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佔中損失3500億從何而來？ 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2014/10/3500.html

10月4日看到一篇報導，科技大學經濟系教授雷鼎鳴話佔中令香港損失3500億，即港人各承擔五萬，計算大意是在佔中後港股市值那幾天的跌幅計算出來。本來對這數字及計算方法一笑置之，心想定是替政府說話吧，所以不想提起。

誰知止凡昨天駕車回家時聽收音機，有個專題節目在討論佔中的損失，而題材就正正是拿這個3500億的數字來分析，又作電話訪問其他學者給出意見，學者都沒有太大質疑這個數字，而是嘗試去評論及理解這個數字，令我越聽越迷惑，到底這些人的經濟學教授名譽是如何得來的呢？

訪問中學者說港股市值是股民對佔中事件的預期，預期差就會跌，價值就被蒸發掉，但不要緊，因為股民的預期每天都在改變的，所以可能過幾天就回升，市值又跑回來。學者再說，至於雷教授的數字，按這幾天計算的確有如此損失，不過這又不是這個事件的終結，股民的預期每天都會變化中，最重要是衡量這個佔中事件對股民的預期有何影響，這位學者對雷教授的計算就不作評論了。

 我聽到一頭霧水，令我本來沒有意圖討論這樣的概念，這天想了又想，還是發一篇文章討論一下。股市每天升多少點，跌多少點，市值為多少，傳媒喜歡升了就話市值增加了多少億，跌了就話一天蒸發了多少億，到底這些錢跑到什麼地方去？又從什麼地方來呢？

 其實，股價多少只是最新買賣單位成交價的價錢，舉個更形象化的例子，假設你擁有整幢物業共100個單位的業權，每個單位都一樣（現實中較難做到），所以價錢將會一樣，為300萬一個單位，即你所擁有的100個單位總市值為3億，假設流通量不是問題的話，這就好像一個股票市場。誰訂立這個300萬一個單位呢？這是最新一單位交易的紀錄，按這個交易紀錄300萬去計算出你的總資產為3億合理嗎？

 好了，今天你賣走一個單位，找到一名買家以330萬成交，套現了330萬，那你有多少身家呢？現金330萬加上99個未賣的單位，而每個單位就值330萬了，所以你的身家變為3億3千萬。看見了嗎？按雷教授的概念，只要提高10%去成交其中一個單位，你就能變多3千萬身家出來，這個3千萬從何以來呢？想深一層，這些概念成立嗎？

 還有一點需要註意，雷博士在說的股市是整體的，即在計算賺蝕時，買賣雙方的利益也要計算在內。在物業的例子中，你提高了10%的賣價，你實際只多賺了30萬，並不是3千萬，同時，你的買家就多付了30萬，在這一刻，整個交易只是零和遊戲，沒有任何價值的變化在其中。價值怎能在一買一賣而變多變少呢？常說市值由於一個事件而增加了或令市場蒸發了多少，這是價格而非價值，其意義不大。但原來傳媒會相信市值變化代表真的有錢多了或不見了，還開一個專題節目來討論，感覺很奇怪。

 這些謬誤，如果是一般股民，婆仔、伯伯，希望透過一買一賣想贏餐餸的，相信的都很正常吧。但如今是經濟學教授提出，傳媒不懂分辨，訪問另一位學者又沒有直接了當指出其概念有問題，這就有點可笑。希望只是可笑，我只怕今天好像政治主導了一切，令學者也指鹿為馬，這就由可笑變成可怕了。 
 
這些日子，佔中前9月26日恒指為23692點，佔中發生在9月28日，恒指到佔中後跌到谷底的10月3日為22621點，相信這大約1000點的跌幅，就是雷博士所指的3500億損失，即我們每人損失了五萬元的來源吧。但佔中並未完結之際，今天10月9日恒指收報23535點，差不多收復早前所有跌幅，這是否代表佔中運動開始把蝕走的錢賺回來呢？如果往後日子，佔中又未完結，而恒指又升過23692點，這是否代表佔中是一個賺錢的運動呢？我們應該無事幹都要搞多幾場佔中呢？我又想問我早前損失的五萬元到了哪裡去？這幾天又是誰人把四萬多元放回我口袋呢？請勿反智了。
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