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中國大媽買台股 恐怕意願不高

2015-01-19  TCW
 
 

 

今年一月六日,一向積極振興台股的金管會主委曾銘宗,喊出「台股揚升計畫」的多項措施,其中最受矚目的,莫過於開放中國散戶到台灣券商開戶,並直接買賣台股,預計今年六月底公布相關內容,最快第三季正式上路。

消息一出後,在投資銀行資歷超過二十年、熟稔兩岸資本市場的藍濤亞洲總裁黃齊元,隔天立刻蒐集相關報導和資料,並列點整理自己的觀點。「這是很有意義的開放,但不是我唱衰台灣,像大媽之前願意搶購黃金,對人家來說,台灣股票是黃金嗎?Why Taiwan(為何要買台灣?)」

多位親友皆在中國定居的政大金融系教授殷乃平也說:「沒有聽他們說身邊有人在關注(開放中國散戶買台股)。」他也一針見血指出:「看看滬港通的例子,不就知道了?」

的確,連專業財經媒體《霸榮週刊》(Barron's)報導也指出,「滬港通」開通第一個月,中國購買港股金額為人民幣八十四億元(約合新台幣四百三十六億元),僅達開放上限的三‧四%,顯見中國散戶對透過滬港通投資港股,意興闌珊,由此可見,開放中國散戶買台股,恐怕也難掀熱潮。

黃齊元認為,即便開放大媽買台股,或讓「滬台通」正式上路,其冷清程度恐比滬港通的「南下列車」(港股通)有過之而無不及,「資金是哪裡熱就往哪裡跑,現在中國A股正值大牛市,反觀台灣,可能比香港還冷,頭殼壞掉的才要來吧?」

大媽不熟台股市場 只認識台積電、鴻海、台塑

殷乃平也說:「除非台股上看三萬點,否則對中國散戶來說,現在進場台股,只能當作賺一點零用錢而已。」

為何如此不看好開放中國散戶「錢」進台股?除了A股上漲潛力高過台股外,黃齊元說:「正如我們不夠了解中國,所以才會發生太陽花學運,對中國散戶來說,他們也不夠了解台灣企業嘛!」

一位長期在中國投資的凱雷集團主管說,先不談人民幣在長期升值趨勢下,中國投資人不能預期新台幣走勢,買賣台股可能面臨匯兌損失的問題。對中國散戶來說,台灣企業很難理解,而且多數上市櫃公司的規模、市值也不夠大,不夠吸引人。

香港海通國際證券前首席策略師黃薰輝也說,倘若現階段開放中國散戶買台股,股民喊得出名字的,頂多就是台積電、鴻海、台塑等權值股。

大媽青睞錢留中國 首選依序陸股、港股、美股

除了台灣市場本身的局限性外,也不得不討論中國股民們的另一個特質:偏愛自家股市,遠勝過海外市場。

黃薰輝以香港為例說,「透過複委託投資海外股市的散戶投資人,占整體交易比重通常僅有五%左右,最多也不會超過一○%。」

根據黃薰輝的觀察,中國散戶最青睞的標的,仍由當地股市拔得頭籌,其次為在香港掛牌上市的中資企業,第三是美股,台股受歡迎程度超越這三者的可能性,微乎其微,「對中國散戶來說,台股至多就是個聊勝於無的選擇吧。」

大媽愛把投資當賭博 瘋狂進出,市場波動恐劇增

而且,從去年底中國上證A股的飆風來看,中國散戶炒短線的傾向,比其他市場的投資人強烈許多,堪稱全球最愛炒短線的散戶投資人之一,倘若中國散戶逐漸熟悉台股了,可能形成一窩蜂搶進、一窩蜂流出的熱錢,對於台灣這種淺碟型市場而言,負作用不小。

「中國散戶投機的太多、理性的太少,根本是把股市當成賭場在玩!」黃薰輝指出,萬一聽到任何消息或謠言,搶進搶出的瘋狂程度,導致股市波動性激增,可能超乎國人或主管機關所能想像。

為何中國散戶特別愛搶短?富蘭德林證券董事長劉芳榮表示,台灣配股、配息行之有年,台股投資人挑選股票除了價差外,也會將「股息殖利率」或「定存績優股」納入考量,但中國上市櫃公司不太配息、配股,對散戶來說,能賺取的只有價差,適逢資金行情正熱時,也曾有連續大漲五天、十天的紀錄,乘機快撈一筆後走人的不理性心態,會相對明顯。

不過,跟上證A股相比,台灣有著中國股市沒有的產業,黃齊元說,像是生技、文創、部分農業和電子股等,對散戶來說可能仍有吸引力;黃薰輝則說,有朝一日,若中國散戶養成長抱一檔股票,穩健賺取配股、配息的思維,屆時台灣的高配息股票就有「吸金」機會,「但要等到這一天,大概要十年吧。」

雖然各界並不看好「大媽來台買股」,但曾銘宗也早就意識到的說,「台股揚升計畫主要是研議擴大所有外國投資人投資台股,中國只是其一,且涉及中國散戶部分,還必須按照『兩岸人民關係條例』及相關辦法進行,現在只是讓台灣朝開放的方向進行而已。」

看來,想要看到「大媽資金」形成台股活水的那一天,的確還有很漫長的一段路要走。

【延伸閱讀】台投資者重配息,中國愛搶短線—台灣與中國散戶特性

●台灣

1.資產配置

講究「多元布局」

也相對熟悉海外市場

2.挑選標的

看重基本面、籌碼面、技術面

但也會打聽明牌

3.操作策略

配息、配股行之有年

選股時會考慮相關投資報酬率

●中國

1.資產配置

偏愛集中投資陸股、港股

錢留中國,不愛海外市場

2.挑選標的

對研究財報表興趣缺缺

喜歡聽消息、靠感覺

3.操作策略

把投資當成賭博、愛搶短

多數只在乎價差

中國 大媽 買臺 臺股 恐怕 意願 不高
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