日前，中國證券業協會公布了證券公司2015年一季度經營數據。數據顯示，截至3月31日，124家證券公司一季度實現營業收入1143.02億元，累計實現凈利潤509.25億元，共117家券商實現盈利。

2014年，120家證券公司實現營業收入2602.84億元，凈利潤實現965.54億元。這意味著，券商在2015年一個季度的利潤已經超過了去年一半的凈利潤，三個月就賺了去年“半年的錢”。

從券商各項主營業務來看，經紀業務、自營業務及融資融券成券商創收的“三駕馬車”。

一季度凈賺500億

今年一季度，經紀業務仍是券商主要收入的來源，共計收入506.30億元其中僅3月傭金收入就達到了293.99億元，環比2月大增175.32%;其次是證券投資收益，共實現營業收入367.52億元。

此外，融資融券業務對券商收入的貢獻持續提高。一季度券商融資融券業務凈收入為254.71億元，占總營收的比例為22.3%，而去年全年的占比為17.1%。

截至4月29日，除了申萬宏源、東興證券、方正證券外，19家上市券商的一季度財務報告已經捷報頻傳。

Wind資訊統計顯示，中信證券和海通證券業績在已披露一季度業績的券商中居於前列。海通證券實現歸屬母公司股東的凈利潤41.02億元，尾隨其後的是中信證券、國信證券、招商證券、廣發證券，分別實現凈利潤38.17億元、32.55億元、26.93億元、25.17億元。在營業收入上，中信證券以99.33億元奪魁，海通證券、國信證券、招商證券和廣發證券表現位居前列，分別實現營業收入79.65億元，63.82億元，57.14億元和57.12億元。

從同比增幅來看，一季度券商業績全面爆發的驚人姿態更是一覽無余。已公布業績的19家券商中16家的營業收入同比增幅超過100%，其中西部證券漲幅最大達286.30%。歸屬母公司股東的凈利潤的增長率也十分驚人，除國元證券和國金證券外，其余17家券商的凈利潤同比增幅也都超過100%。其中，海通證券凈利潤同比大增789.82%，光大證券和西部證券凈利潤同比擴大5倍，興業證券同比擴大4倍。

券商股東山再起?

與券商業績既然相反的是，券商股自去年11月走出一波翻倍行情之後，今年表現差強人意。

Wind資訊統計顯示，券商板塊指數年初至今漲幅為21.04%，同期上證綜指和深證成指漲幅分別達到了38.39%和35.02%，券商板塊明顯跑輸大盤。

針對這一情況，華泰證券分析師羅毅對《第一財經日報》記者表示，券商板塊在每一輪的市場行情中總是先反應先受益也總是先調整，券商股價在去年11月份就正式啟動，今年1月底先於市場進行調整。“市場總是有一個輪動效應，不能簡單地看券商在這段時間沒有跑贏大盤，時點的因素要考慮進去。”

此外，上海磐安投資管理有限公司(下稱磐安投資)的投資總監邱曉剛向記者表示，11月份的券商股的股價和漲勢已經兌現了當時市場對牛市的預期，一季度並沒有超預期的東西，資金撤出也是正常。“另外券商牌照放開，互聯網券商的競爭等都對券商股在一季度的估值造成了壓力。”

對於傲人業績出爐之後券商股的走勢，業內人士的看法卻有分歧。作為目前市場上估值相對較低的藍籌股，部分業內人士認為券商股即將迎來一波補漲行情。

華泰證券的分析師羅毅對《第一財經日報》記者表示，券商是牛市性價比極高標的，是牛市的持續受益者，資本市場會是“長牛”的判斷沒有問題，對證券股的後市表現保持樂觀。另外，也表示今後證券市場的政策會更加偏市場化，“券商分化會很嚴重，看誰更加市場化。”

不過，也有業內人士對券商股短期保持謹慎。中航證券的分析師楊鵬飛認為，近期市場交投持續升溫，這是近期板塊上漲的直接原因。但在傭金率下滑及券商資金緊張前提下，市場交投放量帶來業績增長邊際效應減弱，且在近期上漲後板塊估值並不低，並不具備大幅上漲空間，券商需警惕沖高回落。

磐安投資的邱曉剛也坦言，隨著證監會26日盤間緊急提示風險，中信證券在上調兩融余額上限後不久就下調融資融券擔保品折算率，多個機構之後陸續警示風險，整個熱得發燙的市場在緩和降杠桿。“加上券商業績方面也並沒有超出預期，所以目前看來券商股短期會受到影響。”不過邱曉剛也表示，從中長期來看，只有牛市的邏輯在，券商就還有機會。