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聖路易斯聯儲主席:低利率過了頭 美聯儲應快行動

http://wallstreetcn.com/node/215119

美聯儲下屬聖路易斯聯儲主席James Bullard表示,以就業市場迅速好轉的勢頭看,聯儲的近零利率維持了太久,已經過了結束這種利率的時間。但即使開始加息,美聯儲今後兩年的貨幣政策與正常標準相比還會很寬鬆。

上週五公佈的2月美國新增非農就業者29.5萬人,不但較預期多6萬人,而且是連續第12個月超過20萬人,當月失業率創近七年新低。華爾街見聞上週文章也提到,高盛等華爾街機構的經濟學家預計美聯儲最早可能6月開始加息。

英國《金融時報》今日報導援引Bullard接受採訪時的觀點稱,失業率跌勢同美聯儲的長期利率預期相符,現在的通脹率也不再遠低於美聯儲2%的通脹目標。Bullard預計,到今年秋季,美國失業率將跌落5%,接近上世紀90年代和本世紀「泡沫年代」的那種低水平。他說,

美聯儲的利率正常化「過程來得有點太遲。那些經濟方面(就業和通脹)的數據不足以證明零利率政策合理。」
即使美聯儲6月開始加息,也多多少少可以確定,今後兩年將是傳統的「很寬鬆的貨幣政策」,因為加息是逐步的,取決於數據。
「經濟在繼續發展,為了處於適當的位置,我認為我們必須現在行動,或者說要快行動。」

上述《金融時報》報導還提到,對於今年年初美國宏觀經濟形勢,Bullard認為「有點疲弱」,這可能源於美國東北部惡劣天氣的短暫影響,到了二季度應會反彈,就像去年那樣。

至於有些觀察人士認為,美聯儲應等到美國薪資增長更強勁時再行動,Bullard辯稱,薪資是滯後的指標,並非通脹的先行指標。另一種認為美聯儲應按兵不動的觀點是,現在美元上漲可能影響美國出口。Bullard認為,歐洲央行正實行QE,所以未發現美元會大漲,而且交易者對美國利率的前景也更現實,匯市大多體現了美聯儲加息的預期。

以下《華爾街日報》圖表對比了美聯儲此前經濟衰退後加息期間的經濟指標——個人消費支出(PCE)通脹和失業率。

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Bullard目前並非美聯儲貨幣政策委員會FOMC的投票委員,但華爾街見聞上月文章提到,Bullard是預測美聯儲政策走向時很值得關注的美聯儲高官。2010年,他提前三個月釋放了QE2的信號。上月Bullard已提到,美聯儲的會議聲明中如果沒有提到「耐心」一詞,可能就會在此後兩次美聯儲會上宣佈加息。上月末他還表示,本月的貨幣政策會議上,美聯儲對加息應拋棄「耐心」。

昨日,有「美聯儲通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath也撰文提到,本月的美聯儲貨幣政策會議應去掉利率前瞻指引中的「耐心」一詞。他認為,這將增加美聯儲行動的靈活性。通脹前景是聯儲加息決策的關鍵。

本週公佈的路透調查顯示,16家與美聯儲直接交易的一級交易商之中,預計今年6月加息的有9家,佔比達56.25%,高於上月調查的52.63%。

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