2014年很慘痛，在牛市背景下把去年的升幅都賠光了。倉內的幾只股票都表現不如人意，雙匯年內大幅下滑，同仁堂科技買入的價格稍微高了一些；而燃氣股，去年末反而就已經意識到價格高企，今年會浮浮沈沈，因此倒沒有多少感慨。
2013年末的持倉結構：
雙匯發展占比：60.1%
同仁堂科技占比：8.48%
港華燃氣占比：24.21%
新奧能源占比：0%
現金：7.21%
2014年末的持倉股票：
雙匯發展占比：46.61%
同仁堂科技占比：21.46%
港華燃氣占比：16.34%
新奧能源占比：13.86%
現金：1.73%
本年盈虧：-22.02%
今年交易：今年基本沒有交易，主要是今年第一周和最後一周，將部分雙匯換馬到同仁堂科技上；燃氣股內，新奧、港華進行了兩三次套戥。
今年一直覺得雙匯便宜，因此雖然去年底就意識到雙匯占比過重，但是一直未有換馬。雙匯的三季報很離譜，出乎市場的預料，也因此大幅下滑。我自己也措手不及，去年的成績灰飛煙滅。有人在說，跑贏指數但是虧錢，或者跑輸指數但是贏錢哪個更慘，很明顯，是跑輸指數而且虧錢。
但是，生活還得繼續，而且，在這個證券市場中，“關鍵是所投資公司盈利繼續增長，有不斷增加的分紅可收，家庭財務開支結構平衡，無現金流短缺問題，有積蓄便繼續買入，但不借短債作長期投資。”，幸運的是，我沒有借貸，沒有負債，每年的股息都無需挪用，使我能夠以良好的心態，面對今年的慘淡行情。甚至阿Q的想，現在的下跌，那麽用股息買入時便能夠購入更加多的股數，應該是一份禮物。
當然，經此一役，繼續加深一句話，就算多麽看好，作為一個普通小散戶，真的不應該和股票談戀愛，保持最高倉位比重，堅持MOS，都是應對驚濤駭浪的必備良藥。
自己去年底意識到這個錯誤，雙匯比重過大，但是整整一年都沒有及時調整，這個是今年犯的第一個錯誤；看好同仁堂，複權前24元開始買入，但沒有堅持MOS，安全邊際再買入，是第二個錯誤。這兩個錯誤，今年的學費都相當高。
對於2015年，自己在原來的三只股票（雙匯、同仁堂科技、港華/新奧）基礎上，還是繼續想買回國壽，另外，對於乳業股，觀察了那麽久，始終覺得乳業是一個競爭太過白熱化、無序的行業，因此還是觀察觀察。
國壽在年底飆升，加大了換馬回來的難度，這個也只能等等看了。
雙匯目前還是占比接近5成，對於萬洲上市後三季報立馬變臉我深有戒心，因此，明年還是希望有機會分散一下投資比重；
另外，雖然燃氣股也已經占比重3成多了，但是由於雙匯信心嚴重不足了，因此也曾經考慮將雙匯的部分股票換馬到燃氣股上。最近新奧也由於收購大股東的虧損資產大幅下滑，創造了一個換馬良機。
但是思考了很久，還是放棄了這個打算：
1.去年這個時候，我對茅臺的信心也是很不足了，將茅臺換馬到了雙匯，但是今年茅臺上漲還是很淩厲的，關鍵是目前股價是否反映了經營上的困難，是否已經足夠便宜。目前，雙匯PE大概15-16倍，不算很便宜，但是絕對不貴了。
2.關鍵中的關鍵，雙匯的資產負債表很好，派息也很有必要，再怎麽經營遇到困難，由於母公司債重，必須派高息，那麽就可以防守，立於不敗之地；而新奧，債務重，尤其是外債重，結合陶冬等人所言，現在是面臨通縮時期了，通脹時債務重不是太嚴重，因為貨幣增發會稀釋曾經的債務，但是通縮時就是另外一番光景。此外，新奧的債務大多是外債，在上行時期外幣可轉債看上去利率不高，但是明年人民幣匯率很大可能會貶值了，那麽這些美元可轉債隨時會非常高昂。
3.另外一個關鍵，燃氣股現在占比30%多了，換馬到新奧，也不過是為了遲些再換馬到其他股票上，那麽，這個目的就不純，一開始是個錯誤，現在想用另外一個錯誤來掩蓋原先的錯誤，目的還不純。每一筆交易，都應該立足長遠。
4.個人希望能夠平衡一些，A股、港股都各有自己的獨特的市場特征，盡量兩者的投資比重能夠均衡一些。
因此，雖然還是面臨去年末的同樣問題，但是還是決定繼續等待看看。自己投資組合中的幾只股票，包括燃氣股，明年都很看好，會繼續持有。
至於觀察倉內的其他股票，2015年再看看是否有買入良機。
維他奶，過去十年在大陸的營業額和純利，複息增長都在12.4%左右，尤其是營業額，更加能反映情況，連GDP增幅都比不上（2003年消費品零售總額52520億元，2013年是208988億元，10年複息增長14.81%，維他奶連平均水平都趕不上），過去未能證明自己能力，未來又如何指望迎頭趕上？，也就是講，過去十年維他奶大陸分部的增長，完全幾乎是通脹帶動，幾無實質增長。因此，長線收集來講，維他奶過去十年並無證明自己的實力，未來十年又如何相信他能披荊斬棘，在大陸能夠成功？
但是2014年4月招納新人出任CEO，新人事新作風，又或者大陸新廠開始進入滿負荷期，趕上了好時光，大陸區今年發展明顯加快，能否扭轉過去十年過於保守的作風，值得拭目以待，可惜無論是從歷史股息率、市盈率等等來計算，現價都偏貴。而且，飲料業，也的確是一個刺刀見紅的殺戮場，明年再看看吧
萬洲國際、蒙牛乳業-----謹記林sir的《投資王道》，告誡我們要避開他人的婚禮，再次確認，不應該換馬到舉行盛大婚禮的萬洲。持有雙匯，等待派高息是皇道。而蒙牛，也是如此，中糧一堆二線品牌，雖然是央企，但是好像沒有一個是能夠做到“龍頭老大”的，同時，蒙牛收購雅士利，控制現代牧業，整合均是個問題。
中國旺旺----
今天看到全球奶業最新的一期拍賣成果，奶粉價格繼續跳水，已經跌破2012年的低位，直逼2008年-2009年的金融海嘯價，結合2014年上半年旺旺的奶粉囤積，可想而知在成本端旺旺的壓力較大。
而在銷售端，結合蒙牛最近的弱勢，可見在去年底和今年上半年囤積的高價奶粉消化完之前，都會存在銷售困難的現象。
可見，今年旺旺的業績，應該會不理想。
另外，旺旺一直派發超高薪酬給大股東兼大老板，同時，乳業是一個如此透明、競爭激烈的行業，結合蒙牛的發展軌跡，蒙牛的前高管，在離開蒙牛短短幾年內，可以鼓搗出現代牧業一家頗大的上市企業，證明這個行業的競爭門檻有些低，我也有些戒心，因此是否2015年買入旺旺，也是見步行步。