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| 暴風雨終於來臨，過去一段悶局，以超乎估計的震盪打破，到了這階段，是否就是這次跌市的始作俑者，是可以期待的？ 2010年剛開始的首個星期，市場氣氛正面，沒人可否定已經離開谷底，特別中國經濟的步伐，可以說是冠絕。這次反彈的動力，相信持續而全面。中國已不再依賴歐美，連中東、非洲及東南亞等地的補充量亦不可低估。就這樣，投資者以行動迎接新一年。 同 樣的思維，國內銀行業開拓，以一貫速度進行，08年1月，新增貸款8036億元（人民幣．下同），佔全年16.4%。09年1月，新增貸款1.62萬億 元，佔全年16.9%。今年首兩周，1.1萬億元新增貸款，據國內媒體報道，中國銀行佔其中1672億元、工商銀行佔1640億元、農行佔1070億元、 光大銀行973億元、中信銀行802億元、建設銀行620億元。按照國家7.5萬億元計劃，銀行的進取不算過份，加上去年第四季度已降速，部份審貸手續完 成，留待1月發放的為數不少，所以政府針對銀行收緊貨幣政策的理由，可能不是這麼簡單。 筆者相信，國家對貨幣流通渠道的「目的地」更着緊。 第一，中央對地方政府以貸款作保持政績的根源，已有所顧慮，這種並非來自經濟活動的收入，不能說是國家的真正利益。其次，過去通貨膨脹，多是國家政策的後 遺症，一旦引起人民關注，便成黨國問題。第三，所謂「出來行，便要還」，貸款總有一天要回到「娘家」，不然又是一個災難！ 筆者最不想見到的，是國與國間的暗鬥表面化，比如中美磨擦引起退市的不協調，繼而市場大幅波動，這不就是「double dip」的風險嗎？ 因念 | ||||||