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宋衛平重返綠城幾成定局

五個月前，綠城教父宋衛平曾公開稱贊，融創中國董事長孫宏斌是他最理想的接班人，並將綠城掌控權交割給孫。五個月手，狗血劇情來了：宋衛平突然反悔，欲重回綠城。

“不管是從企業運營，還是資本市場的認可度，甚至從商業道義上講，宋衛平都不適合再回綠城。我們希望他能知難而退。”融創中國一位不願意透露姓名的高管對《21世紀經濟報道》表示。

不過，《證券時報》得到消息，在10月底的幾輪談判後，融創中國董事長孫宏斌已經同意宋衛平重返綠城，方式則為溢價回購股權。而宋衛平方面的人士還透露稱，孫宏斌給了宋一個“極其寬松的付款條件”，和一個“很不過分的要價”。

11月6日晚間，孫宏斌在微博上首度開腔回應，“年紀大了點後，希望多做些雙贏的事，少做些一贏一輸的事，不做雙輸的事。實在做不到，就保護你的員工的權益，保護股東們的利益，保護家人的平安幸福，支持你的朋友們。不做好人，不做壞人，做人。”

房地產行業最大並購案

5月22日，融創中國控股有限公司（01918.HK）發布公告，融創中國以62.98億港元收購綠城中國24.313%股份。扣減2.84億港元的派息，融創中國實際支付金額為60.14億港元，每股實際代價為11.46港元，較綠城中國前一日收盤價7.69港元/股溢價49.02%。雙方交易的最後截止時間是2014年12月底。

交易完成後，融創中國持有的綠城中國股份與九龍倉相同，均為24.313%，並列為第一大股東。宋衛平和另一位創始人壽柏年仍持分別持有10.473%和8.086%的股份。

孫宏斌還被委任為綠城中國董事會聯席主席，雙方約定到2015年3月份宋衛平改任綠城中國董事會名譽主席後，將由孫宏斌一人擔任董事會主席。

在孫宏斌執掌綠城的短短100多天時間里，綠城業績有了明顯提升。11月6日綠城發布的十個月未經審核營運數據顯示，綠城十月實現銷售5328套，面積約83萬平方米，銷售金額約159億元。

此外，前十個月綠城合計實現銷售面積288萬平方米，銷售金額約584億元，另有已簽署認購協議但未轉為銷售合同的金額39億元。而整個上半年，綠城完成的銷售面積僅有124萬平方米，銷售金額僅為305億元；也就是說，孫宏斌帶領下的4個月內，綠城的業績幾乎等於上半年6個月數據。

業績如此迅速的增長，大環境的變化是一方面原因。7月底杭州逐步宣布取消限購，限購松綁和底房貸新政雙重刺激下，全國多地樓市出現回暖跡象。

另一方面，不可忽視的原因來自孫宏斌的經營理念，據界面報道，與宋衛平不計成本打造苛刻產品的理想化情結不同，孫宏斌是一個更純粹的生意人——融創一向以市場為導向隨行就市，他們所有的產品設計都服務於銷售團隊，緊密對接客戶，因而有精準的市場定位——瞄準了中國核心城市中產和新富階級的改善型住房需求。

孫宏斌掌握綠城後，便開始采取降價促銷的策略。在今年上半年，綠城除1月的銷售均價為20495元/平方米外，其余5個月的銷售均價全部超過22000元/平方米。孫宏斌接手銷售後，綠城在7、8、9三個月的銷售均價都為2萬元/平方米左右，到10月份，均價來到19107元/平方米。

這種降價策略恰恰成為宋衛平欲重返綠城的理由之一。據媒體報道，自大幅降價以來，綠城不斷出現老業主維權糾紛、拉橫幅抗議事件。供貨商、合作方也都頻頻向其投訴。宋衛平對媒體表示，這對視綠城品質為生命的他來說，實在無法忍受，因此毅然決定回歸。

不過，《證券時報》報道分析認為，真正讓宋衛平改變初衷決定重回綠城的，主要還是市場形勢出現了巨大的變化。從下半年開始，政府出臺了一系列政策松綁調控，尤其是9月30日信貸新政的放出，更進一步加速了市場的回暖。同時，孫宏斌治下的綠城，依靠融創團隊強大的營銷能力，綠城7月份—10月份的銷售情況也迅速轉暖。

不想賣了

宋衛平能否順利回歸，取決於收購協議的規定和當事方也就是孫宏斌的態度。

據前述《21世紀經濟報道》消息，5月22日融創收購綠城股份的公告里假設了一些在收購過程中可能出現問題的先決條件，但並未提到假如合同任何一方提前終止履行協議有何約束條件和懲罰條款。

據知情人士透露，在孫宏斌與宋衛平簽訂的具體收購協議中，沒有設置合同任何一方主動提出提前終止履行協議的懲罰條款。融創中國法務部和董事會成員當初看到文本草案後，表示了明確的反對態度，但孫宏斌仍力排眾議堅持不設置違約條款。理由是，宋把他當兄弟，既然是兄弟，就沒有必要加這個違約條款。

一位諳熟並購法律實務的律師表示，“上市公司之間的重大交易協議，不設置違約條款基本不可能，因為沒有違約條款的合同很容易被公司內部的法務和董事會否決。如果確實沒有，也不影響合同的效力，在缺乏違約條款的情況下，只能依靠合同法和民法通則的相關規定來處理。”

該律師稱，“法律上有一個合理預期和信賴利益的原則，簡單說是簽約時候的合理預期是可以被支持的，而基於對交易對方的信賴而采取的行動，預期利益不能實現，也有可能去提起主張。”

知情人士透露，孫宏斌的風格是，不會把違約條款當成商業交易的重要籌碼。所以，對於宋衛平提出提前終止履行協議，孫宏斌只要了原有投資額的合理溢價。那麽，剩下的問題是，宋衛平要趕緊去找錢。此前融創方面支付的收購款，大部分已經被宋衛平投到了新項目上。

受高層可能再次換血消息影響，11月6日，綠城中國股價盤中曾下跌5.72%，最終報收於8.24港元/股，較前一個交易日下跌3.74%，位列當日港股跌幅榜第11位。