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中國擬禁止地方債務進行資產證券化

來源: http://wallstreetcn.com/node/212042

中國可能禁止地方政府債務成為資產證券化基礎資產。

12月15日,中國證券投資基金業協會下發《資產證券化業務基礎資產負面清單指引(征求意見稿)》,擬將地方財政或融資平臺排除在ABS業務以外。

《意見稿》具體提到,包括以地方政府為直接或間接債務人,以地方融資平臺公司為債務人的基礎資產均不得開展ABS業務。

不過,為鼓勵PPP模式,指引亦提出“地方政府按照事先公開的收益約定規則,在政府與社會資本合作模式(PPP)下應當支付或承擔的財政補貼除外。”

此外,本次負面清單還包括礦產資源開采收益權、土地出讓收益權等產生現金流的能力具有較大不確定性的資產;因空置等原因不能產生穩定現金流的不動產租金債權;待開發或在建占比超過10%的基礎設施、商業物業、居民住宅等不動產或相關不動產收益權;不能直接產生現金流、僅依托處置資產才能產生現金流的基礎資產;以及法律界定及業務形態屬於不同類型且缺乏相關性的資產組合;違反相關法律法規或政策規定的資產。

而為防止管理人及原始權益人以信托受益權的方式進行監管套利,《指引》還將“最終投資標的為上述資產的信托計劃受益權等基礎資產”列入負面清單範圍。

此外,地方債務的規模可能比官方數據要大的多。《第一財經日報》報道,12月14日國家發改委城市和小城鎮改革發展中心主任李鐵表示在三亞財經國際論壇上表示,“實際的地方債和上報的地方債有巨大的差距。”

官方數據顯示,截至2013年6月底,中國地方政府債務總額為17.89萬億元。李鐵透露,在地方調研時候,走了十幾個城市,他們說只報了10%,有些報了20%、30%,超過50%的都沒有。

過去,地方政府依賴土地財政來還債。從農民手中低價拿地,盡管這種方式拆遷難度大,引起社會矛盾多,李鐵說,這仍是政府預期的收入來源。

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