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聯邦快遞擬吞下TNT 快遞格局變“三國演義”影響幾何?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4602509.html

聯邦快遞擬吞下TNT 快遞格局變“三國演義”影響幾何?

一財網 陳姍姍 2015-04-08 13:42:00

國際快遞巨頭聯邦快遞與TNT聯合宣布,前者同意以每股8歐元收購後者,並預計交易將在2016年上半年完成。一旦交易達成,國際快遞市場將從四巨頭格局變為“三國演義”。最近兩年來,包括順豐、申通等國內民營快遞巨頭,也在悄然布局國際快遞市場,將國際快遞業務尤其是跨境電商作為新的利潤增長點,甚至不再甘心只當“跑腿”,而是打造自己的跨境電商平臺分享收益。

以“橙色炸藥”著稱的歐洲第二大快遞巨頭TNT,在三年前試圖“委身”美國聯合包裹公司(UPS)遇阻後,還是沒能逃脫被並購的命運,這一次,收購方是UPS的直接競爭對手聯邦快遞。

美國當地時間4月7日,國際快遞巨頭聯邦快遞與TNT聯合宣布,前者同意以每股8歐元收購後者,並預計交易將在2016年上半年完成。

溢價收購估值44億歐元

根據兩家公司的聲明,上述收購提議對TNT的估值為44億歐元,而截至4月2日,TNT的市值為32.9億歐元(約合36億美元)。4月2日當天,TNT的股票收盤報6歐元,聯邦快遞的收購報價較4月2日TNT的收盤價溢價33%,較過去三個月的平均加權股價更是溢價42%。

據記者了解,目前,聯邦快遞和TNT已經達成一項有條件協議,如合並後不會裁員、合並後歐洲地區總部仍在阿姆斯特丹、TNT航空業務將剝離等,而交易也已經獲得TNT董事會和監事會的通過。

作為歐洲第二大國際快遞巨頭,近年來業績一直不佳的TNT早就是國際快遞巨頭們覬覦的“香餑餑”,之前多次傳出被其他快遞巨頭洽購的消息。

就在3年前的2012年3月,UPS就曾宣布以52億歐元(約合68.5億美元)的價格收購TNT,當時的價格是每股9.5歐元收購TNT,總價高達51.6億歐元。

不過,這項交易最終遭歐盟否決,理由是這一收購將使歐盟15個成員國的包裹快遞業務競爭受限制,歐洲的快遞業將被UPS以及DHL所壟斷,顧客亦或面臨漲價的風險。

那麽,此次聯邦快遞再次發起對TNT的收購,是否會再次折戟審批關?兩家公司在最新的聲明中卻表示預計不會引起反壟斷問題。

“與UPS相比,聯邦快遞在歐洲的市場份額比較小,預計收購後對歐洲市場造成的集中影響也相對較小。”快遞物流咨詢網首席顧問徐勇對記者分析。此外,兩家公司在聲明中稱TNT將剝離航空業務,而聯邦快遞在航空領域是最強的,這也將減少對兩家合並後航空領域更加集中的擔心。

國內快遞的國際化挑戰

不過,一旦此次交易達成,國際快遞市場將從四巨頭格局變為“三國演義”,聯邦快遞的競爭優勢無疑得到進一步加強,尤其是彌補其在歐洲市場網絡的劣勢。

據記者了解,目前在中國和歐洲的國際快遞市場上,DHL與TNT占據絕對領先地位,其中,DHL通過與央企中外運長航合資的中外運敦豪,一直在中歐快遞市場上占據著第一大市場份額。

“聯邦快遞收購TNT後,雙方的品牌和渠道將形成集約化的競爭力,從而有利於開拓更多的客戶,可能對中外運敦豪在中歐快遞市場上的經營帶來一定的沖擊。”徐勇對記者分析。

值得註意的是,在目前中國始發的國際快遞市場,四大國際快遞巨頭占據80%的市場份額,每年因此獲利巨大。而通過與DHL合資運營國際快遞,中外運敦豪也一直是中外運旗下的上市公司外運發展(600270.SH)重要的利潤來源。

最近兩年來,包括順豐、申通等國內民營快遞巨頭,也在悄然布局國際快遞市場,將國際快遞業務尤其是跨境電商作為新的利潤增長點,甚至不再甘心只當“跑腿”,而是打造自己的跨境電商平臺分享收益。

不過據記者了解,目前幾家民營快遞公司“走出去”拓展國際市場網絡,還主要依靠與國外快遞公司合作互為代理,以及利用航空公司國際航班腹艙帶貨的形式,並沒有形成太大的規模。

“其實通過收購現成的國際快遞企業,可以大大縮短國際化的進程,不過,收購後的挑戰巨大,”國內一家民營快遞巨頭的管理層對記者指出,與仍在飛速增長、但又價格戰激烈的國內快遞市場相比,國外市場的不同是人工成本高,而且更註重品牌而不是價格,如果沒有足夠的市場和貨量支撐,如何消化成本將是考驗。此外,目前不管是聯邦快遞、ups還是DHL,都在從單純的快遞商向供應鏈物流集成商轉型,這也是慢一步的TNT逐漸沒落的原因之一,而相比之下,國內快遞巨頭們在轉型供應鏈物流集成商的步子上邁的並不大,只有順豐開始布局。

編輯:陳姍姍

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