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跌破50美元算什麽？有交易者在下註油價20美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/212766

昨日國際油價連跌第三日，美國WTI原油期貨價格一度跌破每桶50美元。但期權市場數據顯示，越來越多交易者預計油價會跌得更低，甚至押註跌到每桶20美元。

能源市場綜合分析與評論刊物Schork Report的編輯Stephen Schork指出，期權市場新近湧現大量虛值看跌期權，即敲定的執行價低於當時期貨價格的看跌期權。它們體現出，市面上越來越多的交易者在押註油價跌至每桶30美元、甚至20美元。

截至上周五收盤，每桶50美元執行價格的今年2月交割WTI原油未平倉看跌期權合約增至2.2537萬份，去年12月這類執行價的合約僅有193份。同在去年12月一個月內，每桶45美元執行價的這類未平倉看跌期權合約由8份劇增至3.6113萬份，每桶40美元執行價的這類未平倉看跌期權合約由1份增至9864份。

截至上周五收盤，每桶30美元執行價格的今年3月交割WTI原油未平倉合約由34份增至2127份，這類執行價的今年6月交割未平倉合約由35份增至5.1252萬份。甚至還有176份執行價每桶20美元的6月交割未平倉合約。

Schork寫道：“換言之，與紐約NYMEX原油期貨交割地庫欣的庫存量相比，押註價格低於每桶30美元的今年6月交割原油量現在多1.7倍。”

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當然，根據看跌期權的協議，向賣方支付一定數額費用後，看跌期權的買方在期權合約有效期內，有權按事先約定的價格向賣方出售一定數量的特定資產，但並沒有必須賣出的義務。即使並未跌至執行價，交易者也可以獲利。看跌期權的價值隨著油價下跌而增加。虛值看跌期權未平倉合約大增之所以值得關註，是因為它體現了市場看空油價的心理。

這會不會意味著市場情緒已經達到看空的巔峰，將為油價反彈奠定基礎？

Schork認為，石油市場的任何規律都已“土崩瓦解”，驅動價格的工作留給了“心理因素”。以技術指標來看，石油市場過去三個月都在超賣。他說：

“我們可能看見油價回漲到每桶70美元，但在那之前可能油價會跌至每桶30美元。那為什麽交易者不去押註每桶20美元，那還能賺個20美元。所以，現在不是選擇哪個才是底部的時候。”

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