中國11月進出口增速驟降貿易順差再創新高

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來源: http://wallstreetcn.com/node/211688

中國11月的出口遠不及預期，原油及其他商品價格大跌令進口意外大幅下滑，貿易順差再創歷史新高。中國經濟面臨更大的下行壓力，政策寬松或進一步加碼。

海關總署今天發布最新數據顯示，11月出口總值為2116.6億美元，同比增長4.7%，不及預期的增長8%；進口增速再度滑入負值區間，為下降6.7%，預期增長3.8%。

中金稱，從環比看11月出口季調後增速下降，反映出口動能減速。而11月大宗商品價格環比跌20%，是拉低進口增速的重要原因。

海關數據顯示，在進口商品中，主要大宗商品進口量增加，進口均價普遍下跌。前11個月，我國進口鐵礦砂8.46億噸，增加13.4%，進口均價下跌21.4%；原油增加2.78億噸，增加9%，進口均價下跌3.8%。

此外，中國11月貿易順差進一步擴大，為544.7億美元，刷新歷史記錄，超過預期的439.5億美元和上月的454.1億美元，擴大61.4%。

油價跌到五年新低可以刺激經濟增長同時保持低通脹，這為進一步寬松留出余地。彭博引述美銀經濟學家陸挺稱，油價下跌，中國貿易順差在未來幾個月都將保持在高位。

在各區域中，美國對中國出口的拉動作用減弱，內地對香港的出口增長。其中11月出口到香港的貿易額為354.6億美元，較上月增長8.4%，出口到歐盟的貿易額為313億美元，與上月的310億美元接近，而出口到美國的貿易額從上月的373億美元降到364億美元，降幅為2.4%。

海關總署報告還顯示，11月的外貿出口先導指數較10月下滑。11月，中國外貿出口先導指數為40.8，較10月下滑0.9，連續兩個月下滑，預示今年底明年初我國出口增長仍面臨一定壓力。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇則認為，11月外貿數據預示著不僅2014年年底不好，2015年也可能繼續承壓。

看來中國出口‘新常態’至多是跟GDP保持同步，很難有大幅增長。未來期望通過自貿區戰略和‘一帶一路’等的推進能夠起到帶動出口的作用。今年出口看來難以實現目標增速，預計明年名義增長8%左右。

今年中國進出口目標是增長7.5%，但前11個月，進出口總值為3.9萬億美元，同比僅增3.4%，出口增長5.7%，進口增0.8%。

（上圖來自海關總署）

（上圖來自英國《金融時報》，紅色柱狀代表出口增速，綠色柱狀代表進口增速，藍色折線代表貿易順差）

數據公布後，澳元/美元下破0.83關口，刷新四年多低點0.8293。