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我的持股系列 (五) 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5547964

今天講股系列會談宏利金融（945）。此股買於2013年中，當時港股有一陣子海外投資熱潮，人人都說港股難以獲利，不少資金在這時間外流；基於「人離鄉賤」的認知，加上堅信投資市場「風水輪流轉」的定律，我們只在港股市場內作有限度的相關選擇，而宏利金融正是佼佼者。

雖說宏利金融是在上述情況下被發掘，但它本質上頗配合此輪美國經濟確認復甦的大環境，是QE退場、利率正常化的受惠者。其實，讀者不難發現，宏利金融的股價走勢頗反映美股與美債息的走勢；為此，近期美股轉弱與債息走低，自然亦拖低宏利的股價。

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事實上，有股友近日詢問對宏利的操作，我的回應都是加註或緊持，而非撤離。因為，美股轉弱與債息走低雖被解讀為預視通縮風險，市場進入避險模式，但個人相信這只是短期逆趨勢，真正的大勢仍然是美國經濟繼續改善，利率正常化過程繼續推進。如是者，利好宏利的因素在中長線角度看，仍然沒有改變，我們操作上自然是加註或緊持。

我想強調，宏利金融是一隻應該長線持有，以完全食足一個加息週期的股份；以2004年至2006年的美國加息週期看，宏利的股價甚至比上述週期，更早起步、更遲見頂（此兩階段主要是反映股市內的市場預期）。因此，有耐性、又想有選擇地對沖聯儲局退市風險，宏利金融就是合適的選擇。

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相關舊文：迴避中港股票系列（下）
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