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【耐力大蒜貼--$中海油服(SH601808)$ $中海油田服務(02883)$ 基本面分析】 耐力投資

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週末好!這篇大蒜中我們來扯中海油服的蛋。[笑] 

1.  公司簡介 -- 這公司幹嘛的?      

 

  中海油田服務股份有限公司(中海油服, China Oilfield Services Limited 或 COSL)是中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。服務貫穿海上石油及天然氣勘探,開發及生產的各個階段。業務分為四大類:物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務。COSL於2002年11月20日公開發行H股,並在香港聯合交易所主板上市,股票編號:2883。2004年3月26日起,COSL之股票以一級美國存托憑證的方式在美國櫃檯市場進行交易,股票編號為CHOLY。COSL於2007年9月28日在上海證券交易所上市,A股股票簡稱:中海油服,股票編號:601808。
      COSL擁有中國最強大的海上石油服務裝備群。截至2013年底,公司共運營和管理40座鑽井平台(包括30座自升式鑽井平台、10座半潛式鑽井平台)、2座生活平台、4套模塊鑽機。另外,COSL還擁有和運營中國最大、功能最齊備的近海工作船隊,包括69艘各類工作船和3艘油輪;4艘化學品船;7艘地震船;2支海底電纜隊;7艘勘察船及包括FCT (增強型儲層特性測試儀)、FET(地層評價測試儀)、LWD(隨鑽測井儀)、ERSC(鑽井式井壁取芯儀)等眾多先進的測井、泥漿、定向井、固井和修井等油田技術服務設備。
       中海油服既可以為客戶提供單一業務的作業服務,也可以為客戶提供一體化整裝、總承包作業服務。公司的服務區域涵蓋中國海域,並延伸至東南亞、澳大利亞、中東、美洲、北非和北歐等國家和地區。
 
2.   爹是誰 ?  --- 黨的親兒子
 


 中海油總公司是中海油服的大股東,同時也是最大客戶。-- 兒子在賺爹的錢。

   
3.  公司具體是做啥生意的? -- 主營業務介紹 
    (1) 物探與海洋工程探查服務

    (2) 鑽井服務

   (3) 油田技術服務
 
    (4)船舶服務
 

    (5)相關的業務名詞解釋  --- 便於對公司業務有較好的理解。




     (6)公司主營業務的分佈比例

 
        (7) 過去5年各業務板塊的營收增長及毛利率


    上圖中可以看出:營收穩定增長。
     毛利率方面:鑽井業務的毛利率穩定上升,船舶服務的毛利率在逐步下降,其它兩項業務的毛利率基本穩定。

4. 財務分析 -- 盈利指標與成長性指標
    (1) 盈利能力指標

      超強的盈利能力! ROE(年化)維持在15-20%之間,公司整體毛利率在30-35%之間,淨利率在25%左右。而銷售期間費用率只有3-4%。
     (2) 成長性 --  各主要指標的同比增長率

     我們看到,各項核心指標的同比增長率基本上都維持在20%以上。
     (3) 與同行業的比較(油氣鑽採行業上市公司數據對比)
       ---  2014Q3數據比較

    ---- 2014年中報數據比較

   --- 2014年一季報數據比較

  --- 2013年年報數據比較

  以上數據,耐力哥就不做詳細的文字說明了,能看懂的馬上可以看懂,看不懂的,去買耐力哥的《菜鳥看財報一學就會》讀讀,趕快入個門吧。說這話,這不是為了賣書賺你的錢,而是真的很重要!!做企業基本面分析,你看不懂財報,就像你走路少了一條腿一樣。       
   結論:中國石油鑽採行業的龍頭企業,盈利能力超強,各項業績穩定增長。

5.  看看分紅吧


     還可以。雖然是國字頭的,但比起一毛不拔的鐵公雞,還是很不錯的,每股分紅的現金不斷上升的。從2008年的每10股1.20元到2014年的每10股4.30元了。

6. 公司的核心競爭力和未來發展戰略
    (1) 核心競爭力
 
    (2)未來發展戰略

    一句話總結 :
     「中國海洋油氣行業的壟斷性牛逼公司,未來將更加專注於繼續做牛逼公司!」

7.  股價與估值
    (1)先看周K線  -- 過去1年,股價基本上沒有上漲。

      (2) 在看日K線 -- 從底部的17塊左右上升到了目前的19塊多。
          是否已經進入上升通道? 耐力哥不懂技術分析,不猜股價走勢。還是留給你們自己去猜吧。  
  
     (3) 看看歷史估值水平
       ---- 過去3年TTM市盈率變化趨勢
 
     --- 過去3年MRQ市淨率變化趨勢

      --- 過去三年TTM市銷率變化趨勢

    (4)同行業市盈率比較 
      --- 申萬一級行業【採掘業】65家公司的TTM市盈率對比。
      在65家公司中,除去虧錢的14家公司外(市盈率為負值),市盈率倒數第4.

       結論是什麼?  一句話:當前股價在歷史底部,當前估值也在歷史低位!
 
(5) 為什麼股價不漲?估值很低?
    大家都懂的:油價 !! 看看這張圖 -- 布倫特原油價格走勢圖:  
  
   (6) 未來會如何? 國際油價是否企穩了? 公司股價是不是會上漲?
      我不知道答案 !! 但是,個人的看法是,也許油價還會在底部徘徊很長時間,或者還會進一步下跌,但是,進一步下跌的空間已經不是很大了,還會再跌去一半嗎? 可能性很小。 公司股價會怎麼走? 我也是一樣的看法:股價進一步下跌的空間不大了,但是能不能上漲,或者能漲多少? 神仙會知道。 [俏皮]  
     (7) 在看看H股股價 $中海油田服務(02883)$ 
       --- 過去半年直接腰斬了。
 
       港股目前的市盈率也是比A股低一半。
      因此,從買股票的角度看,如果是做長線投資買公司,很顯然買港股更合算。但是,如果是炒炒短線的話,港股的風險可是比A股大,因為港股是沒有漲跌幅限制的,而且很多時候跌起來根本沒有底。兩個市場還是有非常大的風格差異的。

好吧。就簡單扯這麼多。 最後,風險提示永遠不能少:

【特別風險提示】
截止目前,本人已經持有$中海油服(SH601808)$部分倉位。但對未來的加倉、持倉、減倉,甚至清倉,不做任何承諾。 買賣股票,請讓自己的腦袋做主,你看帖跟風買股票,虧了錢與我毛關係都木有!!
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