對現階段房地產行業的看法
From
http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801000cd6.html人民幣升值、人口城鎮化、消費升級以及沸騰的資本市場使地產企業享受雙重牛市盛宴，這種牛市帶來的喜悅還能持續多久？房地產固有的週期性使泡沫破裂成為未來懸在所有地產企業的達摩克裏斯之劍，瘋狂牛市過後大衛斯雙殺很可能在它們身上反應得淋漓盡致，業績大幅下滑和估值的下降將使它們面臨雙重打擊。
租售比可以從一個角度判斷房地產價格是否正常，合理的租售比應該為1：200左右，現在中國中心城市的租售比已經超過1：350，有的甚至高達1： 400以上。中國購房的剛性需求的確存在，但房價的瘋狂上漲已經脫離了大部分人群的購買力，使這種需求變成無效。現在買房的人變成了深圳炒房團、溫州炒房團、國際遊資、追求暴利的投資客，有人沒房住，有房沒人住的現象比比皆是。當房價下跌的第一張多米渃骨牌開始倒下時，九七年金融危機香港房地產的慘況很可能在中國重演。
股票市場牛市的背景下，房地產企業大量增發圈錢，地王價格一再創出新高。高成本買地也許是無奈之舉，週期性行業衰退期產能萎縮，繁榮期產能大幅擴張，這種擴張常常滯後，當發現行業衰退時，收縮已經來不及。處理得好，度過危險期為將來行業復蘇打下基礎，處理不當會成為企業毀滅的誘因，所以並非土地儲備大就是好事。
未來的衰退中，強勢企業如萬科、招商、華僑城等可能受到的傷害會少一些，還能利用行業的不景氣進行整合，為將來的發展打下堅實的基礎。但從投資的角度看，現在它們是十分危險的。過度高估的股價、高成本的土地儲備、未來可能回落的房價，投資者必然要經歷業績倒退、股價大幅下跌的過程，而等待行業復蘇的周期也許要以五年、十年計算。