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黑石副主席Byron Wien：2015年十大意外

黑石副主席、資深策略師Byron Wien剛剛公布了2015年十大意外預測。

這也是Wien對全球經濟、金融市場和政治意外進行預測的第三十個年頭。1986年，時任摩根士丹利首席美國投資策略師的他開創了這一傳統。

2009年9月，Wien被黑石集團聘任為公司及客戶的高級顧問，幫助分析經濟、政治、市場和社會趨勢。

Wien所說的“意外”指的是普通投資者平均認為有1/3概率發生而在他看來有超過50%概率會發生的事情。

以下是他的2015年十大意外預測：

1. 受就業數據改善和GDP強勁增長提振，美聯儲最終決定上調短期利率的時間大幅早於今年年中。但這一時點將被證明是錯的，因為屆時美國經濟增長動能已開始衰退，且短期放緩之勢已確立。寬松貨幣政策的結束和利率的上升將導致股市迎來一段調整。長期國債收益率重新回到加息前水平，收益率曲線變得平緩。

2. 網絡恐怖襲擊更加難以防範。黑客入侵一家主要貨幣中心銀行(money center bank)的個人和企業賬戶，美聯儲下令該機構在五個工作日里暫停交易，同時對其結余的準確性進行驗證。多個政府部門和機構被動員起來，處理黑客引起的問題，而黑客技術比企業網絡安全防護技術更加純熟。

3. 2015年美國經濟表現強勁，美股將延續去年末的漲勢。房屋和資本開支刺激經濟增長，以及靚麗的盈利數據，將促使標普500指數今年再漲15%，領先全球主要工業國家股指。

4. 歐洲央行最終決定通過激進地購買主權國家債券、房貸抵押債券和企業債券擴張資產負債表。盡管如此，歐洲經濟仍然重陷嚴重衰退。德國經濟尤其疲軟，因主要貿易夥伴需求下降對其出口產生重大影響。歐洲決策者們沒有選擇本可扭轉歐洲經濟和歐股頹勢的財政刺激。

5. 日本市場對進一步寬松刺激表現麻木。2014年三季度開始的衰退將貫穿2015年，盡管會有進一步的財政和貨幣刺激，以及推遲第二次上調銷售稅。以日元計價，日經225指數今年收平；以美元計價，日經225指數收跌。

6. 中國報告稱，經濟增長難以保“7%”，甚至為保“5%”和避免硬著陸需要推行更多財政和貨幣刺激。 中國還會承認，實現經濟再平衡需要向消費端傾斜，遠離通過向國企發放大量信貸和基建投資進行刺激。花在基建上的錢也是用於治理空氣、水體和地面汙染，而非道路和房屋建設。

7. 油價下跌終於影響到了伊朗。伊朗依賴出售原油抵消制裁帶來的影響。由油價意外大跌導致的經濟脆弱最終促使伊朗在核談判中展示溫和的態度。停止發展核武器的壓力也來自伊朗人民，因為他們尋求更多的經濟機遇。伊朗回撤核武項目的協議將在中東地區受到歡迎，世界股市將因之短暫上漲。

8.（上半年）布倫特油價跌至40美元。上半年持續低迷的油價將對俄羅斯產生重大影響。烏克蘭和平協議將會簽署，烏克蘭東部獲得實際上的自治區，但烏克蘭其余地區的主權得以保全。因為經濟面臨諸多問題，普京試圖重新贏得國際社會尊重，但俄羅斯人民最終向其“開火”。普京支持率大跌，並於今年年底辭職。下半年，WTI和布倫特油價均高於70美元，因為新興市場需求持續增長。

9. 因油價大跌，2014年末垃圾債出現的大跌成為買入的良機。垃圾債和國債息差今年會降半，垃圾債成為表現最好的債券，因為美國經濟持續增長且看不到衰退跡象。

10. 共和黨決定做一些事兒。共和黨控制參議院和國會，通過一系列立法。Keystone石油管道建設最終獲批，稅法也會小幅修正，甚至移民政策也會出現部分變化。他們還決心在2016年改善與西班牙裔美國人的關系，迫切期待入主白宮，讓Jeb Bush當選總統。

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