美債“流動性”危機：資金湧入但無人交易

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來源: http://wallstreetcn.com/node/212835

美國債市再次受到了成交下滑的困擾。

盡管投資者剛從假期回歸且交易意願不如平常，但債市價格卻在波動。全球主要國家國債收益率近日都跌至了歷史新低，美國30年期國債收益率亦創超過兩年的新低。

據全球最大的交易商間經紀公司毅聯匯業，交易活動下降放大了美國國債收益率的下行。該美國國債最大的交易商間平臺的數據顯示，周二美國國債交易活動較去年平均水平下降了11%。這或意味著較少的交易者推動國債價格出現了較大的變化。按理說，在原油價格大跌的情況下，投資者應該會買入國債避險才是。

對此，瑞信利率策略師Ira Jersey周二在郵件中回應稱，這“是最基本的”影響因素，“但是在沒有什麽流動性的情況下，收益率的變化超過了”避險本應造成的變化。

證券業與金融市場協會(SIFMA)整理的數據也顯示，流動性下降放大了美債收益率的變化。相較於2007年的平均水平，2014年交易量下降了11%。

周二，美國30年期國債收益率跌幅創2013年4月5日以來最大，10年期國債收益率也創下了2013年10月1日以來的最大跌幅。彭博社指出，昨日美債收益率的大跌與去年10月15日出現的閃崩不同，當時並無特別的原因造成收益率“自由落體”，而後又大幅反彈。

彭博社報道稱，伴隨著油價創下超過五年的新低，歐洲經濟顯示放緩跡象和希臘可能退出歐元區的擔憂，投資者湧入了美債。這將抑制通脹，減緩美聯儲今年加息的壓力。