| 2015-02-05 NM | ||
很多讀者自10年開始讀這專欄，我一直是個樂觀主義者，當然不是盲目樂觀那種。我只知道運作良好的公司，只須緊密監視就可以確保財富恒久。但我亦知道爛到骨子裡的公司需要被揭發，以免你們天真地遭受損失。 我25歲那年，香港給我最寶貴的機會，現在是我報答香港的時候。我會揭露那些剝削股民的公司，儘管他們看似深藏不露。幸運的是，我是一名會計師，能解讀資產負債表，以評估哪些公司是AAA，哪些是ZZZ卻把自己包裝成AAA。 監管乏力企業陷阱多 為什麼我們要這樣做？因為香港金融業的監管機構好像「沒有穿衣服」一樣，他們不會保護你，因為他們不能。他們缺乏知識、資金或能力去揪出問題，挑戰這些問題企業。但我很樂意義務地堅守這個平凡的崗位，因為我不想讓你們重複我的不幸遭遇。我在過去的40年中，遇到的這些像盜賊一樣的不良企業，都逃過了法律制裁。這些「盜賊」慣於掏空股民的銀行賬戶，帶着贓款潛逃，繼續在中國或其他地方過上豪華的生活，將公司的財務數字蒙混過去，掩蓋自己的負面新聞。董事們肆意瀆職，不斷以「金融資產重整」等花招混淆真相。監管機構不太可能找到元兇，因為這樣做之前，先要細讀財務報表。道聽塗說是不夠的，把精力專注於小型的證券市場侵權行為是浪費時間，他們應該着眼於大盜賊。 不要沽空股票 我想揭露真相，因為我看到一個令人不安的趨勢：公司報告愈趨提供誤導或虛假訊息、大量舉債、胡亂投資於垃圾項目，而部分垃圾項目，更由董事私人擁有。不久前，我曾揭露一個很好的例子，滙源果汁（1886）在$5.50的時候，我已經強調它的問題，現在股價跌至淒涼的$2.60，很明顯是市場發現了我之前的評論。我也寫過很多有問題的公司，這些公司不是股價下跌，就是破產或即將破產。我不是永遠對的，但我平均的命中率絕對令人印象深刻，數字不會說謊。 我會叫你們警惕那些腐敗的公司，但我不會沽空股票，與這些被揭發的公司也沒有任何金錢利益。我以財務報表、常識和概率，寫出那赤裸裸的真相。我會找出企業的害蟲，並告訴你利害關係。請不要沽空任何股票，只要避開這些害群之馬，你就可持久地避免巨大經濟損失。這個專欄不是教你如何賺大錢賺快錢，它的重點放在避開錯誤和損失。致富之路是漫長而曲折的，但一刻錯誤就有可能會失去一切，切記。另外，上期有關中信（267）一段內文的數值，萬億美元正確應為十億美元，謹此澄清。祝君好運！艾 薩[email protected] 艾薩 Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。 | ||