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滬港通反高潮 Raging Bull

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/11/17/shanghaihongkongstockconnect/

等待已久,千呼萬喚始出來的滬港股最後在11月17日開通。兩地交易所出盡所有八寶,邀請兩地最高官員,上海書記,香港特首,兩地證監主席,由上交所及港交所行政總裁主持,主禮啓動儀式。兩地儀式接軌方面差了兩分鐘,當港交所行政總裁李小加在9時18分轉向上海直播電視時,上海嘉賓長氣了一點,還未講完,結果要等多兩分鐘,到9時20分才正式互動聯播。港交所送9張1991年第一批國企股上市的股票給上交所,而上交所則送1991年上海交易所開始啓動時的原始8間上市公司股票實物給港交所留念。然後在9時30分兩邊打鑼開市,香港在競價時段9時20分高開,恆生指數升225點,國企指數升113點,可以說是好開始。中國移動,港交所及騰訊領導藍籌股上升,中國移動升1.2%,港交所升1.4%,騰訊升1.6%。。

可惜好景不常,開市不久,已經發覺兩邊資金流不對等。開市10分鐘滬股通交易額已經達到45億元人民幣,但港股通這邊交易額遠低,北水南流遠遠不及南水北流額度,只有1億港元。到上午收市,滬股通配額已經用了九成,但港股通配額只有了一成不足。兩地交易額不平衡,其實和兩地投資者組成有絕對關係。內地A股主要是散戶參與,散戶佔交易量的八成,機構投資者主要是一些國營基金,例如社保基金等。相反,香港市場主要是由機構投資者壟斷,機構投資者佔成交額的八成,散戶只佔兩成左右。A股機構投資者市場佔有率低,主因是中國金融市場未有開放給外資。在11月17日之前,境外投資者只能經境外合併投資者計劃(RQFII)買A股,額度只有3千多億元,配額難求,因此一旦滬港通開通,外國機構投資者立刻利用新服務來投資A股。

由於北水南流遠遠比不上南水北流,港股出現反高潮。競價時段恆生指數升225點,開市後迅即回落。最受惠滬港通的港交所及一眾證券商迅即下挫,港交所開市$189,立即跌至$182,下午再跌破$180。騰訊開市$134,下午跌破$130。一眾證券商亦被沽售,第一上海開市$1.81,下午跌至$1.65;申銀萬國開市開市$5.01,下午跌至$4.61。上星期投資者仍狂炒AH差價大股份,到11月17日這一類炒股大幅回吐,東北電氣急挫11%,H股折讓最大的浙江世寶急挫14.5%。H股價高於A股的國企股,主要是金融及保險股,也跟隨大市回落。

本來上午上升的上海股市也被港股拖累下跌,上證綜合指數由開市的2507點,跌至2472點。恆生指數跌幅更擴大至260點;工商銀行跌1.37%,中國銀行跌1.56%;中國人壽跌1.7%,平保跌1.4%。沒有A股的建設銀行跌1.7%,中國移動跌1.9%,騰訊跌2.1%。港股在下午跌幅擴大,恆生指數跌超過200點,騰訊,港交所,建設銀行及中國移動拖累恆生指數跌超過20點,騰訊更拖累恆指跌44點。

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當然不能夠以第一天的滬港通就下定論,就說滬港通不利港股。內地散戶不認識港股,因而對港股沒有興趣,因此成交偏低。內地散戶超過一億人,現只有一百萬人有港股通戶口,這是一個龐大等待開發的市場。港交所及各證券商必需做更多推廣工作,令內地散戶更加了解港股,這是一個教育的問題。香港散戶也不了解A股,不知道有什麼股份可以買,A股專家建議香港散戶買入一些香港未上市的軍工股,其中包括中國船舶工業集團(南船),中國船舶重工集團(北船),中國航天科工,中國航天工業,中國航天科技,中國兵器工業和中國電子科技。不過這類股市盈率偏高,投資者要小心。另一類值得投資股份是白酒股,今年反貪腐令到貴價白酒銷售急跌,一級白酒股例如茅臺,及五糧液等現市盈率只有約10倍,值得買入。政策及股市不會因為一天成定調,長線投資者才會有收穫。

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滬港 通反 高潮 Raging Bull
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