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黛麗斯(333)業績短評


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100219/LTN20100219259_C.pdf


公司因金融海嘯，影響主要歐美市場表現，本年業務縮減12.04%，至6.33億元。但因為出口退稅增加毛利率上升，加上並無品牌業務撥備及減值虧損及收購開支，以及開支節省等，業績轉虧為盈。


但經調整所有因素及其他收入下，上半年獲利實增約43%，至2,808.4萬。


細看前兩年業績，上下半年是1:1之比，但本年上半年業績，存貨及應付款分別明顯有約50%及20%上升，可見下半年情況應不錯。


設以營業額上半年1.35倍及撇除所有因素的純利率約3.7%計(上半年4.4%、2008年2.9%)，公司全年營業額約14.88億，純利約5,505萬，每股盈利5.12仙。


公司淨現金約1.53億，折每股14.7仙。


估值P/E6倍計，加上現金，最多值45.42仙，不太超值。













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