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QE有沒有用?學界這麽看

來源: http://wallstreetcn.com/node/210011

美聯儲歷時多年的量化寬松(QE)很有可能就將在今晚畫上句號。長久以來,市場普遍認為QE的確避免了通縮的出現和金融系統崩盤。但是在QE對經濟具體有多大幫助上,分析人士看法不一。以下是一些金融市場最具影響力的人士對於QE的評價。

前美聯儲主席伯南克:兩輪量化寬松,使公司債和MBS的收益率也顯著降低,刺激股票價格,降低經濟層面的貼現率從而改善經濟,“可能將產出提升了近3%、增加了超過200萬私人部門就業崗位”。(2012傑克遜霍爾會議)

舊金山聯儲主席Williams:資產購買是一個有效但是緩慢的工具,對於金融市場和經濟的影響有一定的不確定性。大規模購買債券是否會對金融系統和經濟造成巨大風險,目前我們尚不得而知。(2014年1月)

Stefania D’Amico, William English, David Lopez-Salido 和 Edward Nelson:美聯儲的行動明顯了壓低了長期國債的收益率。(2012年10月)

Michael Woodford:美聯儲在經濟複蘇之前維持低利率有效了幫助經濟增長,而前瞻指引和量化寬松同樣具有正面效應。美聯儲購買長期國債並不會對經濟刺激帶來負面影響。(2012年9月)

Jack Meaning 和 Feng Zhu:QE的出現成功避免通縮和促進經濟。無論是美聯儲還是英國央行的購債計劃都給金融市場帶來明顯的正面效應,不過這種效應會逐漸遞減。(2011年12月)

James B. Hamilton和 Jing Cynthia Wu:美聯儲將印制新的貨幣,來購買長期抵押貸款,或者是財政部債券,但是會在短期內以極低的利率將這筆貨幣借回。(2011年4月)

Joseph Gagnon,  Matthew Rasin, Julie Remache 和 Brian Sack:QE的確發揮了作用。長期利率處於低位和購債幫助經濟增長明顯。

Arvind Krishnamurthy 和 Annette Vissing-Jorgensen:購買MBS的效果十分明顯,而購買國債的刺激就相對有限。(2010年9月)

Stefanie D’Amico和 Thomas B. King:美聯儲官員都認為QE發揮了效用。的確,根據我們的研究,美聯儲的每次購債都有效了壓低了長期利率。(2010年9月)

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