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關於加息 美聯儲三號人物究竟說了什麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211459

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由日本和歐洲寬松所導致的美債收益率水平意外下行,是否會讓美聯儲提前並以更快的速度加息呢?

美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)周三發表講話,對此予以了回應。在關於何時開始加息的問題上,杜德利作出了相對偏鴿派的言論。不過他仍然預期,美聯儲將自2015年中開始加息,與市場共識大體一致。

值得一提的是,他還為市場開辟了一個新的視角,稱加息的速度將取決於市場對美聯儲加息作出的回應。

偏鴿派言論

盡管杜德利對美國經濟前景持相當樂觀的態度,但是對於加息仍然做出了三個偏鴿派的言論:

美聯儲的通脹和就業目標仍然沒有實現。

利率下限為零意味著過早加息的代價高於過晚加息。

讓經濟出現“輕微過熱”以幫助長期失業者重返就業市場是不無道理的。

不過,鴿派言論並未讓他延遲對加息時間的預期。他認為,美聯儲仍將在2015年6月前後開始加息。他表示,經濟數據需要令人失望,美聯儲才會把加息時間延至2015年中之後。

新視角

對於美聯儲最終將以何種速度加息,杜德利為市場開辟了一個新的視角:將視加息影響是否傳遞至股市、貸款利率和債券收益率。

他指出,如果市場反應像去年春夏之交美聯儲首次提及可能“縮減QE”時那樣大,可能導致美聯儲加息速度放緩並更加謹慎。相反,如果市場反應相對小,可能會導致美聯儲加息步伐更加激進。

他表示:

核心要點在於:我們追求的貨幣政策立場是可為金融市場創造與美聯儲就業、通脹目標最為協調的環境。這既取決於金融市場將如何對美聯儲貨幣政策做出回應,也取決於實體經濟將如何對金融市場的變化做出回應。

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