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人民幣暴跌200點逼近“跌停”，到底怎麽了？

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1236

人民幣暴跌200點逼近“跌停”，到底怎麽了？
作者：佚名


在岸人民幣：


離岸人民幣：
1月26日，人民幣對美元即期匯率早盤初段最低跌至6.2569元，較中間價跌幅達1.93%，逼近2%跌停位，創近八個月新低。今日中國央行將人民幣對美元匯率中間價設定在6.1384，較上個發布日(1月23日)6.1342，跌42基點。

同時，歐元兌人民幣也跌破7.00，為2001年6月以來首次，其兩個交易日內跌幅則創近四年最大。

歐版QE來襲，人民幣對美元下行壓力大

歐洲當地時間1月22日下午，歐洲央行行長德拉吉宣布，自3月起每個月購債600億歐元，直至2016年9月或歐元區通脹率回升到2%。這意味著市場上將會多出上萬億歐元。在達沃斯冬季年會現場，世界經濟論壇主席施瓦布在德國總理默克爾發言後現場宣布了這一消息——靴子終於落地，會場的氣氛五味雜陳。

如此龐大的QE計劃落地，歐元對美元“百點巨震”後跌破1.15，為2003年以來首次，歐元兌人民幣則破天荒地跌到了7以下。

央行副行長潘功勝表示，歐央行的新一版QE政策加上美國QE正常化的趨勢，將會進一步推動美元匯率走強，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力。

全球美軍正在收縮，美國海外產業投資者也在回歸美國的路上，不僅如此，美國還在利用全球政經動蕩吸納全球產業資本流向美國，借以恢複美國在全球制造業的領導地位，逆轉美國國際貿易長期逆差的不利格局。美元是當今世界上最強勢的貨幣，升值周期即將全面展開，加上美國的加息預期，都將使人民幣面臨貶值壓力。

再迎全球貨幣戰爭，人民幣匯率貶值時代或將開啟

現在美元強勢，日元大貶值，歐元大貶值，新興國家貨幣大貶值，只有美元和人民幣非常強勢，雖然人民幣贏得了負責任大國的貨幣稱號，但人民幣繼續強勢確實壓力越來越大，出口會繼續受到壓制，過剩的產能無法消耗。

人民幣即期匯率已經創下了7月新低。在這個關鍵時刻中國央行公布的中間價也開始貶值，這是過去很少出現的。過去經常是人民幣即期匯率貶值，但是央行公布的中間價升值，央行通過這種方式來維持人民幣的強勢，為人民幣護盤。現在即期匯率和中間價同時貶值，說明了央行的態度，就是人民幣應當適度貶值。不要低估這個信號，這個信號的釋放已經明確說明了人民幣開始迎接世界貨幣戰爭了，這對中國的經濟是好事，有利於中國的出口，有利於中國過剩產能的消化。

面對全球大規模幣戰爭，該如何應對？

首先，中國應當要很快降低存款準備金率。這場貨幣戰爭的起源本身就源自美國，源自美聯儲，源自美元，如果沒有近期美國退出QE，並臨近加息，全球資本開始回流，導致貨幣環境失衡，也就不至於會有大規模的貨幣戰爭發生。同樣，資本也在大規模流出中國，使得中國的基礎貨幣下降，從外匯占款環比負增長就可以看出。而中國存款準備金率高達20%，全世界最高，當年本身就是為了應對熱錢流入而建立的資金池，現在資金外流，那麽也就應當將資金池的錢放出，對沖資本的外流。我認為春節前應當會公布一次存款準備金率的下調，因為春節是用款的高峰，也是社會貨幣容易緊缺的時候，提前降低存款準備金率是應當的。

其次，中國應當繼續下調經濟增長速度目標。只有這樣，才能進一步打壓原油、銅、鐵礦石等大宗商品的價格，而這些對於中國的長遠發展有著非常重要的意義，下調速度並不可怕，將經濟數據公布得差一點也不可怕，反正後面可以調節。要學會像美國那樣，通過調整經濟數據，對金融市場的一些產品進行戰略調控，中國必須要這樣加強對全球商品的定價權的影響，不能死要面子活受罪。

2015年，人民幣或貶值5%？

興業銀行首席經濟學家魯政委就認為，當前人民幣有效匯率並不均衡，而是被持續高估，這也是中國經濟遲遲無法複蘇的根本原因。如果人民幣高估被修正，也就是通過匯率貶值，則中國經濟將輕松回到7.5%以上的增速，他並大膽預計今年匯率最大貶值幅度將達5%左右。

“如果人民銀行讓人民幣大幅貶值，過去積累的熱錢就會突然流出中國，可能會有系統性風險。出於這個考慮，央行也不會讓人民幣大幅貶值。如果有利差存在的話，人民幣反而還會繼續升值。”民生證券宏觀研究院研究員李奇霖說道。

謝亞軒認為，未來3～5年來看，美元走強將成為中長期的趨勢，這種情況之下，人民幣用一個顯著的貶值來應對，比如超過5%的貶值，顯然不是最佳方案。(華爾街見聞）


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