歐洲投資者可以毫無顧忌的囤積政府債券的日子可能就快到頭了。
彭博援引歐洲央行監管部門負責人Daniele Nouy表示，銀行們可以無風險的持有大量政府債券而不用任何資本要求，這樣的監管漏洞應該被修複。
“事實已經證明了在危機期間根本沒有資產是無風險的，”Nouy稱，“所以也應該存在風險加權，對主權債務頭寸進行資本要求。”Nouy認為這個監管漏洞將被修複。
根據歐盟現行規則，銀行可以將28個成員國的政府債券全部視為無風險評級。這刺激了套利交易的盛行，一些銀行從歐洲央行借入低息資金並大量購買各國債券以獲得更高的回報。
“最終資本要求可能有限，因為一般來說這些頭寸的質量是優良的，”Nouy在1月28日表示。“但確確實實，有風險的頭寸就應該有資本要求。這點很清楚。”
根據歐洲央行數據，截止去年12月，歐元區政府債券占所有銀行資產的9.3%，為2.4萬億歐元。十年期國債收益率最低的是德國的0.3%，最高的是希臘的10.91%。
巴塞爾銀行監管委員會去年開始就在考慮進一步收緊銀行資本要求，減少銀行在評估本身資產風險時的自由度，包括取消行之已久的政府債券“零風險”待遇。該計劃一旦落實，不少銀行會因為所持國債風險上升而導致資本充足率下降，從而需要再次大規模集資。
監管機構計算銀行資本充足水平時，很大程度仰賴銀行自行評估，因此銀行經常低估資產風險，特別是國債。不過歐債危機證明，即使國債也未必是零風險，因此巴塞爾正研究要求銀行評估國債風險時，使用與其他資產相同的準則，並設立最低風險權重，以防低估。
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