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國泰君安:“習式”改革的時間表與路線圖

來源: http://wallstreetcn.com/node/209605

國泰君安新近報告預計新一輪改革時間表和路線圖是:以財稅始,以國企終,核心在財稅、金融和國企三大改革,其他改革為配套。和90年代不同,本輪改革的主戰場是財稅改革,這也是推進最迅速的改革之一,目標要求在2016年前把攻堅戰打完。

目前財稅改革的標誌性進展是:今年8月31日四審過會新《預算法》,明年1月1日起正式實施;10月2日發布《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》,進一步明確舉債主體、舉債權限、舉債方式、存量債務處理、風險防範處置等。

國泰君安預計,財稅改革方面,此後會出臺地方性債務清理處置、剝離的具體實施細則。城投公司里屬於政府債務的剝離回政府,用地方債進行替換;不屬於政府債務的劃入企業債,比如商品房開發類。對債券市場及收益率的影響將是:分類治理後,債券收益率將分化。

至於國企改革,國泰君安認為,目前還需就功能分類、混合所有制等重大關鍵問題統一共識, 整體方案還需要進一步完善,目前以地方和央企試點為主,明年推進的力度有望超過今年。

國泰君安認為,金融改革推進稍顯滯後,一行三會尚未形成有效的統一協調推進機制。利率市場化有暫緩跡象,保險國十條更多地屬於表態和規劃性質,註冊制短期可能難以出臺。

不過,隨著滬港通、貨幣互換等推進,資本賬戶開放和人民幣國際化近期取得積極進展。此外,土地、社保等改革方案有望近期推出實施。 

對於本周召開的四中全會,國泰君安認為,此次會議將加強新一屆中央領導集體的權威,為改革攻堅提供政治保障,預計下半年到明年財稅、司法、國企、戶籍、土地、教育、文化等重大改革方案將陸續公布實施,2017 年之前是改革攻堅戰。

在報告中,國泰君安分析師稱習近平總書記是市場經濟取向改革開放的堅定推動者,認為以他為核心的新一屆領導人在政治上強力領導、從嚴治吏、依法治國;在經濟上,尊重規律、推動改革、守住底線。

下圖可見國泰君安總結的習近平履職經歷。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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