銀行股大漲你還擔心壞賬危機麽？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/212190

因為投資者不顧經濟放緩和壞賬風險，中國的銀行股今年有望創下2009年以來最好的年度表現。

工商銀行以及15家其它銀行的股票今年平均上漲48%。在過去四年，銀行股股價平均下跌了三分之一。在香港上市的中國的銀行股票上漲了13%。

Value Investment Principals Ltd首席執行官Sandy Mehta向彭博新聞社表示，

這些股票太便宜了，尤其是在全球背景下。估值仍很有吸引力，許多投資者感到整體經濟觸底回升，政府的刺激正讓經濟回暖。

中國的銀行股票估值依然全球最低，預期市盈率僅為6.2倍。

2009年，中國的不良貸款率下降，經濟增長了9.2%。彭博社調查的分析師們預計，今年中國經濟將擴張7.4%，為1990年以來最低增速。

中國銀行股的上漲超過了歐洲、美國的銀行業板塊。KBW Bank Index今年上漲了4.1%，該指數統計了24家美國銀行的股價。而彭博歐洲銀行和金融服務指數下跌了6.4%，該指數統計了歐洲45家銀行的股價。

Mizuho Securities Asia Ltd分析師Jim Antos向彭博新聞社表示，

看到投資者如此看好銀行股，這令人感到不可思議。2010年，投資者似乎完全放棄了銀行股。

中國政府希望加強市場的力量，例如加大銀行在吸引存款上的競爭。目前，投資者關註政府穩增長的刺激措施。上月，央行兩年來首次降息。昨日，許多金融股票升至6年新高。上證指數創下4年新高。

投資者認為，降息之後，中國央行還將降準並放寬銀行存貸比的要求。德意誌銀行資管部亞太首席投資官Elke Schoeppl-Jost向彭博新聞社表示，

投資者不想踏空。中國寬松周期的開始加上市場上降準的謠言，以及可能的流動性註入將在春節前繼續推高銀行股。

據分析師的預測，中國大銀行的利潤今年將增長7.5%，為10年來最慢。據官方數據，銀行壞賬余額今年上升了30%，至2008年來最高水平。

華爾街見聞網站此前提到，國有四大“壞賬銀行”之一的東方資產管理公司指出，自2012年以來出現的銀行業不良貸款率持續上升趨勢還會持續4~6個季度，不良貸款率峰值將出現在2015年中或年末，2015年四季度不良貸款率將達到1.52%。

在大陸上市的銀行目前平均市凈率為1.2倍。Masterlink證券分析師Rainy Yuan向彭博新聞社表示，

這可能是這個“瘋狂的牛市”的天花板。

投資者受到貨幣寬松的影響或許沒能關註到問題的核心。Antos向彭博新聞社表示，

經濟狀況很差。過去一個月發生的是股市泡沫。