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A股港股都漲瘋了，但不要忘記還有便宜B股

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1971

A股港股都漲瘋了，但不要忘記還有便宜B股
作者：劉小西

“價值窪地”效應引發港股火爆行情，南下資金多渠道入港博弈，港股通今日額度再次提前用盡。然而，在老虎財經看來，在中國權益資產全面重估的時代，除了港股，請別忘記B股這一價值窪地。

以A股的估值體系來看，港股估值明顯偏低，被視為價值窪地；而一系列政策的出臺，為兩地市場估值鴻溝的抹平提供了可能。

同樣，港股暴漲的邏輯可以套用到B股上面。

不要忘記B股

港股的瘋狂驚醒了沈睡已久的B股，同樣身為價值窪地，B股估值修複可能只是時間問題。

港股的估值窪地效應開始顯現，巨額資金正滾滾南下，市場關註的焦點一下撲到港股上面。一位投資者在社交媒體上感慨道，“怎麽感覺朋友圈一夜之間切換到港股模式了？”

近日，恒生指數走勢淩厲，創出七年新高，最高摸至27922.67點。港股通每日額度4月8日和9日連續兩天用盡，呈現逐漸搶籌現象，4月9日港股通額度全部用完比8日提早了20分鐘左右。

港股持續火爆的背後是，隨著A股的持續上漲，A股與港股估值差不斷擴大，未來港股的估值將有逐步向A股靠攏的趨勢，目前是布局的最好時機。

其實，A股自2014年7月份以來指數翻翻，推動中國權益類資產的全面重估，以A股的估值體系來看，港股和B股的估值非常具有吸引力，港股過後，B股尤其值得關註。

數據顯示，上證綜指從2014年7月2日收盤的2059.42點，一路暴漲至2015年4月9日最高點4016.40點，累計漲幅95%。

而恒生指數則從2014年7月2日收盤的23549.62點，上揚至2015年4月9日最高點27922.63點，累計漲幅18.57%。

同一時期，B股也一路上揚，但是與上證指數相比略微遜色，B股指數從2014年7月2日收盤的222.74點，上漲至4月9日收盤價318.05點，累計漲幅42.7%。

顯然，B股相對A股來說也有明顯的估值優勢，尤其是從2015一季度開始AB股差價愈來愈大，而這一價值逐漸被投資者所認同。

4月9日，申萬宏源證券在每日的信息速評中提示，中國權益類資產還剩誰？B股，請註意！

長期以來，由於B股市場在中國實際上已失去正常的融資功能且流動性較差，使得B股股票的市場價值難以體現實際價值，但正式因為這一點，也導致B股存在極強的改革預期。改革預期，加上B股與A股同股同權存在的價差，B股的價值重估只是時間問題。

高折價B股存在系統性機會

從3月份開始，B股的投資機會逐漸被市場發掘，兩市B股延續溫和盤升態勢。上證B指從3月2日收盤296.84點，上漲至4月9日收盤318.05點，累計漲幅7%。

即便如此，仍有很多只B股存在高折價，折價率超過50%的就有57只個股。其中*ST中毅B折價率居於第一位，折價率為79.74%；雙錢B股緊隨其後，折價率為76.86；滬普天B的折價率位於第三位，折價率為75.2%。

圖1.折價率最高的20只B股


圖片來源：同花順數據終端

A股的暴漲使得B股的折價率在擴大，隨著市場信息對稱的加強和換匯便利的提升，B股實現估值修複按理說應該變得更容易。

廣發策略分析師陳果認為，B股從中長期來看是大機會，可能短期內需要催化劑。

近日，多家公司醞釀B轉A引起了市場的廣泛註意。4月7日，新城控股祭出具體方案，以發行A股股票換股吸收合並新城B股的方式，擬終結江蘇新城歷史遺留問題。

而3月份，上海城投旗下兩大上市平臺——城投控股與陽晨B股也探索B轉A新模式。

值得一提的是，2013年浙能電力將B股改革與集團公司的整體上市結合，提出了“B股換A股”的思路，使得B股市場被激活，個股行情活躍。

B轉H也是一種解決思路，此前麗珠B轉H和萬科B轉H的成功，市場認為困惑業內的B股出路問題得到正解。

就像滬港通，政策層推進兩地市場接軌造就港股瘋狂，B股也在等待一個催化劑，一旦通道貫通，B股的估值向A股靠攏只是時間問題。

公開資料顯示，滬B以上海本地股為主，有一部分受益於國企改革，未來值得期待；B公司質量也比較好，充分的市場競爭讓企業活力十足。

市場人士表示，可以沿著三條線挖掘B股，第一，AB股折價率比較高的股票；第二，純B股屬於無人區，值得挖掘；第三，折價比較小但是公司質地好的。


來源：環球老虎財經


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