中國一月份出入口大幅下滑，出口跌3.3%，但入口則大幅下挫19.9%，遠比預期大。貿易順差升至破紀錄的600億元人民幣，主要是商品入口大跌；入口鐵礦砂跌9.4%，煤入口跌53.2%，成品油跌37.6%。當中鐵礦砂及原油價格急跌40%。對香港，日本均錄得大跌幅，分別為10%及20.4%。對歐盟出口跌幅為4.4%，但俄羅斯跌幅高達42.1%，反映盧希大幅貶值及油價下挫。商品入口下跌，反映製造業增長放緩，甚至衰退。一月份生產物價指數預計連續35個月下跌，一月份更會跌3.8%，通縮風險增加。市場人仕已經把中國第一季經濟增長預測，降至6.9%，反映經濟增長失去動力。去年底日本，歐盟相繼加入貨幣戰爭，大印鈔票，推出量化寬鬆，減息及把貨幣貶值。而美元相對強勁，人民幣和美元掛鈎，令到人民幣兌換率偏高，在出口失去優勢。中國人民銀行也沒有辦法，加入貨幣戰爭，最近減息及降存款準備金率，市場預計，未來幾個月，中國中央銀行會再減息，及降存款準備金，來刺激經濟，以免經濟滑坡。出口增長低於預期，也增加人民幣貶值壓力，中央銀行已經把人民幣滙兌上下限放寬至3%，即是人民幣兌美元可以下跌至6.3，而中央銀行不會出手幹預。
中國貿易數據欠佳，直接影響到港股本週表現。星期一恆生指數開市跌148點，最多跌230點，收市跌158點。早段出口相關股份下跌，利豐跌2%，招商局跌2.1%。也拖累到相關航運股，中海集運跌1.7%，中海發展跌1.78%。一月份外貿出口先導指數為38.6，按月跌1.5點，連續4個月下跌，顯示出口仍有下跌壓力。在2005年前出口佔生產總值高達25%，但近年出口中國工資大幅增長，低增值加工業已經遷往其他低工資國家，例如孟加拉，印尼，及越南等。出口佔國民生產總值已經低過10%，但對就業市場，仍然有重大影響力。出口增長放慢，中央急需找尋替代板塊來支撐經濟。財經官員一直希望，消費佔經濟比例能夠增加至五成以上。按去年的數據，消費仍佔經濟約40%，固定資產投資仍佔經濟一半。要改變經濟增長模式，以消費為經濟增長主導，但說易行難。中國人民的存款比例高達五成，人民積穀防飢，要為將快打算，也不去花錢消費，也令到消費增長停滯不前。
A股自去年六月開始上升，到年底升了50%，意料不到的是股市上升，刺激消費。股票升值，令到人民覺得有錢，可以去花錢消費。中央不需要花錢來催侷經濟，只要政策配合，讓股市上升，產生財富效應，市民自然會增加消費，來填補出口增長不足地方。不過股市過份泡沫化，融資融券額度大幅上升至一萬億元，再加上傘形信託，令到槓桿比例增加至3倍。監管機構連環打擊信貸過份膨漲，1月19日中證監打擊不合規融資融券，停止三個證券商三個月融資融券活動，又禁止開新戶口。A股出現119股災，香港國企指數同日跌600點，中資證券商急挫20%。上星期中證監又打擊傘形信託，又令到內銀股急跌，上證綜合指數從3400點高位，一下子回落到3200點以下，中央又再出口術，指中央並不要打擊股市，A股才重上3200點。
兩次內地監管機構打擊信貸過份膨漲，防止A股泡沫化。但每次都聲明不想打擊股民信心，不是要A股急跌，只是想2014年12月的瘋牛市變為慢牛市。整體看來中央經濟組的工作仍是艱鉅，出口疲弱，今年消費物會指數CPI升幅只有1%，中央還需應付通縮的風險。在外交方面，一帶一路遇到一些挫折，希臘及斯里蘭卡的港口可能停工。墨西哥的高鐵又被叫停，中國不能出口基建來達到經濟增長目標，看來今年還需用貨幣政策，例如減息降準，增加貨幣供應等手段來刺激經濟增長，以保經濟增長達到7%的目標。
Ragingbull