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貨幣暴跌、債券崩盤、違約高危:委內瑞拉“嚇死”投資者

來源: http://wallstreetcn.com/node/210697

國際油價跌入熊市之時,嚴重依賴石油收入的委內瑞拉政府卻發出無意讓貨幣貶值的信號,投資者越發擔憂委內瑞拉的償債能力,紛紛拋售該國債券,該國股市本月跌幅逾14%。

委內瑞拉國內通脹率已高達64%,名列全球第一。本周委內瑞拉政府重申不會讓貨幣貶值。該國財政部長Rodolfo Marco Torres說,沒有任何貨幣貶值的打算。他還說:

“我們已經告訴投資者,委內瑞拉是可靠的,相信我們。”

可投資者的回應恰恰相反。據彭博報道,昨日委內瑞拉面值1美元的2027年到期美元債券價格跌至55.10美分,創將近六年新低。委內瑞拉股市本月已重挫14.1%,跌幅位居同期新興市場股市之首。

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石油出口約占委內瑞拉出口額的95%,今年6月以來,國際油價暴跌28%,跌至四年新低。如果本幣貶值,委內瑞拉政府出口石油可以兌換得到更多的本幣收入,黑市的美元對委內瑞拉匯率已上漲94%。按委內瑞拉官方匯率,1美元可兌換6.3玻利瓦爾,按黑市價可兌換113.62玻利瓦爾。

可Torres以上表態顯示,在石油出口的收入大幅縮水之際,委內瑞拉政府還不會迅速行動。這足以加重投資者的憂慮。知名財經科技網站Business Insider的報道提到,一位拉美債券的交易者這樣評論:

“我要嚇死了。可能12個月內就違約。(委內瑞拉的)政治和金融形勢完全混亂,油價崩盤只是火上澆油。”

如以下《經濟學人》圖表所示,國際基準油價布倫特原油價格只有達到每桶120美元,委內瑞拉政府出口石油才能實現收支平衡。

委內瑞拉,油價,WTI,國債,貨幣貶值

投資管理公司AllianceBernstein管理新興市場債券250億美元。該司基金經理Marco Santamaria評論稱,沒有任何政策措施糾正,委內瑞拉人會有大麻煩,現在普遍這麽理解。

美國風險評估機構Eurasia Group的分析師Risa Grais-Targow預計,委內瑞拉總統Nicolas Maduro可能明年讓本幣玻利瓦爾貶值,現在采取行動可能損害他的政治聲望。

除了全球最高的通脹率,委內瑞拉還面臨食品短缺。研究機構Stratfor認為,委內瑞拉的許多食品和家庭用品都要依賴進口,石油無法換回足夠的資金,政府就無力支持基本進口。Maduro的支持率正在下滑,目前徘徊在30%。

下圖可見委內瑞拉CPI同比增長率(淺綠)和M1增長走勢(深綠)。

20141113Venezuelacurrencydebt

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