界經濟中佔據著重要地位,其經濟危機又引發了遍及整個資本主義世界的大蕭條:5000萬人失業,無數人流離失所,上千億美元財 富付諸東流,生產停滯,百業凋零。

紐約股市崩潰發生之後,美國參議院即對股市進行了調查,發現有嚴重的操縱、欺詐和內幕交易行為,1932年銀行倒閉風潮,又暴露出金融界的諸多問題。在痛 定思痛、總結教訓的基礎上,從1933年開始,羅斯福政府對證券監管體制進行了根本性的改革。建立了一套行之有效的以法律為基礎的監管構架,重樹了廣大投 資者對股市的信心,保證了證券市場此後數十年的平穩發展,並為世界上許多國家所仿效。這樣,以1929年大股災為契機,一個現代化的、科學的和有效監管的 金融體系在美國宣告誕生。經歷了大混亂與大崩潰之後,美國股市終於開始邁向理性、公正和透明。此後,經過羅斯福新政和二次大戰對經濟的刺激,美國股市逐漸 恢復元氣,到1954年終於回到了股災前的水準。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=1441

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019