中國銀行業融資忙優先股成融資新寵

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來源: http://wallstreetcn.com/node/211703

雖然存在不良貸款、股價低迷等問題，今年中國的銀行已經成功籌集了1100億美元資金，創下歷史記錄。

籌款主要通過發行債券完成，包括發行今年新批準的銀行優先股。

據Dealogic數據，中國的銀行籌集金額是去年（430億美元）的兩倍多，並高於2010年820億美元的金額。

2010年，中國農業銀行在IPO中籌集了220億美元資金，創下當時IPO記錄。

銀行繼續不斷融資，以應對不斷上升的不良貸款。中國政府也推動銀行持有更多資本。今年9月，中國銀行業的不良貸款同比激增36%，而中國經濟正創下五年來最慢增長。

與此同時，銀行監管機構已經要求中國的銀行在2018年前采用嚴格的《巴塞爾協議III》(Basel III)要求。巴塞爾協議III是衡量銀行強健程度的全球標準。

惠譽高級主管Grace Wu表示，

中國的銀行明年將會繼續挖掘市場資金，來為其增長提供資金，滿足監管需求。

盡管中國央行最近意外降息推升了銀行股的股價。但是，許多銀行的股價依然低於其凈資產價值。這讓債券融資成為了融資的第一選擇。

在中國的銀行募集的1100億美元中，98%來自於債權融資，包括在中國和離岸市場出售的債券。大約22%的債權融資來自優先股。中國的銀行在今年四月被允許發行優先股。

優先股擁有債券和股票的特征，不過，投資者將其作為固定資產類投資工具，因為其定期支付利息。

持有優先股的投資者不享有投票權，並且在違約的情況下，其持有的優先股很可能變得一文不值。不過，優先股可以被轉換成股票，並且優先股的高收益率為其高風險做出了補償。優先股被算作一級資本。在巴塞爾協議III的框架下，一級資本被用於衡量銀行的強健程度。

中國工商銀行上周向投資者出售了56.9億美元的優先股，成為中國大陸第四家出售優先股的銀行。

據知情人數透露，該優先股的回報率為6%，遠高於美國五年期國債1.6%的收益率，吸引了280億美元的資金申購。盡管中國的大銀行股息率往往較高（5%-6%），但是購買優先股的投資者不用擔心股價的漲跌。

高盛亞洲資本市場債券部門主管Dominique Jooris表示，

一般來說，機構投資者（比如養老基金和債券基金）對購買優先股興趣較大。

中國銀行在10月開始了優先股的銷售，在離岸市場出售65億美元、收益率為6.75%的優先股。11月，中國銀行在國內發行了收益率為6%的優先股，募集資金52億美元。

中國農業銀行10月通過優先股募集資金400億元（65億美元），該優先股收益率為6%。

七家中國的銀行已宣布，計劃通過優先股募集總共600億美元的資金。