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夢想怎計算 by 阿梅

來源: http://www.hunghuk.com/2014/10/29/%E5%A4%A2%E6%83%B3%E6%80%8E%E8%A8%88%E7%AE%97/

夢想怎計算

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做人如果無夢想,同條鹹魚有咩分別?

股票世界深明此道。投資股票,買的是未來。既然未來無人能知,市場索性自製美夢,好讓投資者天天發夢。新科技、新能源、新藥物,總之每日新花款。最近,日本豐田同奔馳母公司戴姆勒先後減持Tesla股份引起了市場關註。Tesla作為當代夢想股之中的表表者,同業的減持行動是否意味夢醒時分已到?

根據彭博數據顯示,Tesla目前的預測P⁄E為236倍,即要用236年先可以翻本。OKOK,各位Tesla粉,請冷靜,我明你想講咩。這是一家正處於高速發展期的公司,硬用目前利潤計出來的P⁄E並沒有多少參考價值,亞馬遜都未賺錢啦。明白,舉腳同意。但既然手頭上的數據用不上,那我們又應運用什麼方法去計算夢想呢?

遇上這類狀況,之前介紹過的市值估斷法或可派上用場。

寧願買馬好過

理論很簡單。假設這個世上人們的消費比例,大概有個固定規律。即人們願意花在衣食住行上的比例,短時間不會出現重大的轉變。Esprit可以變Zara、Nokia可以變Apple,但花費比例,即花多少收入比例於某項消費之上,例如衣服,一般不會出現太過極端的變化。

因此,你今日買Tesla,買的就是相信電動車將會成為未來汽車市場的主流,並同時看好Tesla將成為未來電動車的最主要品牌。若拿今時今日最賺錢的汽車品牌豐田來比較的話,豐田目前市值約2000億美元,Tesla市值約300億美元,即如果這個夢他朝有日成真,Tesla能夠取代豐田成為最賺錢的車企,Tesla股價理論上有7倍的上漲空間。7倍喎,咪好發? 喺「如果」嗰夢發得成的話。先不說電動車是否真能完全取締電油車,即使可以,未來最賺錢的電動車品牌都未必一定是Tesla。每家車企都在大力研發相關技術。我們不難發現,許多破格的新技術,最後都不是先行者獲得最終勝利,反而後來者往往能夠遲來先上岸。

即喺點? 即是如果你覺得買這個夢,7倍是抵的話,請繼續追入。若果你問我,我寧願買馬好過。

 

信報專欄《財經DNA》作者
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