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台灣高鐵財務危機怎解？要找答案，首先別忘了高鐵合約中的甲方（業主）是政府，而乙方（承包商，即高鐵公司）在公營事業入股、董事會改組後，實際上已由政府主導。再看財務危機關鍵所在的債權人，聯貸案主要是公股銀行，特別股股東主要也是公家機構。 「乙方都是甲方的代表人，現在其實是甲方在跟甲方玩嘛！」台經院顧問黃崇哲一語道破。 葉匡時方案，卡在包套硬闖 代表甲方的交通部，以「高鐵即將破產」說法來推銷財務改善方案。但實際上，「高鐵公司現金流年年上升，償債能力OK，所謂資不抵債根本是會計帳上的處理問題，」熟悉破產、重整實務的律師詹順貴說，看不出高鐵會破產的理由。 換句話說，連續三年都有數十億元獲利的高鐵公司，並非入不敷出，因此破產說「嚇不了」朝野立委，財改案被封殺。 那麼，到底該怎麼面對高鐵龐大負債，以及交通部說三月就可能定讞的特別股求償官司？ 部分答案確實在交通部的財改案裡，但為此下台的葉匡時，非要將所有解決步驟包成一套、缺一不可，包括解凍銀行專戶資金來贖回特別股、減資六成再增資，然後將特許期延長四十年。其實，將高鐵的財務炸彈分別拆開，都有解。 例如壓力最接近的特別股三百九十二億元股本贖回，高鐵公司希望銀行允許動支一個四百多億元專戶，交通部在財改案中明言，這事已獲主管公股銀行的財政部支持。也就是說，不必管立法院，第一顆炸彈行政部門早就可以自行拆除。 老路照走，也能懲罰原股東 但因交通部想要原始股東付代價，透過減資彌補興建期間累積虧損（第二顆炸彈），然後再增資引進新股東，並排斥原股東認新股，稀釋他們持股占比。同時，延長高鐵特許期，讓新股東有利可圖。所以，須有特別股炸彈這個迫切的危機，好護送整套方案過關。但，正因特許期延長最有爭議，使得整套方案遭立委否決。 減債、補虧後又延長特許期，等於讓新股東坐收漁利，這是在野立委「圖利說」的由來。其實，政府若要處罰原始股東，讓高鐵公司走完所剩的十八年特許期，屆時盈虧算總帳，仍是原始股東負責，而之後高鐵的營運，政府要收回國營或重新招標，都可重訂遊戲規則，不必被現有的股權結構綁住。 至於三千多億元的聯貸也不是問題。「高鐵又不是兩兆雙星，貸出去收不回來，也不像核四廠變廢鐵，」黃崇哲說，這筆貸款既不是呆帳，高鐵也還在跑，如此運用公眾在銀行的資金，有利息收入，且不必靠增稅來養高鐵，對人民有利。 以政府對高鐵影響力，甲方要「玩死」乙方，很容易，但要記住，如今的高鐵，乙方也是甲方，後果是老百姓承擔。 | ||||||