投資者小心了美聯儲低調“演練”加息

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來源: http://wallstreetcn.com/node/210564

當市場還在討論何時首次加息的時候，美聯儲已經開始悄悄的演練加息策略了。

美聯儲上周宣布，將七天期定期存款工具（TDF）的利率從0.26%上調至0.27%。

英國《金融時報》專欄財經作者Izabella Kaminska指出，這看似一個微小的變動，但實際上卻可能意味深長。未來，美聯儲可能會將利率進一步上調至0.28%，0.29%，0.30%，甚至更高，而且實施的規模會不斷擴大。

紐約聯儲官員Simon Potter曾將美聯儲提升聯邦基金利率的過程描述為“磁鐵”，即美聯儲會用一系列工具來將聯邦基金利率限定在一個區間之內。

我們此前已經知道，美聯儲推出了隔夜逆回購工具來為未來聯邦基金利率設定下限。隨著TDF規模的擴大，看起來FOMC委員會可能用它來管理聯邦基金利率的上限。

TDF是美聯儲退出QE的一種策略。自2008年金融危機以來，美聯儲加大了TDF的測試力度，以便在需要收緊貨幣政策之時，借助TDF回收連續多年的量化寬松（QE）所釋放出的流動性。

9月4日，美聯儲稱將自10月起，進行新一輪的連續八周的七天期TDF操作測試。銀行們可以通過參與TDF將額外的流動性上繳美聯儲，同時獲得一定的利息收益。在支付一定的費用後，銀行也可以提前取回這部分存款。

在首四周的測試中，每家銀行的存款上限為200億美元，美聯儲支付的利率為0.26%。在後續的四周操作中，利率將會“小步攀升”但不會高於0.30%。

另一方面，美聯儲新設立的隔夜逆回購工具在過去幾個月里已為人所知，通過這一工具，美聯儲將從貨幣市場基金及其他非銀行金融機構處吸收流動性，同時支付他們利息。目前美聯儲將這一工具的利率定在0.5%，隨後會伴隨美聯儲的加息步伐逐步調高。

美聯儲對聯邦基金利率的目標表述是一個區間，當前是0-0.25%，而美聯儲希望新的逆回購工具的利率能夠幫助確定基準利率區間的下邊界。

目前美聯儲將這一工具的利率定在0.5%，隨後會伴隨美聯儲的加息步伐逐步調高。