如今全球央行齊齊拉開了寬松大幕,貨幣大戰已經打響,但是這劑猛藥真的能拯救脆弱的經濟嗎?
今年以來,加拿大、印度、丹麥輪番降息,歐元區備受矚目的QE計劃也已出臺,各國“央媽”們放出明顯信號:不壓低匯率、推高通脹,誓不罷休!
彭博在一篇文章中提到,這其中的風險是,各國為了爭奪全球貿易市場的份額而競爭性地貶值。
Capital Economics Ltd.的全球首席經濟學家Julian Jessop認為,從日本的經驗來說,貨幣大戰的效果被誇大了。
從2012年四季度以來,日元已經貶值了三分之一,但日本並未抓住擴大貿易市場份額的機會。Jessop提到:
這是因為在外貿交易中,日本的出口商將出口價格維持在較為穩定的水平,他們選擇增加收入,而不是讓商品價格更具競爭力。
日本出口商品的價格只是略微下降,按照Jessop的計算,從日元的角度來說,這意味著在國際市場中,購買這些商品的成本實際上增加了約四分之一。
12月的數據為他的結論提供了支撐。一項衡量日本出口規模的的指標僅僅攀升到兩個月的高點,而以日元來算,這是自2008年10月以來的新高。
Jessop還提到,就算全球央行將貨幣貶值作為目標,他們也註定會失敗,因為競爭對手也會加入刺激大戰。考慮到並不是所有的匯率都會以同樣的速度貶值,總體上貨幣大戰帶來的結果只是全球貨幣政策變得更加寬松了而已。
(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)